48家券商亮出三季报持仓：金融蓝筹稳居压舱石，85只新进股扎堆钢铁板块lg...

11月2日，随着A股三季报披露收官，券商自营盘持仓全貌正式浮出水面。作为市场专业投研力量，券商自营的调仓方向历来被视作机构资金的重要风向标。万得（Wind）最新统计数据显示，截至三季度末，包含另类投资子公司在内，共计48家券商登上228家上市公司前十大流通股东榜单；合计持股46.99亿股，期末持仓总市值达到559.84亿元（以9月30日收盘价核算）。整体持仓呈现“价值底仓不动、周期弹性加码”的鲜明特征，高股息金融股稳居持仓头部，钢铁顺周期板块迎来批量新进布局。

金融蓝筹牢牢占据券商重仓榜顶端，华泰证券凭借对江苏银行的重仓，一举拿下券商第一大重仓席位。数据显示，华泰证券三季度维持9.23亿股持股不变，并未进行加减仓操作；受益于江苏银行三季度股价上行，这笔持仓市值环比大增14.78亿元，期末达到114.32亿元，稳居全券商重仓股首位。

紧随其后的依旧是金融资产：中信证券持有中信建投，持仓市值88.17亿元；财通证券重仓永安期货，持仓市值53.16亿元；东吴证券布局成都银行，持仓市值21.99亿元。银行、券商、期货等低波动高股息金融标的，构成券商自营盘的核心压舱资产，用来对冲市场波动带来的收益回撤风险。

不少优质标的迎来多家券商抱团入驻。其中华润江中获得东方证券、东吴证券、国元证券、国联民生四家券商共同重仓，合计持仓市值10.42亿元，国联民生更是在三季度新晋入局。除此之外，济川药业、首钢股份、周大生、新疆天业等个股，同时迎来3家券商集体布局，机构共识度显著抬升。

从持仓变动来看，三季度券商合计新进85只个股，资金流向高度集中，钢铁板块成为本轮新进布局最大风口。新疆天业被申万宏源、国泰海通、广发证券三家券商同步新进；方大特钢、首钢股份、华菱钢铁、三钢闽光均收获两家券商建仓。从持股规模来看，周期龙头被大手笔买入：申万宏源、国泰海通分别新进华菱钢铁8105.59万股、6256.87万股；申万宏源、广发证券分别买入首钢股份5990.82万股、2760.8万股。新钢股份、柳钢股份、马钢股份等标的，单只个股新进持股量均突破千万股。

除批量新建仓位外，三季度共有48只个股获得券商增持。其中申万宏源证券大手笔增持柳钢股份1968.91万股，增持规模位居全部券商之首；中信证券加仓中国广核646.8万股；国信证券增持周大生627.14万股。同时，粤水电、华润江中等标的，收获两家券商同步加仓，医药消费、公用事业板块同样获得资金小幅加码。

盘古智库高级研究员余丰慧分析，券商三季度整体采取“稳健打底、兼顾弹性”的配置思路。一方面持续重仓银行等高股息资产，稳住自营组合收益；另一方面将新进与增持重心放在钢铁、机械设备、电气设备等顺周期行业。在券商自营业绩波动加剧的行业环境下，机构主动降低题材博弈仓位，更加偏爱盈利稳定、现金流扎实的行业龙头，以此平滑投资收益波动。

值得关注的是，券商另类投资子公司正逐步成长为自营投资的重要力量。三季报数据显示，深圳开源证券投资有限公司持有炬光科技77.92万股，上海东方证券创新投资有限公司持有科德数控170万股。两家另类子公司三季度持股数量保持不变，依靠个股股价上涨，持仓市值分别增加90.39万元、260.1万元，稳健持有优质科创标的，成为券商投资布局的新分支。

西部金融研究院副院长陈聪对此表示，市场震荡环境下，自营业务既可以增厚券商利润，也容易放大业绩波动。未来券商自营业务需要在收益与风控之间做好平衡：持续推进非方向性业务转型，依托做市、衍生品业务获取稳定收益；同时发挥另类子公司与投行业务的协同优势，坚持长期价值投资理念，减少短线交易，进一步熨平自营板块的盈利起伏。