A股头条：利好不断！A股再上新闻联播，26家券商中标第3批互换便利，IPO被证实放缓，美股井喷道指涨超3%，原油重挫8%，全球市场一夜变天lg...

重要资讯速递

1、国家发展改革委等5部门印发《实施全面节约战略行动方案》。重点是算力、环保、贵金属等方向：第一、推进算力、通信基站和机房等基础设施节能降碳改造；第二、大力发展新能源重卡和绿色燃料船舶；第三、加强重要战略性矿产高质高效综合利用；第四、加强尾矿回收利用。加快布局一批稀贵金属资源 循环利用项目，推进有价组分回收和高值化利用。

2、央行开展3000亿元买断式逆回购操作，净回收资金2000亿元。公告称，为保持银行体系流动性充裕，2026年11月5日，将以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3000亿元买断式逆回购操作，期限为3个月（91天），到期日为2027年2月4日（遇节假日顺延），不过同时将有5000亿到期。评：11月的3个月期买断式逆回购适度“收水”2000亿元，有助于稳定市场预期，遏制DR001较快下行势头，避免市场各方将公开市场操作机制改革举措当作降息信号来炒作。

3、A股上市公司回购队伍继续扩容，三环集团、凯莱英、海光信息、兴森科技等近20家公司披露回购方案。其中，三环集团拟最高10亿元回购公司股份；亨通光电则是打出了回购+增持的组合拳。评：后面还是要看市场资金会怎么做，重点要看两个信号，一是被动卖盘什么时候能停下来，二是前面降仓位的热钱什么时候加回来。

4、央行第三批证券、基金、保险公司互换便利操作落地，31家证券、基金公司参与投标。本批共有26家券商中标，其中9家披露了具体规模，接近600亿元。毫无疑问，本轮券商中标规模合计已突破600亿。规模最大的是中金公司，中标163亿元；中信证券、国泰海通各中标100亿元，国投证券60亿元，东吴证券50亿元，浙商证券40亿元，财通证券30亿元，长城证券20亿元，国联民生15亿元，华福证券12亿元。

5、A股再上新闻联播。昨天A股大涨，晚间的《新闻联播》提及资本市场，称“央行加力实施股票回购增持再贷款政策”，资本市场重要性可见一斑。

6、IPO实质性放缓，媒体求证显示，在放缓甚至暂停推进，但并非一刀切。报财联社道称，有关监管对投行进行“非正式”窗口指导、暂停IPO的传闻持续发酵，引发市场高度关注。向多位业内人士了解到，部分券商接收到会放慢甚至暂停IPO进程的安排，但大概率是收紧而非“一刀切”。评：调整IPO是历次救市组合拳，利好市场情绪和近端次新股。

7、腾讯混元预告多次的最新一代大语言模型Hy4正式版发布。据了解，混元在参数规模和数据规模上持续爬坡，Hy3系列参数不到300B，Hy4系列则达到了770B，下一代Hy5规模将进一步扩大。Hy4还首次引入视觉理解能力，并首次支持电脑操作（Computer Use）能力。Hy4在代码编辑、自动化、电脑操作等多项基准测试中，实现了对DeepSeek-V4.1-Flash等模型的超越，但距离GPT-6.1 Sol、Claude Opus 5.5等模型仍有一定差距。评：对普通用户来说，现在的状态已经很够用。有足够的性价比，才可能带来大规模的应用，国内模型其实已经逐步有这样的能力了。

8、今年10月，全球DRAM合约均价再度刷新历史新高，同时NAND闪存均价延续上月的最高价位。集邦咨询旗下DRAMeXchange发布数据显示，10月通用型DRAM产品（DDR4 8Gb 1Gx8）的平均合约价格达到27.5美元，较上月26美元环比上涨5.77%；对比2016年6月开始追踪统计时的2.9美元的价格，如今已经累计上涨约9.5倍。集邦咨询预测，今年第四季度PC DRAM合约价将环比上涨13%-18%。评：目前景气度没问题，不过大家最担心的是，美国民主党拿下的席位太多，如果全是深蓝，后面AI的发展会受到阻挡。

隔夜外盘

全球市场：美股三大指数集体收涨，道指涨1569.40点，涨幅3.03%报53356.12点，自9月8日以来首次重回53000点上方，并创下2025年4月9日以来最佳单日表现；标普500指数涨119.70点，涨幅1.58%报7688.62点；纳指涨364.50点，涨幅1.44%报25736.51点。大型科技股飙升，微软、亚马逊涨超6%，苹果涨超5%。AI概念股逆势下挫，存储板块方面，希捷科技跌超8%，美光科技、闪迪跌7%，西部数据跌超6%；云服务公司方面，CoreWeave跌超9%，NEBIUS跌超7%；光通信股方面，迈威尔科技、Lumentum跌超7%，Coherent、康宁跌超5%；中概股龙头指数收涨1.7%，世纪互联初步收涨17.6%，汽车之家涨13%，禾赛涨8.3%，万国数据涨6.7%，阿里巴巴涨4.9%，百度涨4.5%，网易涨4.2%，拼多多涨2.5%。

外汇期货：美元指数跌0.32%报101.540点，在岸人民币兑美元报6.6755元，较周二跌37点；现货黄金涨3.32%报4060.18美元；现货白银涨4.87%报52.2265美元，铜期货涨0.25%报6.4180美元；WTI原油跌7.97美元，跌幅超8.29%报88.12美元，较10月30日收盘价累计回撤超15.36%；布伦特原油跌8.98美元，跌幅8.87%报94.62美元，天然气期货报2.9590美元。

市场策略

结构层面，周三市场大幅上行，上证指数涨2.16%，深成指涨4.22%，创业板指涨6.40%，沪深300涨2.31%，上证50涨1.45%，中证500涨4.66%，六大指数平均涨幅达3.5%，具备底部确认效力的标志性单日大阳线初步形成。浪型上暂将本轮行情定性为C浪4反弹，因日线级别底部钝化已经消失，仅由小周期底部结构提供支撑，因此当前处于上升周期，但反弹级别暂不看太大，后续将结合行情走势做进一步判断。

运行节奏层面，底部确认需要量化结构与标志性阳线形成双重验证，当前两大信号已初步共振，企稳逻辑得到夯实。但日线级别结构的缺位，意味着本轮反弹暂不具备大级别反转的基础，行情不会一蹴而就，过程中仍大概率伴随震荡反复。

操作层面，今年的行情运行充满波折，但市场自有其可被理解的运行规律。始终保持理性客观的判断，依托已确认的小周期上升窗口参与反弹，合理控制预期，跟随信号动态调整操作。

题材掘金

5部门：加快布局一批稀贵金属资源循环利用项目 推进有价组分回收和高值化利用

11月4日，国家发展改革委等5部门印发《实施全面节约战略行动方案》。其中提到，加快提升资源化利用水平。深入推进工业、城镇、农林等领域大宗固体废弃物综合利用提质增效，加强尾矿回收利用，完善大宗固体废弃物分类分级管理体系。完善产业侧和社会源废弃物精细化、规范化回收网络。加强废钢铁、报废机动车、废弃电器电子产品等“城市矿产”回收利用。大力推动“新三样”等固体废弃物回收利用，构建新能源汽车动力电池全生命周期管理体系，完善风电、光伏设备退役报废管理规定。加快布局一批稀贵金属资源循环利用项目，推进有价组分回收和高值化利用。促进废塑料、废旧纺织品等回收利用。到2030年，大宗固体废弃物年利用量达到45亿吨左右。

相关个股：贵研铂业（600459）、华宏科技（002645）

华为、阿里等20家单位共建智能体互联基础设施 加速智能体赋能千行百业

11月4日，中国信通院、华为、阿里、腾讯、小米等20家单位今日联合发布《智能体发展自律公约》。其中提到，建设智能体互联基础设施。共建可互联的基础设施，发展智能体注册与解析、能力描述与发现、意图理解与转换、网络路由与连接、资源调度与计量、协议兼容与互认等技术与标准。不断降低智能体跨域发现连接成本，支撑智能体互联协同；加速智能体赋能千行百业。坚持服务实体经济，发展低门槛智能体开发部署工具，合作研发面向真实作业场景、创造实际价值的智能体，推动智能体嵌入现有生产系统和业务流程，打造标杆型应用。不断降低智能体落地应用成本，助力行业提质增效。

相关个股：润和软件（300339）、拓维信息（002261）

公告精选

【重大事项】

德明利：拟每10股派现6元合计派现1.91亿元 控股股东承诺延长一年不减持公司股票

江苏雷利：因涉嫌信息披露、减持违法违规 实控人苏达被证监会立案

朗源股份：董事长自愿放弃薪酬 总经理及财务总监自愿降薪

腾亚精工：实控人之一致行动人拟协议转让10%股份

3连板大晟文化：公司股票存在股价大幅上涨后快速回落的风险

新能股份：灵武马家滩和盐池高沙窝储能电站项目并网运行

康惠股份：子公司算力服务完成整体交付

中泰证券：莱钢集团自愿延长限售股份锁定期6个月

中船特气：控股股东一致行动人承诺6个月内不减持公司股份

【业绩】

正虹科技：10月生猪销售收入511.42万元 同比增长18.37%

温氏股份：10月肉猪销售收入41.02亿元 同比下降18.74%

天山生物：10月活畜销售收入985.2万元 同比减少26.19%

中通客车：前10月累计销售12439辆，同比增长23.24%

【增持】

亨通光电：控股股东拟4亿元—6亿元增持公司股份 拟1亿元至2亿元回购公司股份

赛微微电：实控人之一致行动人拟1750万元—3500万元增持公司股份

弘景光电：部分董事及高管拟增持公司股份不低于1500万元

劲旅环境：部分董事、高管拟增持公司股份

上海医药：控股股东拟增持1100万股—2200万股公司H股股份

【回购】

海光信息：拟5亿元—8亿元回购公司股份

大金重工：拟回购H股股份

华丰股份：控股股东提议1500万元—3000万元回购股份

唯捷创芯：董事长提议5000万元—6000万元回购股份

广立微：实控人提议5000万元—1亿元回购股份

海兴电力：拟1.5亿元—3亿元回购公司股份

科大讯飞：已耗资6061.68万元回购157.12万股

天华新能：实控人提议1亿元—2亿元回购股份

香山股份：拟3000万元—5000万元回购公司股份

精测电子：实控人提议1亿元—2亿元回购股份

锡业股份：云锡控股公司提议公司1亿元—2亿元回购股份

水晶光电：董事长提议1亿元—2亿元回购股份

开能健康：拟5000万元—1亿元回购股份

菲利华：董事长提议5000万元—1亿元回购公司股份

珂玛科技：实控人提议7000万元—1.2亿元回购公司股份

兴森科技：实控人提议4亿元—5亿元回购公司股份

杭可科技：控股股东提议5000万—1亿元回购股份

广钢气体：董事长提议2亿元—4亿元回购股份

【签大单】

武汉天源：联合签订36.4亿元集中共享储能项目合同

万胜智能：中标合计2.09亿元国家电网项目

友讯达：中标合计1.96亿元国家电网项目

中红医疗：控股子公司参与集中带量采购项目拟中选

炬华科技：中标合计2.36亿元国家电网项目

林洋能源：中标合计1.99亿元国家电网项目

交易提示

【下修股东会】震裕转02 (123282)