凌晨，V形大反弹！黄仁勋辞职，英伟达一度蒸发1.2万亿元；美联储，重磅；“国家队”最新动态lg...

来源：光大证券微资讯

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1、隔夜，美股三大指数集体收跌，但跌幅不大。北京时间13日凌晨，英伟达股价上演V形反弹：盘中一度暴跌超14%，收盘跌幅大幅收窄至4.34%。其他芯片股跌幅也普遍收窄，费城半导体指数盘中一度转涨，最终收跌0.54%，而开盘时跌幅一度接近3.70%。科技股集中的纳斯达克100指数同样在盘中一度转涨，最终收跌0.30%，盘中跌幅一度超过1.50%。盘后交易时段，AI硬科技股集体上涨，英伟达一度上涨0.92%。

2、隔夜，英伟达收跌4.34%，市值蒸发1820亿美元（约合人民币1.2万亿元），英伟达GPU的竞争对手博通、AMD涨超5%。此前，英伟达宣布黄仁勋辞去总裁、首席执行官及董事会成员职务，即刻生效。

3、隔夜，国际油价上涨，12月交割的WTI原油期货涨2.6%，报每桶88.74美元；1月布油涨3.3%，收于每桶95.82美元。国际贵金属走低，现货黄金价格跌2.87%，报3873.42美元/盎司；现货白银价格跌3.29%，报49.95美元/盎司。此前，美国总统表示，如有必要，可能会对伊朗动用武力。稍早前他还表示，美国不需要与伊朗达成协议。

4、美联储调整了2027年议息会议安排：当年10月会议不再进行利率政策投票，全年利率决策会议减至7次。当地时间周四，美联储宣布，根据美联储主席凯文·沃什的改革计划，2027年10月26日至27日举行的FOMC会议将不再进行利率政策投票，也不会发布会后政策声明，而是专门讨论货币政策的长期战略问题。

股市动态

1、11月12日，南向资金净买入58.46亿港元。阿里巴巴-W、智谱分别获净买入约11.24亿港元、8.43亿港元；小米集团-W遭净卖出0.74亿港元。

2、黔源电力公告，公司收到第五大股东、国新产业资本告知函，其于2026年10月29日至11月11日通过集中竞价方式增持公司股份427.57万股，占总股本1%。本次变动后，国新产业资本持股比例由5%增至6%。

3、长鑫科技副总裁指出，受全球算力需求激增影响，超级周期正在进入一个全新的“分层时代”。这种分层首先体现在细分市场的增长分化上：服务器市场需求占比已超50%，优先流向AI大模型、智算中心等高价值场景；汽车市场预计到2030年复合增速约30%。

4、从长鑫方面获悉其DDR5 RDIMM、MRDIMM产品线最新进展：DDR5颗粒已完成24Gb至32Gb迭代；RDIMM模组实现32GB-128GB主流容量、5600Mbps-8000Mbps速率全覆盖。MRDIMM则覆盖128GB、192GB容量，最高速率可达12800Mbps。

5、截至11月12日发稿时，今年以来已有近700家外资机构累计完成A股上市公司调研近8000次；截至三季度末，QFII持仓市值同比增长近八成；花旗证券（中国）有限公司近期获证监会核准设立，路博迈基金日前获批QDII资格……外资布局中国资产，正从“看多做多”走向“扎根深耕”。

6、AI算力需求大增拉动下，PCB（印刷电路板）上游电子布行业的行情正被推向新的高点。供给端，超薄、低介电特种布等品类供不应求、库存告急，产业链上市公司紧锣密鼓布局新产能；需求端，英伟达新架构测试无电子布计算背板的传闻扰动行业预期。

7、AI算力租赁商Nebius表示，首批英伟达Vera Rubin系统已经上线，正在整合至Nebius AI Cloud，准备向客户部署。公司第三季度AI云营收为9.738亿美元，同比增长643%。

8、有消息称SK海力士的HBM4良率近期已突破70%。不过，SK海力士尚未正式公布具体的良率数据。

9、摩根大通最新预测显示，美国人形机器人产量到2030年将达到30万至40万台，2035年进一步增至约150万台。但人形机器人的大规模应用仍面临硬件、AI训练数据、算力和产能等方面的限制。除特斯拉外，美国大多数厂商的年产量目标仅为1万至3万台。

10、抖音集团短剧版权中心面向具备互动内容、短剧、漫剧或游戏制作能力的合作方，开放互动剧与互动影游合作。平台提供优质IP资源支持，并推出三种合作模式与两项限时激励：单剧最高可获得20万元保底激励、30%~50%的额外分成，多项激励可叠加享受。

11、海光信息董事、总经理沙超群表示，当前算力基础设施已从单芯片走向系统级竞争，国内大模型发展需通过系统级方案解决未来挑战。公司产品布局分为三类：支撑大模型训练的DCU；面向AI数据中心的CPU；集成CPU、GPU、NPU，面向端侧算力等市场的CPU。

要闻解读

1、据财联社消息，近日，由工信部脑机接口标准化技术委员会归口的9项脑机接口领域行业标准获批立项，分别为产品分级分类管理规范、疲劳状态监测系统技术规范、侵入式专用无线通信技术要求、算法与模型管理技术要求等。有望对国内脑机接口产业标准化应用拓展带来直接催化。

点评：随着相关标准的统一，将打通研发、注册、临床、评测全链条，推动行业从概念炒作走向可量产、可复制的商用闭环。中国信通院《脑机接口产业发展白皮书》测算，2030年国内脑机接口市场规模有望达到120亿元，百亿级空间逐步打开。其中，机构判断，医疗场景将率先兑现；非侵入式产品在教育注意力、疲劳监测、体育训练等消费场景将渐进渗透。

2、据新浪财经，11月12日，京东发布京东名酒11.11全时期战报。战报显示，10月8日至11月11日，京东酒类成交额同比增长25%，茅台成交同比增长10%，五粮液增长13%，泸州老窖增长10%。

点评：京东战报数据揭示了白酒行业在调整周期中的核心特征：分化加剧与韧性显现。行业复苏更可能是渐进式的结构性复苏。短期看，2026年双节动销及2027年春节旺季表现是验证需求企稳的关键；中长期看，行业将进入“存量博弈、结构升级”新阶段，高端化与大众性价比两条主线并行，头部酒企凭品牌、渠道和现金流优势进一步巩固地位，行业增速中枢下移但盈利质量有望改善。

宏观经济

1、商务部披露，日前举办的中欧医疗器械专场贸易对接会是中欧贸易投资磋商机制第二次例会一项重要的成果共识。商务部会同财政部、国家卫健委等部门组织了160多家国内的医疗机构和企业参与市场化采购，欧方组织了40多家医疗器械企业参会，达成合作意向超过100项。

2、商务部表示，“300亿对300亿”对等降税框架安排有利于稳定和拓展中美双边贸易，中美两国工商界对此都抱有较高期待。目前，中美双方就实施这一安排保持密切沟通。希望美方与中方共同努力，尽快推动这一安排落地见效，为两国农产品贸易创造更多有利条件。

3、国家发改委发布消息，自11月12日24时起，国内汽、柴油（标准品）价格每吨分别下调645元、625元。全国平均来看，92号汽油、95号汽油和0号柴油每升分别下调0.51元、0.54元和0.53元。车主用92号汽油加满50升的油箱将少花25.5元。

4、据工信部消息，目前国家产融合作平台助企融资规模已突破1.8万亿元，平台入驻企业超过40万家。截至2026年10月，平台入驻企业46万家，其中制造业企业占比60%。

5、由文旅部产业发展司、中国民航局运输司主办的文化和旅游与民航业融合发展交流活动11月12日在浙江杭州举办。文旅部门将在深化部门协同、挖掘融合深度、强化政策支持和服务保障等方面持续发力，推动民航文旅融合从“量的增长”向“质的跃升”转变，从“业态耦合”向“产业共生”发展。

6、中国气象局迎峰度冬能源保供气象服务当天启动，今冬第一份《迎峰度冬能源保供气象服务周报》发出。气候预测显示，今年冬季全国气温总体偏高，但寒潮频次略偏多，气温冷暖起伏大，北方强降温降雪、南方阶段性低温雨雪冰冻风险突出。今年12月和明年1月阶段性强降温和强升温事件频繁。

7、2026海上风电现代产业链共链行动大会上介绍，我国海上风电累计并网装机和年度新增装机连续五年居全球首位，占全球比重均超过一半，年发电量超过1000亿千瓦时。

8、标普全球近日发布报告说，欧洲近年来扩大清洁能源投资，推动可再生能源发电增长，有助于增强经济抵御能源供应扰动和价格冲击的能力。报告显示，自2021年以来，欧盟非水电可再生能源发电量增加近340太瓦时；预计2026年欧洲清洁技术投资规模将超过2021年的两倍。

行业动态

1、11月12日，火山引擎正式推出视频生成模型Seedance 2.5 flash。官方称其为当前效果最接近Seedance 2.5的模型，生成速度提升一倍，价格更低。据官方数据，以720P分辨率下的文生视频、图生视频为例，Seedance 2.5 flash生成价格约为0.99元/秒，较Seedance 2.5降低约34%。

2、SpaceX计划建设两座超级计算设施，以强化其快速增长的人工智能业务，其中包括在亚利桑那州新建一个投资500亿美元的项目。以及确认拟投资240亿美元，在其位于德克萨斯州Starbase总部附近建设一个计算设施。这些总价值740亿美元的基础设施项目还包括在德克萨斯州项目所在地建设、拥有并运营一座燃气发电厂。

3、Nebius Group在第三季度股东信中表示，第三季度GPU小时价格较第二季度平均上涨逾20%，每兆瓦年度合同价值（ACV/MW）超过2500万美元，高于第二季度的2000万至2500万美元。

4、美银证券研报指出，台积电董事会最新批准410亿美元资本预算，推动2026年获批预算同比增长116%。其中56%用于先进前段制程扩产及升级，占比创2022年以来新高，反映3纳米和2纳米产能加速扩张。

5、从多方知情人士处获悉，张一鸣在近期一次面向AI团队的全员会议上表示，字节有能力与OpenAI和Anthropic展开竞争，但真正追平前沿技术，“最早也要到2029年或2030年”。

6、集邦咨询研究显示，10月通用型DRAM产品的平均合约价格较上月的26美元上涨5.77%；对比2016年6月开始追踪统计时的2.9美元的价格，如今已累计涨幅巨大。集邦咨询预测，今年第四季度PC DRAM合约价将环比上涨13%—18%。受存储涨价周期影响，今年以来手机、电脑、平板等消费电子产品销量均创下多年来新低。

7、鸿海预计云业务部门将在3至5年内占销售额的60%以上。鸿海表示，云服务提供商仍为主要客户，但预计2027年将新增Neocloud客户。预计全年业绩将超出此前预期，向好趋势将延续至明年；基于当前客户需求，对2027年业务前景非常有信心，预计将持续增长。

8、国家药监局官网显示，礼来的1类新药奥氟格列隆钙片（商品名：穆优达）在国内获批上市。其为首个在国内获批的口服GLP-1减重药物。

9、马士基公告，远东至北欧及地中海航线运价上调，自2026年11月30日起生效。

10、据集邦咨询，当前多晶硅库存维持在57万吨以上，供需过剩压力依然较大。11月国内多晶硅企业继续减产，预计全月国内硅料产量降至9.5万吨左右，但对比下游拉晶需求略微过剩，累库趋势放缓。当前硅片库存维持在27GW左右，整体供给仍较为充裕，而下游电池片需求支撑不足，库存压力尚未缓解，部分企业已出现低价出货现象，整体价格延续弱稳运行态势。

11、乘联分会崔东树发文称， 10月各类级别市场的新能源渗透率均超50%。近期新能源车渗透率最高的是小车，10月的微型车新能源渗透率100%，A0级小型车新能源达到91%，C级车新能源渗透率73%，B级新能源渗透率69%，A级的新能源提升较好，10月渗透率达到50%。

个股动态

公司公告

钧达股份：终止阿曼5GW高效电池项目

安集科技：科创半导体ETF华夏增持公司股份至5%

建投能源：6.81亿元竞得三峡蒙能22%股权

领益智造：拟向液冷子公司立敏达增资8.16亿元

昇辉科技：签署1.2亿元新能源换电站建设框架协议

立新能源：拟投资73.2亿元建设250万千瓦风电项目

悦康药业：子公司YKYY018雾化吸入剂获FDA临床试验批准

甬矽电子：整体稼动率保持高位运行，海外大客户订单逐步放量

颀中科技：拟募资不超20亿元用于多芯粒异构集成封测技术项目

福事特：拟募资不超4.46亿元用于流体传动智能制造基地项目等

诺德股份：RTF-1/2/3、HVLP系列产品实现批量供货、稳步上量

天赐材料：子公司拟投资不超50亿元建设年产50万吨电解液及配套材料项目

荣昌生物：与Vor Bio签署RC298许可协议修订案，获约5600万美元首付款

中信银行：2026年半年度派发A股现金红利82.75亿元，股权登记日为11月19日

中芯国际：预计四季度收入环比增长4%-6%，毛利率指引为26%-28%；第三季度月产能增至111.68万片 环比增加2.03万片

海科新源：目前电解液溶剂、VC添加剂等核心产品整体保持满产满销

黔源电力：第五大股东、中国国新旗下国新产业资本近日增持1%公司股份，拟继续增持不少于600万股

天孚通信：今日首次回购10万股耗资1454.34万元，成交价为140.56元/股-150元/股

博瑞医药：控股股东、实际控制人及其一致行动人承诺6个月内不减持股份

海光信息：取得不超过7.2亿元股票回购专项贷款承诺函

索宝蛋白：董事长提议回购2000万至4000万元股份

南微医学：董事长提议回购2000万至3000万元股份

天赐材料：拟5000万元至1亿元回购股份用于注销

埃泰克：拟以3000万元至5000万元回购公司股份

东材科技：董事长提议回购5000万至1亿元股份

科博达 ：董事长提议回购1.5亿至2.5亿元股份

华虹宏力：拟3亿元-5亿元回购股份用于注销

风险提示

上交所向日出东方、大东方下发监管工作函

2连板中重科技：没有人形机器人本体相关销售收入