华鑫证券：给予光峰科技买入评级lg...

华鑫证券有限责任公司宝幼琛近期对光峰科技进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：盈利能力持续修复，车载+影院业务未来增长可期》，本报告对光峰科技给出买入评级，当前股价为28.38元。

　　光峰科技(688007)　　事件　　光峰科技发布2023年第三季度报告：公司前三季度实现营业收入16.51亿元，同比下降12%;归属于上市公司股东的净利润为1.29亿元，同比增长40.72%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7469.68万元，同比增长41.2%。　　投资要点　　盈利能力持续修复，B端业务恢复强劲　　公司第三季度实现收入5.8亿元，同比减少4.8%.实现归母净利润0.5亿元，同比增长18.2%,扣非归母净利润0.4亿元，同比增长31.4%。公司盈利能力持续修复主要受益于全面回暖的电影市场，影院核心器件业务持续强劲恢复，专业显示业务继续保持稳健发展态势，但家用业务受大众消费谨慎等因素有所承压。利润率方面，公司前三季度毛利为38.12%（同比+6.72pct），净利润为4.54%（同比+2.61pct）。期间费用方面，公司前三季度销售/管理/财务费用率分别为13.27%/7.24%/-1.08%%,同比+2.59pct/-1.48pct/-0.27pct。研发费用方面，公司2023年前三季度研发费用为1.95亿元，同比增长12%。　　电影市场全面回暖，影院核心器件业务不断向好　　随着题材多元、高质量片源的陆续上映，观众多样化观影需求得到满足，国内电影市场呈现火热态势，尤其2023年暑期档，票房记录创新高。基于上述影院市场行情，2023年前三季度，公司影院放映服务业务保持高增长势头，带动公司整体盈利能力与现金流等核心指标持续提升。2023年第三季度，公司实现新增租赁光源上线安装量近500套；截至2023年9月30日，ALPD？激光光源放映解决方案在国内安装量已突破2.9万套，稳步推进影院放映服务业务高质量发展。　　车载核心器件业务稳步推进，定点项目持续增加　　面向汽车应用，公司主力开拓车载显示、激光大灯、AR-HUD三大方向应用方案，实现核心器件光机和PGU在座舱高温的工作环境下保持稳定运行，同时兼容自由曲面和波导，具备体积更小、亮度及使用效率更高等优势。目前已获得比亚迪、赛力斯、北汽新能源、华域视觉等头部车企及一级供应商定点合作，为宝马概念车提供四车窗融合显示核心器件，标志着公司在AR-HUD领域取得新突破，为消费者提供更好的辅助驾驶体验。2023年第三季度，公司新增车载光学技术相关授权及申请专利数量22项；截至2023年9月30日，车载光学技术相关累计授权及申请专利数量为191项，同比增长39.41%。　　盈利预测　　公司是全球领先激光显示科技企业，持续聚焦以ALPD？半导体激光光源技术和架构为主导，随着B端业务的不断修复，同时车载业务持续发展，我们预测公司2023-2025年收入分别为25.26、31.83、40.9亿元，EPS分别为0.33、0.58、0.88元，当前股价对应PE分别为88、50、33倍，首次覆盖，给予“买入”投资评级。　　风险提示　　技术替代风险、核心零部件供应风险、市场竞争加剧。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国信证券邹会阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.63%，其预测2023年度归属净利润为盈利1.6亿，根据现价换算的预测PE为81.67。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有23家机构给出评级，买入评级16家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为31.62。

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