机构重申白酒的配置价值，主要消费ETF(159672)盘中溢价lg...

截至2025年5月16日 13:45，中证主要消费指数(000932)下跌1.02%。成分股方面涨跌互现，新诺威(300765)领涨4.42%，乖宝宠物(301498)上涨1.63%，燕京啤酒(000729)上涨1.01%；华熙生物(688363)领跌2.77%，海大集团(002311)下跌2.09%，山西汾酒(600809)下跌1.93%。主要消费ETF(159672)下跌0.76%，最新报价0.78元。流动性方面，主要消费ETF盘中换手3.11%，成交258.64万元。拉长时间看，截至5月15日，主要消费ETF近1年日均成交565.03万元。

招商证券指出，年报一季报披露完毕，Q4+Q1白酒行业收入、利润微增，扣除茅台后，行业收入、利润均同比下降，企业煎熬期特征明显，自24Q3以来已延续三个季度。我们看到头部企业韧性相对更强，二、三线企业部分进入了深度调整周期，马太效应凸显。展望二季度，淡季下需求环比走弱，商务需求支撑不足，婚宴增长对大盘仅能起到部分支撑，行业仍将持续磨底，但随着三季度基数的下降、渠道包袱的持续释放、政策推动下商务的回暖可能，行业的上行机会将会大于下行风险。当下，在低估值、低预期、低持仓的阶段，我们重申白酒的配置价值。

主要消费ETF紧密跟踪中证主要消费指数，为反映中证800指数样本中不同行业公司证券的整体表现，为投资者提供分析工具，将中证800指数样本按中证行业分类分为11个一级行业与35个二级行业，再以进入各一、二级行业的全部证券作为样本编制指数，形成中证800行业指数。

从收益能力看，截至2025年5月15日，主要消费ETF自成立以来，最高单月回报为24.35%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为14.00%，上涨月份平均收益率为5.36%。截至2025年5月15日，主要消费ETF近1年超越基准年化收益为2.18%。

回撤方面，截至2025年5月15日，主要消费ETF今年以来最大回撤5.57%，相对基准回撤0.34%。

费率方面，主要消费ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。

跟踪精度方面，截至2025年5月15日，主要消费ETF近1月跟踪误差为0.015%，在可比基金中跟踪精度最高。

从估值层面来看，主要消费ETF跟踪的中证主要消费指数最新市盈率（PE-TTM）仅20.39倍，处于近1年16.27%的分位，即估值低于近1年83.73%以上的时间，处于历史低位。

数据显示，截至2025年4月30日，中证主要消费指数(000932)前十大权重股分别为伊利股份(600887)、贵州茅台(600519)、五粮液(000858)、牧原股份(002714)、山西汾酒(600809)、泸州老窖(000568)、温氏股份(300498)、海天味业(603288)、东鹏饮料(605499)、海大集团(002311)，前十大权重股合计占比67.16%。

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