王府井获华福证券买入评级，预测目标价为32.11元lg...

摘要：10月30日，王府井获华福证券买入评级，近一个月王府井获得3份研报关注。研报预计23-25年营收分别为132.8/150.2/169.4亿元，归母净利润分别为8.9/11.6/14.4亿元。分部估值，预计23年有税业务净利润9.9亿元，给予20倍PE，市值198亿元；离岛免税业务净利润1.7亿元，给予20倍PE，市值34亿元；市内免税业务净利润7.3亿元，给予18倍PE，市值131亿元。合计目标市值364亿元，对应目标价32.11元。研报认为，公司不断完善业态布局，有税+免税双轮驱动，且有望受益于后续市内免税政策落地。风险提示：消费复苏不及预期；市内免税政策落地不及预期；免税运营商竞争加剧。