利率下行的环境为红利资产提供了最直接的解释，国企红利ETF鹏扬（159515）近日窄幅震荡lg...

11月13日，三大股指早盘涨跌不一，其中国企红利板块小幅拉升，国企红利ETF鹏扬(159515)近日窄幅震荡。

近日10年期国债收益率下破1.6%，一年期存款挂牌利率仅0.95%，固定收益端的回报中枢明显下移。利率下行的环境为红利资产提供了最直接的解释。相比之下，煤炭等传统高股息行业的龙头公司股息率普遍在4%至5%，两者之间的比价关系被显著拉大，“类固收”属性随之强化。(所列示行业仅为基金经理当下看好的行业，不代表任何投资建议或承诺，也不代表本基金未来长期必然的配置方向，所列示的行业仅为展示指数权重板块构成，不构成对具体行业的投资建议)

展望明年，业内人士普遍认为，市场机会更多来自结构性盈利改善以及全球资金再平衡带来的配置效应。在具体配置上，建议先坚守红利策略以应对市场波动，待市场流动性预期逐步改善后，再捕捉成长板块机遇。在结构性行情延续的判断下，券商对2027年的配置普遍强调“均衡”与“节奏”，以红利资产打底、以成长和周期品种进攻。

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