迈为股份获东吴证券买入评级，盈利能力逐步修复lg...

4月25日，迈为股份获东吴证券买入评级，近一个月迈为股份获得2份研报关注。

研报预计2023年公司营收80.9亿元，同比+95%，归母净利润为9.1亿元，同比+6%，扣非归母净利润为8.6亿元，同比+8%。我们认为后续随着HJT设备加速验收，利润有望快速增长，我们预计2023Q4公司HJT整线验收约6条，对应3.6GW，按照3.7亿元/GW，对应收入约13亿元，占营业收入比重约44%；2024Q1公司HJT整线验收约8条，对应4.8GW，按照3.7亿元/GW，对应收入约18亿元，占营业收入比重约81%。合同负债&存货高增，发出商品占比高：截至2023年末，公司存货为108亿元，同比+102%，其中发出商品约72.8亿元，占比约67.5%，合同负债为84.6亿元，同比+96%。考虑到设备验收节奏，我们下调2024-2025年的归母净利润为15.24/22.77亿元，前值为19.56/30.38亿元，新增2026年归母净利润预测为28.83亿元。

研报认为，迈为股份具备HJT整线供应能力，强者恒强，迈为的高市占率有望保持，我们预计公司2023年HJT新签订单约35GW，市占率70%+。

风险提示：下游扩产不及预期，新品拓展不及预期。