我国明年起建立煤电容量电价机制，火电价值或迎重估，三大维度选择标的lg...

近日，国家发改委、国家能源局联合印发《关于建立煤电容量电价机制的通知》，决定自2024年1月1日起建立煤电容量电价机制，对煤电实行两部制电价政策。其中，电量电价通过市场化方式形成，容量电价水平根据煤电转型进度等实际情况逐步调整。

煤电经营成本包括折旧费、人工费、修理费、财务费等固定成本和燃煤等变动成本。目前，我国对煤电实行单一制电价，即煤电只有发电才能回收成本。此次发布的《通知》提出，决定将现行煤电单一制电价调整为两部制电价。其中，容量电价是指独立于电量市场之外的的激励补偿机制，机组以装机容量而非发电量为基准获得额外收益。容量电价类似于固定电话的“座机费”，以四川省的补偿机制计算，一台60万千瓦的火电机组，一年将获得容量补偿5400万元。多家机构认为，火电容量电价政策出台利好电力运营商和火电设备商等。

光大证券从三个维度梳理了投资机会：1）建议关注困境反转的火电运营商：晋控电力，豫能控股，建投能源；2）火电盈利边际趋稳的背景下，建议关注火电估值从周期属性向公用事业属性过渡的火电头部运营商：华电国际，国电电力，华能国际，皖能电力； （3）建议关注火电灵活性改造受益标的：青达环保，龙源技术，华光环能。