周二启动！美股T+1结算制度影响竟然这么大？lg...

当地时间周二（28日）开始，美股交易将采用一天内（T+1）“结算”，取代先前的两天（T+2）结算周期。由于美股实行T+0交易制度，采用T+1结算制度后，投资者买入一只股票，当天可以卖出该股票，交易的结算在第二个工作日就能收到。

不过，T+1结算制度对不少国际机构产生较大的负面影响。

近日，彭博资讯近期的一份报告指出，美国监管机构加快证券市场结算时间这一计划，将为全球投资者带来损失，每年损失将达到300亿美元。

空头部署略显被动，做空者容易捕获错误信号

也有研究人员发现，对于做空者而言，该结算制度将带来股票借贷和召回带来压力，空头需要融资来确保能够满足最后期限，这这一操作也会给其他空头传递出即将抛售该空头持仓的信号。预计将增加约240亿美元的证券借贷成本，外汇市场的投资者还可能面临62亿美元的额外成本。

外汇市场跨国结算机构实际结算时间大幅缩短，欧洲地区仅剩2小时

由于交易日的结构，结算时间减半将对外汇市场的影响较为明显。美国股市在下午4点收盘，而大部分时间对应伦敦时间是晚上9点，导致欧洲投资者几乎无法在当天开始新的外汇交易。欧洲金融市场协会估计，根据新规定，结算团队只有两个核心工作小时，而目前有12个小时的时间从交易窗口结束到结算窗口开始。

不少机构也担心，T+1制度可能增加结算失败的几率，因为压缩时间有可能增加错误概率，同时也减少了纠正错误的机会。最关键的是，它使买卖双方更难确保其资金和证券准备就绪，不少外国投资者不得不提前购买美元。

对此，欧洲基金和资产管理协会（EFAMA）本月稍早表示，美国新结算制度对欧洲构成了“系统性风险”，非美国金融机构的融资窗口非常有限。市场参与者都将必须进入全球最大的外汇交易多币种结算系统CLS。

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