市值考核或成价值重估关键，央企投资价值有望进一步提升lg...

2024年1月国资委相关负责人首次表示将研究把市值管理成效纳入对央企负责人的考核中。引导央企负责人更加关注、更加重视所控股上市公司的市场表现，及时运用市场化的增持、回购等手段来传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好地回报投资者。

新表态明确强调了未来央企或可通过鼓励回购、提升现金分红比例、加强股权激励等方式进一步加强市值优化管理，或将成为新一轮央企价值重估的关键催化。

场内ETF方面，央企回报ETF（561960）复制跟踪中证国新央企股东回报指数（简称：央企股东回报），该指数主要覆盖国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的 50只央企，央企质地较为纯粹，综合反映了高分红头部央企市场表现。

加权方式上，该指数主要采取现金分红及回购占总市值比例加权，进一步提高红利因子强度。与目前A股主流宽基指数相比，央企股东回报指数波动率更低，风险收益比较高。

估值层面看，截至1月26日，央企股东回报指数最新市盈率TTM为9.79，低于中证全指的15.39，也低于沪深300的10.85。横向对比，央企股东回报指数估值水平与其市场经济地位并不匹配，在政策支持下有望迎来价值重塑。

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