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债市早报:存单利率继续走升压制债市情绪,银行间主要利率债收益率普遍上行

2023-12-05 09:50:22
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摘要:金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目,为您提供最全最及时债市信息。【内容摘要】12月4日,资金面整体偏松,但存单利率持续走升压制债市情绪,银行间主要利率债收益率普遍上行;中国恒大公告清盘呈请聆讯进一步延期至2024年1月29日;龙光集团子公司香港清盘呈请聆讯延期至2024年1月8日举行;宝龙实业“21宝龙01”剩余9.5亿本金拟再次展期4年分期兑付,首期2026年7月兑付10%;转债市场指数小幅收跌,转债市场个券多数下跌;海外方面,各期限美债收益率普遍大幅上行,主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。一、债市要闻(一)国内要闻【易会满:更好发挥资本市场牵一发而动全身的枢纽功能】近日,证监会主席易会满在接受新华社专访时,明确了下一阶段促进二级市场平稳健康运行、提升资本市场服务实体经济效能等方面的改革举措,明晰了证监会在全面强化监管和推动资本市场改革创新方面的主要思路。可以预期,全力维护资本市场稳定运行,更好发挥资本市场牵一发而动全身的枢纽功能,将成为未来一段时间资本市场的主要任务。围绕着“建设中国特色现代资本市场”这一重大任务,资本市场将迎来更多制度供给。随着改革落地生效、上市公司

金融界、东方金诚联合推出《债市早报》栏目,为您提供最全最及时债市信息。

【内容摘要】12月4日,资金面整体偏松,但存单利率持续走升压制债市情绪,银行间主要利率债收益率普遍上行;中国恒大公告清盘呈请聆讯进一步延期至2024年1月29日;龙光集团子公司香港清盘呈请聆讯延期至2024年1月8日举行;宝龙实业“21宝龙01”剩余9.5亿本金拟再次展期4年分期兑付,首期2026年7月兑付10%;转债市场指数小幅收跌,转债市场个券多数下跌;海外方面,各期限美债收益率普遍大幅上行,主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。

一、债市要闻

(一)国内要闻

易会满:更好发挥资本市场牵一发而动全身的枢纽功能】近日,证监会主席易会满在接受新华社专访时,明确了下一阶段促进二级市场平稳健康运行、提升资本市场服务实体经济效能等方面的改革举措,明晰了证监会在全面强化监管和推动资本市场改革创新方面的主要思路。可以预期,全力维护资本市场稳定运行,更好发挥资本市场牵一发而动全身的枢纽功能,将成为未来一段时间资本市场的主要任务。围绕着“建设中国特色现代资本市场”这一重大任务,资本市场将迎来更多制度供给。随着改革落地生效、上市公司质量进一步提升、融资功能进一步增强、创新资本作用进一步发挥,资本市场平稳健康运行也将水到渠成。

易会满表示,下一步,将着力提升监管适应性、针对性,为资本市场改革发展创造更加有利的环境。一是全力维护资本市场稳定运行,善一二级市场逆周期调节机制。二是落实监管主责主业,坚持早识别、早预警、早暴露、早处置,着力提升抓早抓小的能力,防范好房地产风险、地方债务风险和金融风险的传递共振。三是坚决消除监管真空,加强监管协同,依法将各类证券活动全部纳入监管,严厉打击“伪私募”。四是加强监管能力建设,落实党和国家机构改革任务,健全内部协同机制,切实提高监管的有效性。

潘功胜:更加注重跨周期和逆周期调节,保持货币信贷总量和社会融资规模合理增长】央行行长潘功胜12月4日刊文指出,更加注重跨周期和逆周期调节,保持货币信贷总量和社会融资规模合理增长。综合运用多种货币政策工具,保持流动性合理充裕,引导金融机构增强信贷增长的稳定性和可持续性,满足实体经济有效融资需求,促进经济稳定增长。积极盘活被低效占用的金融资源,提高资金使用效率。

国资委:坚决防范化解中央企业金融板块业务风险问题12月1日,国务院国资委党委推进中央企业巡视整改专项治理工作专题会议召开。会议强调,聚焦“四个领域”,即信托公司、财务公司、商业保理公司、私募股权投资基金等,坚决防范化解中央企业金融板块业务风险问题,同时要全面研判企业金融板块整体风险,早识别、早预警、早暴露、早处置,风险一旦露头就要果断出手将其消灭在萌芽、阻断在早期,并建立健全长效机制,牢牢守住不发生系统性风险的底线。

【财政部等三部门修订印发《国债承销团组建工作管理办法》】12月1日,财政部官网发布财库〔2023〕24号文,为了规范国债承销团组建工作,保障国债顺利发行和国债市场稳定发展,财政部会同中国人民银行、中国证监会对《国债承销团组建工作管理办法》进行了修订,现予以公布。本办法自印发之日起施行。2020年10月30日发布的《财政部 人民银行 证监会关于修订印发<国债承销团组建工作管理办法>的通知》(财库〔2020〕32号)同时废止。

(二)国际要闻

市场定价明年美联储将降息5次机构警告降息预期“过头”】12月4日,芝商所Fedwatch工具显示,对明年年底利率水平的预期更多集中在4%-4.35%之间,即1.25个百分点的降息幅度,相当于五次降息,每次降25个基点。这意味着明年召开的八次美联储利率议息会议中,至少有半数以上会宣布降息。市场普遍认为,如果通胀和劳动力市场进一步放缓,美联储可能会采取更积极主动的措施。据相关报道称,和一周前相比,目前认为利率水平跌破4%的可能性已经大幅上升。不过,美国银行、摩根大通和高盛相继发出警告,认为金融市场对美联储明年降息的幅度过于乐观。其中,高盛认为明年美联储只会有一次降息,幅度仅25个基点。

(三)大宗商品

国际原油期货价格继续下跌NYMEX天然气价格下跌】12月4日,WTI 1月原油期货收跌1.03美元,跌幅1.39%,报73.04美元/桶;布伦特2月原油期货收跌0.85美元,跌幅1.08%,报78.03美元/桶;NYMEX天然气期货价格收跌2.81%至2.699美元/百万英热单位。

二、资金面

(一)公开市场操作

12月4日,央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,当日以利率招标方式开展了670亿元7天期逆回购操作,中标利率为1.80%。Wind数据显示,当日有5010亿元逆回购到期,因此单日净回笼资金4340亿元。

(二)资金利率

12月4日,资金面整体偏松,但存单利率仍高位震荡。当日DR001上行10.69bps至1.713%,DR007下行1.11bps至1.786%。

数据来源:Wind,东方金诚

三、债市动态

(一)利率债

1.现券收益率走势

12月4日,月初资金面宽松,但存单利率持续上行压制债市情绪,银行间主要利率债收益率普遍上行,中短券明显走弱。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230018收益率上行1.65bps至2.6915%;10年期国开债活跃券230210收益率上行1.45bps至2.8125%。

数据来源:Wind,东方金诚

债券招标情况

 数据来源:Wind,东方金诚

(二)信用债

1. 二级市场成交异动

12月4日,仅1只地产债成交价格偏离幅度超10%,为“21龙湖01”涨超11%。

2. 信用债事件

中国恒大:公司公告,香港高等法院批准了公司的延期申请,将清盘呈请聆讯进一步延至2024年1月29日。

龙光集团:公司公告,子公司香港清盘呈请聆讯延期至2024年1月8日举行。

泛海控股公司公告,法院终结公司预重整程序。因预重整期间,临时管理人发现公司作为上市公司已不具备重整可能。

宝龙实业:公司公告,“21宝龙01”剩余9.5亿本金拟再次展期4年分期兑付,首期2026年7月兑付10%。

武汉天盈投资召集人金元证券公告,“20天盈03”拟将2年(2021年12月至2023年12月)的利息展期至2024年12月17日,定于12月11日召开持有人会议。

华南城:公司公告,公司对5只美元票据发起同意征求,以延长票据期限及降低票据利率及分期支付票据本金,并就11月未支付利息提供豁免。

丰都国投公司公告,公司拟提前兑付两只企业债券部分未偿本金,合计2.06亿元。

双鸭山大地城建:公司公告,“PR双鸭01”等3只企业债券拟提前兑付议案获通过;“20双鸭01”未获通过。

中融新交易商协会披露,因中融新大存在违反银行间债券市场相关自律管理规则的行为,对其予以公开谴责,暂停公司债务融资工具相关业务。

荣盛发展公司公告,公司向廊坊银行的6999万借款拟申请展期18个月,以公司名下不动产提供抵押担保,抵押担保总额不超7800万,期限不超过54个月。优化“20荣盛地产MTN002”本息兑付方案,剩余本金(10.416亿元)与2022年9月至2023年9月利息,将从12月起8个月内分8次完成。

苏豪弘业:公司公告,“中融-卓利122号”信托计划到期无法兑付,预计延期至2026年11月24日。该产品预期年化收益7.2%,信托存续期限12个月(到期日为2023年12月30日)。

安记食品:公司公告,公司尚未收到“中融-昱盈1号集合资金信托计划”到期本金500万元及投资收益15.5万元。

远光软件:公司公告,因未收到“新城国际事务管理类单一资金信托”提前终止的资金分配,已申请财产保全。

泰州华信药业:公司公告,取消发行6.86亿元“23泰华信SCP003”。

华新水泥穆迪将华新水泥“Baa1”发行人评级展望由“稳定”调整至“负面”。

昆明产投联合资信终止对昆明产投主体及“17昆投03”的信用评级。

(三)可转债

1. 权益及转债指数

权益市场三大股指集体收跌】 12月4日,权益市场弱势整理,当日上证指数深证成指、创业板指分别收跌0.29%、0.62%、0.90%。当日,两市成交额8591亿元,北向资金净卖出14.41亿元。当日,申万一级行业大多下跌,有色金属涨超1%,其余上涨行业涨幅较小;下跌行业中,美容护理、医药生物、房地产、食品饮料、电力设备跌逾1%。

【转债市场主要指数小幅收跌】 12月4日,转债市场跟随权益市场震荡走弱,当日中证转债、上证转债、深证转债收跌0.07%、0.06%、0.09%。当日,转债市场成交额435.55亿元,较前一交易日大幅减少100.57亿元。转债市场个券多数下跌,564只个券中,247只上涨,295只下跌,22只持平。当日,金钟转债继续涨停20.00%,此外,万顺转债涨超9%,思特转债涨超8%,神通转债涨超5%;下跌个券中,泰坦转债跌停20.00%,三羊转债跌逾7%,调整幅度较大。

数据来源:Wind,东方金诚

2. 转债跟踪

今日(12月5日),丽岛转债即将上市。

12月4日,帝尔转债、密卫转债、苏利转债公告预计触发转股价格下修条件。

12月4日,多伦转债、华源转债公告董事会提议提前赎回。

(四)海外债市

1. 美债市场

12月4日,各期限美债收益率普遍大幅上行。其中,2年期美债收益率上行8bp至4.64%,10年期美债收益率上行6bp至4.28%。

数据来源:iFinD,东方金诚

12月4日,2/10年期美债收益率利差倒挂幅度扩大2bp至36bp;5/30年期美债收益率利差收窄6bp至20bp。

12月4日,美国10年期通胀保值国债(TIPS)损益平衡通胀率下行1bp至2.21%。

2. 欧债市场

12月4日,主要欧洲经济体10年期国债收益率走势分化。其中,德国10年期国债收益率下行5bp至2.41%,法国、意大利、英国10年期国债收益率分别上行1bp、1bp和8bp,和西班牙10年期国债收益率则小幅下行1bp。

数据来源:英为财经,东方金诚

中资美元债每日价格变动(截至124日收盘)

数据来源:Bloomberg,东方金诚整理

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