ETF市场周报 | 市场部分题材转向活跃！美股生物科技反弹叠加A股科创成长回暖，跨境及成长类ETF受益明显lg...

市场回顾：

本周（2026年11月9日-11月13日），A股市场震荡分化，科创风格相对稳健，大盘蓝筹与中小盘指数承压。从风格分析，科创50逆势上涨超2%，领跑主流指数；上证指数、沪深300、中证500均有不同程度下跌，中证1000跌幅较大。市场交投活跃度有所回落，全周日均成交额约1.66万亿区间。指数方面，主要指数全线收跌：上证指数、深证成指、创业板指分别下跌0.41%、1.85%、1.59%。

行业方面，行业方面，申万一级行业涨多跌少，其中，传媒、通信、纺织服饰行业涨幅居前，而石油石化、食品饮料、煤炭行业跌幅居前。

相关机构指出，A股市场在超跌后，呈现情绪反弹，部分题材转向活跃，这或有助于交投热情的保持。当前，市场已进入业绩真空期，科技类题材经历7月以来的调整后，估值已出现较大回落，而经济向新向优向好的格局没有改变，这或为题材的持续酝酿提供一定支撑。短期看，市场仍需要持续的情绪修复，以重新凝聚人气，推动流动性回暖，从而推动指数实现更持续的反弹过程。

宏观层面，央行发布第三季度货币政策执行报告，提出“发挥存量政策与增量政策的集成效应，加大逆周期调节力度，加力扩大内需、优化供给”，并新增“努力完成全年经济社会发展目标任务”的表述。金融风险部分，新增“加力实施支持资本市场的两项货币政策工具”，“维护股票、债券、外汇等金融市场平稳运行”。

ETF涨跌幅：

涨幅方面，美股生物科技反弹叠加A股科创成长回暖，跨境及成长类ETF受益明显

美联储降息预期持续升温，美股生物科技板块跟随反弹，显示出较强的弹性。同时，A股市场科创成长风格在调整后迎来修复，中小盘成长指数表现活跃。整体来看，跨境科技与A股成长行业仍处于流动性宽松与产业趋势共振的阶段。纳指生物科技、标普油气、科创成长等相关ETF涨幅领先。

纳指生物科技ETF汇添富（513290）涨幅超9%；科创200ETF工银（589200）涨幅近8%。标普油气ETF嘉实（159518）涨超7%；标普油气ETF富国（513350）涨超6%。科创成长ETF南方（589700）涨超5%；纳斯达克ETF华夏（513300）涨超5%。科创成长ETF万家（588070）、纳斯达克100ETF大成（159513）、科创成长ETF易方达（588020）、科创成长ETF广发（588110）等多只产品涨超5%。

机构研报指出，长期来看，美联储降息周期开启将降低生物科技企业的融资成本，远期预期创新药研发管线估值仍稳中有升，同时GLP-1、细胞治疗等前沿领域商业化加速，生物科技企业的盈利能力有望继续改善。此外，国际油价中枢企稳，推动油气板块现金流与分红能力保持韧性。A股方面，科创板改革深化与硬科技企业盈利修复预期升温，科创成长板块的估值修复空间有望打开。

有机构指出，供给方面，由于全球生物科技研发投入保持高增，未来创新药获批增量将主要集中在肿瘤、自身免疫等前沿领域，考虑FDA审批加速以及国内创新药出海常态化，预期2025-2027年全球生物科技市场规模同比增长12%/10%/9%。在全球流动性宽松与创新周期共振背景下，预期2026年美股生物科技板块营收增速或约15%。预期生物科技产业链在2025-2027年迎来估值与业绩的戴维斯双击，纳指生物科技及科创成长板块作为创新经济的重要载体，其产业长线逻辑仍受市场关注。

跌幅方面，海外中概股承压，港股互联网相关ETF表现平平

近期市场风格偏向纳指生物科技、科创成长等赛道，资金暂时从中概互联、港股互联网这类跨境科技板块流出，而中概互联作为跨境科技资产的"权重担当"，自然成为回调的重灾区。港股科技板块的整体调整从前期高点已有所显现。数据显示，本周中概互联指数与港股互联网指数成为跌幅居前的板块，部分跨境科技主题基金回撤幅度超8%。反映在市场上，包括中概互联、港股互联网、港股通互联网等跨境科技类ETF震荡持续。

值得关注的是，就在板块回调的同时，行业龙头传来了积极信号。近期头部互联网平台企业围绕"坚持高质量发展，提升股东回报"与投资者深入交流，并通过了优化股东回报及股份回购等议案。上述举措向市场传递了正面预期：作为行业"稳定器"，企业的战略定力未发生偏移，对价值创造的承诺依然稳固。

有机构研判，当前港股互联网板块估值"已处于历史合理偏低分位"，但市场情绪的修复尚需时日。跨境科技板块经历长期调整后，配置性价比逐步显现。"传统互联网"如电商、社交、搜索等成熟业务板块，在宏观经济温和复苏、平台经济常态化监管框架稳定的背景下，配置吸引力有望提升。上述细分领域竞争格局趋于优化，龙头企业地位稳固，现金流与股息率表现良好。"新兴互联网"如AI应用、云计算、跨境电商等，则呈现高景气度与高估值波动并存的特征。需甄别真正具备"生态护城河"与业绩兑现能力的标的。

资金趋势：

本期（2026年11月9日-11月12日），ETF市场存量份额小幅增加，但管理规模有所回落。截至统计期末，ETF总份额增加128.78亿份（+0.34%），至37,533.84亿份；总规模缩减722.35亿元（-1.36%），至52,478.44亿元。与此同时，市场交投活跃度有所降温，区间成交额减少1,914.95亿元（-30.05%），至4,457.93亿元。

产品供给端，本周新发行ETF基金4只，全市场ETF产品数量增至1,742只。

资金流向方面，金融板块获资金净流入最多，共有33只ETF跟踪该行业；主题维度，中证全指通信设备主题份额增长领先，有1只ETF跟踪。指数标的层面，半导体材料设备指数获资金增持幅度最大，共5只产品布局；业绩表现上，纳斯达克100指数以6.23%的涨幅领跑，共有12只ETF跟踪该标的。

数据来源：Wind 截止：2026.11.09-2026.11.12

市场避险情绪升温，货币类与债券类ETF资金流入居前

本期（2026年11月09日-11月12日），在市场展望方面，随着市场波动加大，资金呈现"避险+进攻"的双线配置特征。华宝添益等货币类工具持续获稳健资金流入，显示部分投资者风险偏好有所下降；与此同时，半导体设备、科创半导体、通信等硬科技方向仍保持较高热度，黄金股、银行、红利低波等防御性品种亦获资金布局。

基金经理普遍认为，在宏观经济温和修复与地缘不确定性仍存的背景下，半导体设备等科技成长主线仍具配置空间，但短期波动或有所加大，货币及高股息资产可作为组合防御配置。

从具体产品看，华宝添益ETF（511990）流入超38亿元。半导体设备ETF国泰（159516）流入超24亿元、科创半导体ETF华夏（588170）流入超19亿元。黄金股ETF永赢（517520）流入超17亿元、银行ETF华宝（512800）流入超13亿元、通信ETF国泰（515880）流入超10亿元、银华日利ETF（511880）流入超9亿元、科创芯片ETF嘉实（588200）流入超8亿元、红利低波50ETF南方（515450）流入超8亿元、科创创业ETF易方达（159781）流入近8亿元。

短融ETF海富通（511360）周成交额超2800亿

成交额方面，短融ETF海富通（511360）成交持续活跃，周成交额超2800亿，达2830.31亿，成交表现断档领先；银华日利ETF（511880）、中韩半导体ETF华泰柏瑞（513310）周成交额分别为1252.86亿、802.44亿，成交额同样可圈可点，债券类基金场内交投保持较高活跃度。

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