资金持续关注大消费！消费ETF汇添富(159928)3日连续大举吸金超4.4亿元！机构：加大消费配置，优先内需lg...

今日沪指震荡微涨0.08%，大消费逆市回调再度吸金。消费ETF汇添富（159928）标的指数收跌0.21%，ETF连续第3日获资金青睐，今日大举净申购2.75亿元，近3日累计巨幅吸金超4.4亿元。热门成分股涨跌互现：古井贡酒涨超2%，中粮糖业涨超1%，牧原股份、海天味业微涨，伊利股份收平；贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒微跌（成分股仅做展示，不作为个股推介）

港股多数飘红，恒指收涨0.44%，恒科收涨1.08%。聚焦新消费的港股通消费ETF汇添富（159268）标的指数收涨1.25%。指数权重股多数飘红：泡泡玛特大涨2.37%，昨日再度出手回购近5000万港元，李宁涨超2%，蒙牛乳业、百胜中国、万洲国际、农夫山泉涨超1%，美的集团、安踏体育、海尔智家微涨（成分股仅做展示，不作为个股推介）。

消息面上，统计局公布数据显示，受食品价格回落、能源价格上涨等因素影响，10月份我国CPI同比上涨0.7%，核心CPI同比上涨0.8%，涨幅均比9月回落0.2个百分点；PPI同比上涨5.7%，涨幅比9月扩大0.7个百分点，创近52个月新高。CPI和PPI“剪刀差”扩大至5个百分点，创年内最大差值。西部证券指出，PPI环比继续上涨，同比涨幅进一步扩大。10月PPI环比上涨0.7%，较9月涨幅1.2%回落；同比上涨5.7%，较9月涨幅5%扩大。PPI上涨主要由生产资料价格推动，能源、化工等价格上涨较快，但终端消费品价格仍然偏弱。（西部证券20261110《CPI回落反映消费仍然偏弱》）

回购方面，昨日（11月9日）泡泡玛特再度出手回购。泡泡玛特在港交所公告显示，11月9日以每股142.6港元至144港元的价格回购34万股，回购金额达4875.05万港元。今年以来泡泡玛特累计进行14次回购，合计回购1428万股，累计回购金额21.6亿港元。值得关注的是，今年8月20日，泡泡玛特王宁表示，将在未来6个月内启动20-50亿人民币的股份回购计划。

【机构：加大消费配置，优先内需】

东方证券指出，基本面出清充分，交易结构健康，加大消费配置正当其时。食品饮料板块当前已具备较好的相对收益配置价值。其一，基本面出清较为充分，2026Q3板块业绩集中调整，白酒头部企业主动降速、优化渠道库存，报表端风险已基本释放，后续业绩有望逐季改善；其二，交易结构健康，板块超配比例处于2003年以来的历史低位，扣除贵州茅台后行业配置明显不足，交易结构优于其他红利资产，具备较大的增配空间。伴随扩内需、促消费政策持续发力，建议加大消费及内需板块的配置权重，优先配置高股息龙头，其次为存在预期差的个股以及具备改革逻辑的中小企业。

三季报风险集中释放，板块业绩底部已现。2026Q3食品饮料收入、归母净利润分别同比-3.5%/-14.4%，其中2025年收入100亿元以上企业Q3归母净利润同比-14.7%，龙头企业报表调整更为充分。东方证券认为，行业最困难的阶段已经过去，业绩底部已基本确立，各子板块积极变化逐步显现：1）白酒：Q3收入、归母净利润同比降幅较Q2分别收窄7.1pct、8.5pct，头部企业主动出清，区域龙头Q3收入合计同比+6.7%，率先企稳回升；2）啤酒：区域企业依托“小区域、高占有”优势，盈利改善持续兑现；3）乳制品：原奶周期迎来拐点，上游牧场盈利修复确定性较高，下游头部企业竞争优势进一步巩固；4）餐饮供应链：头部企业产品创新与渠道拓展成效显现，安井食品Q3归母净利润同比+16.9%；5）零售业态：量贩零食维持高景气，万辰集团Q3收入同比+48.7%；6）饮料：健康化、功能化品类加速迭代，结构性景气延续。

板块配置处于历史低位，增配空间充足。2026Q3食品饮料超配比例为-1.02%，环比回升0.17pct，配置比例已现企稳迹象，但仍处于2003年以来第二低水平；实配比例2.22%，其中贵州茅台持仓比例0.85%，占板块实配比例近四成，扣除茅台后板块实配比例仅1.37%。同时，前三大重仓股集中度环比下降2.5pct至59.2%，资金由集中持有龙头向多元化配置拓展。东方证券认为，市场对板块的审慎预期已在持仓结构中得到较为充分的反映，叠加基本面底部确立，板块配置有望进入回升通道。

（东方证券20261103《加大消费配置，优先内需》）

【港股消费：关注低预期、低估值下的结构性修复】

港股方面，国联民生证券指出，资金或由高波动成长资产向低估值、现金流相对稳定的消费龙头轮动。新消费公司如名创优品经营改善，利润率修复值得期待。26Q3中国内地GMV增长25%-30%，美国GMV增长约20%，9月美国同店转正；YOYO前三季度GMV突破10亿元。叠加公司持续回购，关注海外同店改善延续、直营费用率持续改善趋势。潮玩龙头泡泡玛特预期调整较为充分，关注海外企稳。26Q3海外业务承压，但国内线下表现相对有韧性。当前市场对LABUBU高基数及海外调整已有较充分反映，叠加公司持续回购，关注库存去化、海外同店及非LABUBU IP接力带来的估值修复机会。

（国联民生证券20261109《AI 行情分化下关注港股互联网及消费标的反弹机会》）

消费ETF汇添富（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比超28%，养猪大户占比超17%，其他权重股还包括：伊利股份（11%）、海天味业（5%）、海大集团（3%）和东鹏饮料（3%）（数据截至：2025/10/12）。关注大消费板块，相关产品消费ETF汇添富（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。

差异化配置“新消费”，认准更“纯粹”的港股通消费ETF汇添富(159268)，其50只成份股中有90%仅在港股上市，与A股消费不重叠，是组成完整“中国消费拼图”不可或缺的“稀缺资产”，更有4成仓位重仓潮玩、珠宝、美妆等顶流新消费赛道，低配白酒！港股通消费ETF汇添富（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘未来“Z时代”的新消费蓝图！

数据：截至2026/6/30

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为均衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。