A股开盘：沪指涨0.42%、创业板涨1.05%，存储芯片、CPO概念股高开，银行板块延续强势，中国银行、工商银行再创新高lg...

11月2日，A股三大股指集体高开，其中上证综指上涨15.29点，涨幅0.42%报3614.31点；深证成指上涨63.71点，涨幅0.59%报10897.5点；沪深300指数上涨20.44点，涨幅0.51%报4005.94点；创业板指数上涨25.45点，涨幅1.05%报2439.08点；科创50指数上涨24.67点，涨幅2.13%报1185.51点；CPO板块高开，联赢激光涨超14%，泰金新能、剑桥科技、新易胜、源杰科技纷纷高开。银行板块延续强势，中国银行、工商银行均再创新高，分别涨0.14%、0.46%。

市场焦点股青岛食品（5板）高开3.31%，医疗板块东方海洋（8天4板）竞价涨停、澳洋健康（3板）高开5.08%，商业航天概念股上海沪工（3板）高开8.26%、阳光照明（2板）竞价涨停、盛洋科技（2板）高开5.94%，业绩超预期的桂林三金（2板）竞价涨停、传智教育（2板）高开7.43%、必易微（科创板3天2板）低开1.79%，大消费板块巴比食品（2板）平开，PCB概念股金安国纪（3天2板）高开2.83%。

热点题材

CPO：

英伟达近日在SEMICON West 2026上公开展示了下一代共封装光学（CPO）技术，名为OOI。不同于现有CPO方案，OOI选择拿下有机封装基板，将光引擎直接集成到承载GPU的硅中介层之上，把光电转换环节进一步向芯片内核靠拢，为下一代超大规模AI集群提供全新互联思路。OOI目前仍处于研究阶段，暂无商业化时间表。

AI智能体：

DeepSeek Harness 团队10月31日晚在官方公众号发表技术文章《Super-agent 设计探索：迈向更自主的Agent 系统》。DeepSeek把这种Agent形态及其系统架构称为 Super-agent，文章提到，目前，基于这套思路构建的内部Super-agent实例已经在持续运行，日常参与问题复现与修复、代码审查响应与 DeepSeek Harness自身的迭代。

果链：

苹果和阿里巴巴宣布达成合作，将千问集成至Apple智能，中国用户可以在Siri、写作工具及视觉智能中，直接调用千问的文本与图像理解、内容生成等能力。这些功能将于11月4日起随最新的iOS开发者Beta版开放测试，并将于12月iOS 27.3正式发布时面向中国用户推出。

消费：

五部门发布《加强消费基础设施建设促进消费投资良性互动的指导意见》。其中提到，坚持惠民生和促消费、投资于物和投资于人紧密结合，把加强消费基础设施建设作为改善消费供给、促进有效投资的重要抓手，补齐设施短板，优化设施布局，提升设施功能，实现供需更高水平动态平衡，做强国内大循环。

算电协同：

据国家能源局30日举行的新闻发布会消息，预计“十五五”时期，全国算力用电量年均新增1000亿千瓦时以上，到2030年将达到8000亿千瓦时，占全社会用电量的6%左右。

航空：

机票销售平台接航司通知，自11月5日起，调整国内航线旅客运输燃油附加费征收标准。800公里(含)以下航段向每位成人旅客收取燃油费80元，800公里以上航段向每位成人旅客收取燃油费140元；较此前分别上涨了30元和50元。

公司新闻

东山精密：第三季度实现营业收入175.82亿元，同比增长73.81%；归属于上市公司股东的净利润23.32亿元，同比增长401.18%。注：公司Q3净利润23.32亿，Q2净利润18.47亿，据此计算，Q3净利润环比增长26%。

长鑫科技：第三季度实现营业收入1187.14亿元，同比增长613.18%；归属于上市公司股东的净利润544.35亿元，同比扭亏为盈。注：公司Q3净利润544.35亿，之前预告区间为533.95亿-548.95亿，Q2净利润528.43亿，据此计算，Q3净利润环比增长3%。

贵州茅台：第三季度实现营业收入402.67亿元，同比增长3.08%；归属于上市公司股东的净利润199.51亿元，同比增长3.78%。注：公司Q3净利润199.51亿，Q2净利润172.74亿，据此计算，Q3净利润环比增长15%。

长飞光纤：第三季度实现营业收入93.16亿元，同比增长139.42%；归属于上市公司股东的净利润32.03亿元，同比增长1741.52%。注：公司Q3净利润32.03亿，Q2净利润24.29亿，据此计算，Q3净利润环比增长31%。

京东方A：第三季度实现营业收入486.77亿元，同比下降8.62%；归属于上市公司股东的净利润为亏损9.96亿元。注：公司Q3净利润亏损9.96亿，Q2净利润35.4亿，据此计算，Q3净利润环比由盈转亏。

沐曦股份：第三季度实现营业收入15亿元，同比增长367.12%；归属于上市公司股东的净利润2652.71万元，同比扭亏为盈。注：公司Q3净利润0.27亿，之前预告区间为-0.26亿-1.05亿，Q2净利润7.11亿，据此计算，Q3净利润环比下降96%。

剑桥科技：第三季度实现营业收入22.16亿元，同比增长67.26%；归属于上市公司股东的净利润4.33亿元，同比增长212.81%。注：公司Q3净利润4.33亿，Q2净利润2.09亿，据此计算，Q3净利润环比增长106%。

华天科技：第三季度实现营业收入62.61亿元，同比增长36.13%；归属于上市公司股东的净利润2.87亿元，同比下降9.19%。业绩变动主要系封测订单增长及利润率提高所致。注：公司Q3净利润2.87亿，Q2净利润7.27亿，据此计算，Q3净利润环比下降60%。

机构策略

国泰海通：宏观｜美联储“鹰派暂停”，年内加息或仍继续

我们预计美联储短期暂停加息后，12月大概率仍将继续加息。

10月美联储“按兵不动”，我们认为是短期的“鹰派暂停”，之所以暂停加息，一是美联储认为短期金融条件已经趋于收紧；二是美联储面临经济与通胀的平衡，近期就业数据有所下滑；三是能源价格是一个快变量，美联储需要保持灵活。我们预计12月份大概率仍将加息25BP，一方面，美国联邦基金利率期货市场当前12月加息预期已经达到80%左右；另一方面，短期美国供求两端（能源和AI需求等）对通胀的冲击未见反转迹象，通胀短期难以顺畅下行，或仍需要加息抗通胀。但是2027年美联储货币政策仍存在较大不确定性，我们认为如果地缘缓和、中期选举后进入分治政府状态下，或将迎来流动性反转的拐点。

国投证券：金工｜反弹未遂，期待转机

上周A股走的是“反弹未遂”的剧本：周初缩量阴跌；周三放量大反包，一度看似企稳；周四周五却连续放量普跌，把修复空间悉数吐回。全周九大宽基无一收红——上证综指失守3600，创业板指跌10.08%，科创50暴跌13.72%；仅上证50微跌0.56%，红利与权重成为唯一的避风港。

技术面上，九大宽基的均线系统仍全部空头排列，周五部分指数进一步出现止损信号，这意味着当前抛压或许并未真正出清。从超跌程度看，主流宽基的低频与超低频温度计均已低于10，高频温度计也仅13，整体贴近冰点。换言之，超跌修复的可能性正在积累，但距趋势扭转仍有距离。

上周风格分化被推向极致：一边是银行、煤炭、石油石化三条主线稳稳扛旗，另一边是科创板、创业板的硬科技链被海外长端利率与AI基本面逻辑叙事变化双向绞杀。事实证明，当前超跌层面的技术条件并未为市场自身趋势的扭转提供多少动力；除等待当前不利的筹码格局随时间消化外，真正值得期待的中长期转机或许仍在基本面维度。

中信证券：策略｜积极调整结构，四种配置思维

我们提出四种配置思维来应对当下的市场。一是稳健回报策略，核心是围绕高股息或具备供给出清潜力的行业，在需求线索混沌的阶段聚焦供给的变化。二是预期演绎策略，类似于“2022年的航空和酒店”，找到市场对基本面一致看空，持仓比例极低的板块，拿到最终政策变化的时点再兑现，只做估值修复博弈。三是海外利率回落策略，把北美AI投融资预期修正、海外长端利率相应回落作为宏观前提，待市场修正EPS预期后，看非AI领域的制造业出海和资源股能否走出短期需求抑制。四是赛道热度+筹码出清策略，类似于找寻“2022年的户储和逆变器”，以新领域需求的超预期爆发作为抄底科技的时机，寻找机构和活跃资金能够共振的领域，而非简单博弈“无机”。我们认为四种策略都有获取相对收益的潜力，适合不同收益-风险偏好的资金，市场的资金面压力决定了哪类策略阶段性占优。

中泰证券：宏观｜财政已加力，基建何时能提速？

2026年10月，中国官方制造业PMI为49.3%，前值50.1%；非制造业PMI为49.7%，前值50.2%；综合PMI为49.7%，前值50.7%。

2026年10月官方制造业PMI指数回落，受国庆假期等季节性因素影响较大。从历史数据来看，近年除2024年外，2022、2023、2025年这三年的10月制造业PMI，平均比当年9月回落0.8个百分点，今年10月的回落幅度与之持平，符合季节性规律。一是内、外需同步放缓，但结构性亮点突出。10月官方制造业PMI新订单指数较9月回落1.1个百分点至49.4%，新出口订单指数较9月回落1.3个百分点至48.7%，均下降到荣枯线之下。

与此同时，以装备制造、高技术制造为代表的新动能需求仍维持扩张，主要受到海内外AI资本开支需求旺盛，以及国内“六张网”项目密集落地的拉动。10月计算机通信电子设备行业的PMI新订单指数位于53%以上，装备制造业PMI新订单指数较9月上升1个百分点至51%以上，高技术制造业PMI新订单指数仍位于扩张区间。

建筑业PMI下滑2.3个百分点至48.0%。其中，土木工程建筑业PMI较9月回升，但仍在50%以下。10月以来，财政部安排使用了5500亿地方政府结存限额，用于补充地方财力；8000亿新型政策性金融工具也于10月28日投放完成。相关资金的使用，带动土木工程建筑业PMI降幅收窄。但从建筑业PMI走势来看，广义财政加力到形成实物工作量还需要一些时间。

总的来说，2026年10月官方PMI多数指标较上月有所回落，但结构性亮点突出，新动能相关产需两旺。9月底以来一揽子政策落地后，广义财政加力能否推动加快形成实物工作量，是影响内需走势的重要变量。我们认为由于稳增长在政策目标里的权重提高，相关部署预计会加快落实，基建实物工作量对经济的贡献正逐步提升