华鑫证券：给予口子窖买入评级lg...

华鑫证券有限责任公司孙山山,廖望州近期对口子窖进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：销售目标制定，2024继续远航》，本报告对口子窖给出买入评级，当前股价为45.15元。

　　口子窖(603589)　　事件　　2024年05月20日，口子窖发布2023年年度股东大会会议资料，披露了公司2024年度财务预算方案。　　投资要点　　制定2024年销售目标，预计同比增长18.00%　　公司发布股东大会会议资料，公示公司2024年度财务预算方案，方案披露公司2024年度预算营业收入为70.35亿元，预计同比增长18.00%；2024年度计划资本支出总额约为4.46亿元，主要支出项目包括2万吨大曲酒酿造工程、东山口子产业园工程等。　　品牌活力继续提升，产能规模持续完善　　公司聚焦“中国兼香高端白酒第一品牌”的定位，线上、线下的品牌活动持续开展，2023年承办首届中国兼香型与创新香型白酒高质量发展大会，进一步打开兼香与公司品牌的知名度。扩产方面，公司口子产业园建设项目有序推进：一期制曲、酿酒、储酒、包装全部投产；二期酿酒车间新增产能6000余吨；部分基酒库投入使用，新增储酒能力约1.8万吨，未来完全投产后65°原酒产能将达到6万吨，缓解公司持续增长下的产能压力。　　盈利预测　　公司省内市场通过加强下沉渠道建设与渠道扁平变革，市占率稳步提升，结构升级趋势明显；省外市场聚焦长三角、珠三角、京津冀等重点区域加大招商与团购渠道建设力度，品牌影响力稳步提升。我们根据本次年度财务预算方案，对业绩预测进行调整，预计2024-2026年EPS分别为3.22/3.68/4.31元，当前股价对应PE分别为14.0/12.3/10.5倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、中高端产品增长不及预期、省内结构升级不及预期、省外扩张不及预期等。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，方正证券王泽华研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为78.52%，其预测2024年度归属净利润为盈利20.96亿，根据现价换算的预测PE为12.94。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有21家机构给出评级，买入评级14家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为53.21。

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