科技估值充分消化后如何布局？诺安基金周靖翔聚焦国产算力产业链机遇lg...

近期A股市场出现明显结构性分化，前期表现强势的科技成长板块进入三季度迎来显著调整，科创50、创业板指大幅回撤，电子、通信板块领跌全市场，资源类红利板块阶段性走强。尽管板块股价出现较大波动，但半导体产业基本面并未发生反转。经过本轮估值消化，半导体板块交易拥挤度显著下降，AI算力产业长期景气逻辑仍在，国产芯片自主化进程持续推进，行业中长期配置价值逐步凸显。在此市场背景下，诺安研究优选混合型证券投资基金（A类008185、C类014497）持续深耕国产半导体生态链，把握科技成长产业机遇。

根据诺安研究优选混合型证券投资基金最新披露2026年第三季度报告，基金经理周靖翔在季报中表示，三季度科技板块的调整属于多重因素共振带来的阶段性调整，科技产业长期发展趋势并未逆转。回顾本季度市场，一方面上半年科技板块涨幅较大，交易拥挤度处于高位；另一方面海外科技市场波动、地缘冲突扰动市场风险偏好，多重因素共同促成本轮调整。基金经理周靖翔同时指出，全球AI产业景气度保持上行，海外云厂商资本开支印证算力真实需求，国内算力自主可控持续推进，叠加国家算力基础设施政策落地，“国芯适配国模、算力支撑生态”的产业闭环正在逐步构建。随着三季度筹码充分出清，科技板块风险得到释放，若四季度流动性预期迎来改善，AI驱动的科技领域有望迎来新一轮上行机遇。

从基金披露的期末持仓数据来看，该基金保持较高权益仓位，投资重心聚焦国产算力、半导体全产业链。前十大重仓股均为科创板算力半导体龙头，覆盖AI算力芯片、存储芯片、半导体设备、网络芯片、芯片IP等多个关键细分领域，实现对国产算力上下游产业链的重点布局，深度把握供给改善、需求扩张带来的行业红利。

面向四季度及后续市场，周靖翔看好国产算力的中长期投资价值。他表示，国产算力具备供给改善、需求扩张、生态闭环三重核心逻辑，同时深度受益国家新基建政策加持，是科技主线中确定性相对突出的方向。后续基金将继续以国产算力、半导体产业链作为核心配置主线，密切跟踪四季度市场流动性变化，持续观测产业端景气度验证信号，在市场波动中挖掘国产科技成长领域的投资机会。

注：重点关注方向仅为基金经理当前市场观点，不代表基金未来长期必然投资方向。 风险提示：诺安研究优选混合型证券投资基金风险等级为【R4】，适合风险识别、评估、承受能力被评定为【C4】及以上投资者。具体的产品风险等级请以产品购买时的详细页面展示为准。不同的销售机构采取的评价方法不同，请投资者在购买基金时，按照销售机构的要求完成风险承受能力等级与产品或服务的风险等级适当性匹配。

   市场有风险，投资须谨慎。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金定期报告披露的投资组合情况仅反应历史特定时点的情况，不代表当下基金的投资组合情况，亦无法利用基金定期报告信息判断基金净值的走势，请投资者留意。基金的净值表现与市场波动密切相关，短期内可能因市场表现、持仓资产价格波动等因素出现阶段性较大波动。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金经理可能会根据市场情况在符合《基金合同》等法律文件约定的前提下调整投资策略和资产配置比例。投资者投资于本公司管理的基金时，应认真阅读《基金合同》《托管协议》《招募说明书》《风险说明书》《基金产品资料概要》等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险承受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。

   诺安研究优选混合申购费：A类根据申购金额（M）分档：M<100万费率1.50%；100万≤M<200万费率1.00%；200万≤M<500万费率0.60%；M≥500万费率1000元/每笔；C类0.00%；赎回费：A类按持有期限（T）分档：T < 7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.75%；30日≤T<365日费率0.50%；365日≤T<730日费率0.25%；T≥730日费率0.00%；C类按持有期限（T）分档：T<7日费率1.50%；7日≤T<30日费率0.50%；T≥30日费率0.00%。销售服务费：C类基金份额销售服务费率为0.40%/年；管理费：管理费率为1.20%/年；托管费：托管费率为0.20%/年；