五芳斋获开源证券增持评级，粽子主业稳健前行lg...

摘要：4月28日，五芳斋获开源证券增持评级，近一个月五芳斋获得5份研报关注。研报预计五芳斋2023年营收26.4亿元，同比+7.0%，归母净利润1.7亿元，同比+19.7%。而对于2024年第一季度，公司营收2.1亿元，同比-4.1%，归母净利润-0.7亿元，同比-9.1%。预计2024-2026年归母净利润分别为2.0亿元、2.4亿元、2.7亿元，同比分别+20.7%、+18.3%、+15.9%。开源证券表示，公司粽子基本盘稳固，在此基础上发力非粽类产品，成长逻辑清晰。同时指出，2023年公司提议现金分红1.4亿元，并以现金方式回购股份计入现金分红0.5亿元，合计现金分红1.9亿元，因此预见股息率提升至5%。研报中指出，五芳斋粽子业务基本盘增长稳健，二季度粽子销售旺季值得期待。2023年粽子收入19.4亿元，同比+11.1%，且公司通过策略调整确保主业营收稳定增长。此外，连锁门店和电商渠道在2023年均展现出回暖和稳步增长的趋势，尽管2024年第一季度受季节影响有所承压，但预计全年两大渠道仍将保持增长态势。风险提示：宏观经济下行风险、市场竞争加剧风险、成本上涨风险。