桂林三金接待20家机构调研，包括信达证券、中邮证券、国盛证券等lg...

2025年4月30日，桂林三金披露接待调研公告，公司于4月28日接待信达证券、中邮证券、国盛证券、华安证券、天风证券等20家机构调研。

公告显示，桂林三金参与本次接待的人员共3人，为桂林三金董秘李春，桂林三金财务部部长曾杰，桂林三金证代朱烨。调研接待地点为会议室。

据了解，2024 年度桂林三金营业总收入 219,399.20 万元，利润总额 64,393.50 万元，归属于上市公司股东的净利润 52,153.36 万元，2025 年第一季度实现归属上市公司股东扣非净利润 9,767.29 万元。

据了解，公司库存管理体系升级，西瓜霜系列和三金片系列整体库存水平持续向好，维持在 1.5 - 2 个月健康库存周期。二、三线品种总体发展趋势良好，不同品种有不同增长预期。

据了解，生物制药方面，白帆生物和宝船生物状况不佳，商务拓展和客户资源积累有增长，但距规模生产有差距，公司采取控制成本、优化人员等措施，尽量减少亏损，并优化研发管线。

调研详情如下：

业绩情况简介:

2024年度公司实现营业总收入219,399.20万元,较上年同期 217,160.34 万元增长 1.03%;实现利润总额64,393.50万元,较上年同期51,828.39万元增长24.24%;实现归属于上市公司股东的净利润52,153.36万元,较上年同期42,129.88万元增长23.79%;2025年第一季度实现归属上市公司股东扣非净利润9,767.29万元,较上年同期8,751.54万元增长11.61%。

1、目前西瓜霜系列和三金片系列的库存情况怎么样?

近年来,公司围绕库存管理体系升级持续发力,依托BI智能分析系统,组建专业数据分析团队,通过构建科学的“成品库存标准模型”,精准锚定市场需求动态与成本控制的平衡点。借助精细化的库存管理策略,实现库存周转效率的有效提升。同时,公司创新推出多元化促销活动,有效激活终端消费市场,推动全渠道库存结构优化。目前,公司不仅实现自身库存的高效管控,更带动渠道端、终端库存同步优化,整体库存水平持续向好,较往年同期下降明显,稳定维持在1.5-2个月的健康库存周期,为企业运营质量提升与成本优化奠定坚实基础。

2、公司二、三线品种今年有何预期?未来几年发展趋势如何?

公司二线、三线品种总体发展趋势良好,公司对这些品种的扶持力度没有变化,其中,蛤蚧定喘胶囊去年增速比较理想,今年有望延续去年的增速,但是未来随着体量扩大,增速会逐渐放缓;眩晕宁系列销量已于21年突破亿元大关,去年是个位数增长,今年力争实现两位数增长;拉莫三嗪片今年力争迈上亿元台阶;其他品种,比如舒咽清喷雾剂、复方感冒灵颗粒、三金颗粒等继续突破,并力争保持较高增速。二、三线品种虽然在绝对量上和一线品种还有较大差距,但是总体的增长态势好于一线品种。

3、上海白帆和宝船目前情况怎样?

生物制药为公司一体两翼战略的重要组成部分,在国内市场广阔,但同时也是研发周期长,高投入,高风险的行业,目前行业处于遇冷时期。白帆生物受投融资环境影响,行业竞争更为激烈,客户的选择更为多样,短期内CDMO供给端出现一定的产能闲置,公司商务拓展和客户资源积累较2023年有较大增长,但距规模生产的要求尚有差距,拖累整体盈利水平。宝船生物多个项目管线仍处于新药研发阶段,尚无药品上市销售,目前仅有少量技术服务带来的收入,整体营业收入规模偏小,产能尚未充分释放,对各个研发领域进行持续性投入,整体研发支出金额较大。

公司对宝船和白帆最大限度控制成本和费用,优化人员结构,并聘请了专业咨询公司进行专项治理,尽量减少亏损。公司对研发管线也进行了一定程度优化,一些临床数据较好、发展前景较为广阔的项目会重点突破,其中BC006单抗注射液项目,即将完成I期临床试验。公司尽量在研发进展和经营业绩影响之间做好平衡,另外,生物制药块面现在也仍在积极寻求合作伙伴。

4、未来公司销售费用投入以及销售费用率是否会有变化?从近年的销售费用率来看,公司对销售费用投放使用把控较为严格,呈现出愈加精准化,有侧重的投放趋势。目前,公司的一线品种销售费用率会相对较低,销售费用的投放使用重点向二、三线品种倾斜,并根据产品的销售进度和市场变化做出相应调整,比如三金颗粒、舒咽清喷雾剂等在培育阶段会给予较大的支持,一旦达到一定的体量费用会有所调整。公司总体销售费用和公司的销售收入是相互匹配的,全年的销售费用率不会有很大变化。

5、公司今年的分红预期是怎样的?

公司一直以来致力于为广大投资者创造良好、稳定的投资回报,上市以来持续实施现金分红政策。同时,公司充分考虑实际经营情况和可持续发展能力,一直保持稳定的经营性现金流,确保有充足的现金支撑企业的日常运营及发展。一般情况下,除非有特殊的资金需求,公司的分红政策不变。公司披露2024年年度权益分派预案,拟每10股派3.5元,合计派发现金红利2.06亿元,同时披露了2025年中期现金分红规划。

6、三金颗粒在医院端的推广进度怎么样了?

三金颗粒是三金片产品线同组方新剂型,为OTC甲类/RX品种、国家医保乙类目录品种,对下焦湿热、热淋,小便短赤、淋沥涩痛,急、慢性肾盂肾炎,膀胱炎,尿路感染具有较好的疗效。该产品属于公司目前重点培育品种,销售增幅不错,但是由于基数太小,对整体销量的贡献不大,上量还需要一定时间。

7、基药目录目前有什么进展?

国家基本药物目录调整工作由国家相关部门主导,通过一系列的工作后形成目录。国家基药目录调整工作并无企业申报阶段,因此基药目录调整期间我司并未开展申报等相关工作,也无法确定公司产品能否进入到目录内。基药目录公布时间由国家相关部门根据调整工作开展情况公布,目前国家暂未宣布新版基药目录公布时间。