El-Erian等两位重量级人物质疑美联储通胀目标合理性 认为长期内不可能达到lg...

　　华尔街对周二美国CPI报告的反应表明，投资者意识到通胀率可能在更长一段时间内处于比美联储目标更高的水平。市场上两位重量级人物认为，问题可能出在2％这个通胀目标上。

　　哈佛大学教授，前美联储经济学家Kenneth Rogoff周二接受采访时表示，“他们当初应该把目标定在3％，而不是2％，如果你这次调整了目标，意味着你可能下次还会再调整。美联储会允许通胀率在较长时间内保持高位，他们会说通胀率最终将降至2％，只是需要更长时间。这是一种话术。”

　　美国劳工部数据显示，1月CPI同比上涨6.4％，尽管连续数月加息，但这个通胀率仍远高于美联储目标。报告发布后， 多名美联储官员表示，可能需要继续收紧政策以确保通胀持续下降。

　　Gramercy Funds董事长Mohamed El-Erian也认为，美联储制定的通胀目标难以实现。

　　“当你已经这么长时间都达不到目标的时候，调整目标是非常困难的，”他周二表示。 “你这样做的那一刻信誉马上扫地。如果今天坐下来制定通胀目标的话，他们不会用2％这个数字，可能定在3％至4％。“

　　El-Erian认为，通胀率可能“停留在3％至4％，而美联储会继续宣称要让通胀回归2％，但愿我们能够学习适应通胀稳定在3％至4％”。

　　Rogoff和El-Erian都认为未来一段时间内利率会上升。

　　Rogoff说，“当通胀下降时，不要笃定利率会降到2022年前人们习以为常的水平。未来十年，我们的实际利率会高于之前。美联储必须弄清楚长期利率应该到达什么位置才能使我们没有通胀。”

　　他补充称，“实际利率升高将意味着整体资产价格下降。”

　　虽然El-Erian提醒市场参与者对经济相对走强和利率上升的可能结果保持“开放态度”，但他认为“最可能的情况是通胀粘滞于3％-4％”，这个概率有五成。

　　El-Erian表示，美联储隔夜贷款利率的峰值将“高于市场所消化的水平”，而且会在高位呆一段时间。”