中央经济工作会议落地，债市怎么走？方正证券：短期将弱势震荡，机会还需要等待lg...

　　事件：中央经济工作会议12月15日至12月16日在北京举行。中央经济工作会议为明年经济政策指明方向。本次会议有哪些新的变化，中央经济工作会议后债市走势如何，对此我们观点如下。

　　一、2023年稳增长政策将加码，消费是扩内需主要方向

　　二、财政政策将“加力”

　　三、货币政策中性偏松

　　四、房住不炒的大基调不变，但房地产政策仍有放松空间

　　五、中央经济工作会议后，债市维持弱势震荡

　　从过去20年中央经济工作会议后债市走势经验来看，在中央经济工作会议后的5个交易日，10年国债利率平均下行4bp左右。空间不算大，而且交易窗口较窄，如果要参与，需要快进快出。

　　本次中央经济工作会议对明年的政策定调积极，财政政策强调“加力”、货币政策要求“有力”，宏观政策将加大调控力度，后续稳增长政策将在中央经济工作会议指导下陆续出台。地产政策也仍有放松空间。债市对政策放松预期仍然会有担忧。而春节前资面波动加大，理财赎回负反馈冲击尚未完全过去。综合来看，短期债市将弱势震荡，机会还需要等待。

　　风险提示：货币宽松不及预期，疫情快速缓和，经济恢复速度超预期。