太平洋：给予用友网络买入评级lg...

太平洋证券股份有限公司曹佩近期对用友网络进行研究并发布了研究报告《以大客户为根基，转向高质量发展》，本报告对用友网络给出买入评级，当前股价为17.75元。

　　用友网络(600588)
　　事件：公司发布2023年中报，实现营业收入33.70亿元，同比减少4.73%；归母净利润-8.45亿元，同比减少230.42%。
　　以大客户为根基，续费率表现良好。公司大客户表现良好，23年合同金额逐月攀升，在前4个月同比下降的情形下，5-7月份分别同比7.1%、超过60%，截至7月底累计签约金额同比增速提升至13.5%，核心产品续费率达104.2%。公司新增一级央企签约4家，截至报告期末，面向一级央企累计签约31家。
　　发布企业大模型YonGPT。公司发布的YonGPT是公司旗舰产品BIP3的新增组件，YonGPT赋能财务、人力、业务智能化，在财务流程种，YonGPT可以全程基于自然语言会话式交互，随时应答企业管理者针对相关指标的询问，如查询某产品某期间的利润情况等；基于业财数据积累及算法，进行可视化图表和报告自动生成。
　　信创有望成为公司新的增长引擎。近期中信银行、中国邮政、中交集团持续披露信创大额订单，信创行业或进入行业落地阶段。公司与国企信息化公司协作，持续打造一级央企核心应用国产替代标杆项目，公司产品目前已经完成了主流信创体系中国电子CEC、中国电科CETC、华为等适配，包含从芯片、存储、操作系统、数据库等覆盖。
　　投资建议：ChatGPT引领AI企业服务进入新的发展阶段，信创大单持续落地，公司均实现产品布局，预计2023-2025年公司EPS分别为0.07/0.11/0.17元，维持“买入”评级。
　　风险提示：云转型落地不及预期；信创不及预期；行业竞争加剧缓。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中信证券杨泽原研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为58.8%，其预测2023年度归属净利润为盈利5.79亿，根据现价换算的预测PE为105.22。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级12家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为25.54。

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