理财子业绩分化显现：中银理财净利增速超20%，上银理财净利“腰斩”下跌61%lg...

截至2024年末，全国24家主要银行理财子公司总资产规模达2476.15亿元，较上年增长9.56%；合计净利润271.44亿元，同比增长8.11%。在资管新规全面落地五周年之际，行业呈现出头部机构强者恒强、中小机构差异化突围格局。招银理财以27.39亿元净利润持续领跑，而部分城商行系理财子公司净利润跌幅超过60%，折射出行业洗牌进入深水区。

中银理财净利增速超20%

五大行系理财子公司通过资本与渠道优势构建起行业壁垒。注册资本超百亿的建信理财、工银理财等机构，以60%的行业资产规模贡献了65%的净利润。其中，中银理财则以19.63亿元净利润实现20.58%同比增速，展现出强劲增长动能。

股份行理财子公司形成特色化竞争矩阵。招银理财以27.39亿元净利润稳居榜首，兴银理财、光大理财净利润稳定在15-25亿元区间，民生理财净利润下降11.46%至10.20亿元，光大理财虽然保持较高ROE，但净利润同比下降6.22%至18.76亿元。渤银理财净利润增速放缓至11.62%，均显示出经营压力。

上银净利暴跌61%

而部分城商行系理财子公司如杭银理财、宁银理财等，虽然规模较小，但通过特色化经营实现了较快的规模扩张，2024年资产增速普遍超过20%。上银理财2024年净利润同比缩水61.27%至1.22亿元，成为业绩滑坡最严重机构；此外，青银理财净利润微降0.67%至2.97亿元，北银理财净利润下降17.31%至2.58亿元，

以渝农商理财、青银理财为代表的小型机构，受制于资本实力和渠道资源，规模多在50亿元以下，净利润普遍不足5亿元。特别是部分开业较晚的理财子公司，如上银理财的显著下滑，反映出市场竞争加剧背景下后发者的生存压力。

此外，行业呈现"规模不经济"现象。光大理财以50亿元注册资本实现18.76亿元净利润，ROE达37.5%，显著高于行业平均水平；而部分大规模理财子公司的ROE反而低于10%，显示单纯追求规模扩张未必能带来效益提升。展望2025年，随着存款利率预期进一步下行，叠加内外部形势变化导致的股债市场波动加剧，理财产品凭借其低波动、稳健收益的特性，对投资者仍有较强吸引力，银行理财规模有望实现稳定增长。但与此同时，在当前低利率环境下，以固收类产品为主导的银行理财业务收益亦逐步收窄，收益下行对规模稳定的抑制作用及资产配置压力仍不容忽视，稳规模、稳净值成为当前理财业务发展的重中之重。