信达证券：给予迈瑞医疗评级lg...

信达证券股份有限公司周平近期对迈瑞医疗进行研究并发布了研究报告《三季度业绩稳健增长，贴息贷款政策提升业绩潜能》，本报告对迈瑞医疗给出评级，当前股价为300.22元。

　　迈瑞医疗(300760)
　　事件：迈瑞医疗发布2022年第三季度经营数据公告，2022年第三季度公司预计实现营业收入约79亿元，同比增长约20%，预计归母净利润约28亿元，同比增长约20%。
　　点评：
　　受益于国内医疗新基建开展，Q3营收和净利润稳健增长。2022年单三季度公司预计实现营业收入约79亿元，同比增长约20%，预计归母净利润约28亿元，同比增长约20%，收入及净利润增速与22H1基本持平。据公司公告，2022年第三季度，虽然经历海外经济形势恶化的冲击及国内疫情反复的影响，但受益于国内医疗新基建的大力开展和全球常规业务的持续复苏，同时公司继续加强内部管理、持续提升经营效率，实现了公司营业收入和净利润的稳健增长。
　　贴息贷款购置医疗设备政策提升业绩发展潜力。据公司公告，2022年9月国家卫健委推出关于使用贴息贷款购置医疗设备的相关政策，目前该政策落地迅速，各级医疗机构采购常规设备的资金得到有力支持，公司有信心达成2022年全年业绩目标。据公司测算，在全国已上报的超过2000亿元的医疗设备贷款需求中，预计和公司产品相关的贷款需求将超过200亿元。我们认为该政策有利于提升公司的业绩发展潜力。
　　坚持研发创新战略，创新器械管线日益丰富。据公司9月21日交流公告，公司已有大量产品和技术符合创新医疗器械要求，例如监护仪的血液动力学参数、血球的AI阅片技术、超声的域成像和剪切波弹性成像等；且公司超声的光声成像产品和血球的AI阅片机已经通过了国家药监局的创新审查，免疫炎症辅助诊断产品通过了广东省药监局的创新审查，未来还会有更多产品进行创新申报。随着公司产品线推陈出新，公司业绩有望实现持续增长。
　　盈利预测与投资评级：我们预计公司2022-2024年营业收入分别为304/366/440亿元，增速为20.3%/20.4%/20.2%，归母净利润分别为100/122/148亿元，增速为25.5%/21.5%/20.9%，对应PE分别为36/30/25X。
　　风险因素：国内疫情反复，医疗器械与耗材集采政策超预期，贸易摩擦风险。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东莞证券魏红梅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达98.04%，其预测2022年度归属净利润为盈利97.84亿，根据现价换算的预测PE为37.2。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有35家机构给出评级，买入评级31家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为433.24。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，迈瑞医疗（300760）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性一般。财务健康。该股好公司指标4.5星，好价格指标2.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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