中证2000增强ETF（159552）年内涨38.37%居宽基ETF第一，机构：微盘行情或向小盘股扩散lg...

今年以来，A股市场热点轮动显著加速，小微盘股表现持续强势，成为资金追逐焦点。

在此背景下，相关增强品种业绩表现亮眼——

截至7月22日收盘，中证2000增强ETF（159552）年内涨幅达38.37%，位居宽基类ETF第一，同期中证2000指数涨20.37%，超额收益达18%。

1000ETF增强（159680）年内涨幅21.14%，相对中证1000指数超额收益近10%。

在突出的增强效果加持下，中证2000增强ETF（159552）、1000ETF增强（159680）年内净流入分别达2.86亿元、1.57亿元，分列全市场增强型ETF净流入前两位。

市场分析指出，3季度，市场风格有望从微盘股行情向中证2000成份股等小盘股扩散，相关增强型ETF或迎来更广阔布局机遇。

【交易层面，极端微盘行情开始向小盘股扩散】

近期市场风格出现明显变化，微盘股行情逐步向中证2000等小盘股扩散。

具体来看，4月29日至6月12日，万得微盘指数在29个交易日中涨幅20%，与中证1000指数涨幅差距接近15%；

6月23日至7月22日，22个交易日中，微盘指数涨15.67%，与中证1000、中证2000指数的差距开始收敛，涨幅差距不足5%。

这一变化背后有三大驱动因素：

一是“反内卷”主题催化，市场对中盘股（如中证500）的估值修复预期增强；

二是财报季公募定价权提升，随着市场进入财报季，业绩预告整体向好，景气投资风格回归，公募持仓集中的中证500、中证1000受益；

三是小盘股赚钱效应扩散，与2023年及2024年上半年相比，中证2000等小盘股的赚钱效应逐步强化，微盘股不再是唯一选择。

浙商证券观点认为，在7月政策预期偏弱，海外边际乐观的环境下，高风偏板块的轮动行情仍将延续。后市小盘行情仍有望延续，且由微盘股向小盘股扩散。

【配置层面，高股息+高成长或仍是主流】

浙商证券认为，以中盘股为代表的景气投资回归是阶段性的，高股息+小盘股组成的哑铃策略可能仍然保持强势。

该机构认为，历史经验看，在经济还没完全恢复的时候，光靠业绩驱动的行情往往持续性不强。目前国内经济增长目标（5%）完成压力不大，政策也不太可能突然加码，所以业绩行情可能只是短期现象。

从产业逻辑的角度去看，中金公司认为，当前环境或仍有利于偏小盘风格演绎。在技术快速迭代、政策鼓励创新的阶段，市场更关注产业格局的边际变化，小盘股更具相对优势。

浙商证券认为，中长期看，市场还是会回归两种风格：一是高股息（比如银行、电力等分红稳定的股票），二是高成长。

综合来看，市场风格正在从微盘股向小盘股扩散，资金轮动仍然活跃。虽然业绩好的股票短期受追捧，但高股息和成长股仍是主线。可以适当关注中小盘股的机会，同时保持高股息和成长股的均衡配置，以应对市场波动。

【中证2000增强ETF（159552）年内回报居宽基ETF第一】

截至7月22日收盘，中证2000增强ETF（159552）年内涨幅达38.37%，位居宽基类ETF第一；同期中证2000指数涨20.37%，超额收益达18%。

数据显示，中证2000增强ETF（159552）自2024年6月29日成立以来，每个季度均有超额，今年前两个季度超额均超过6%。

来源：基金定期报告，截至2025.6.30。

自成立以来，中证2000增强ETF在下跌和震荡上涨的不同行情风格中均捕捉超额收益，市场适应能力强。

招商量化团队管理的另一只增强产品——1000ETF增强（159680），表现同样亮眼。

具体看，1000ETF增强（159680）各个季度、半年度、自然年度相对业绩比较基准均有超额收益，截至6月30日，累计超额收益33.10%，年化超额收益11.88%。

来源：Wind，2024.6.19-2025.6.30

从过往表现看，在震荡下跌阶段（2023.2.16-2024.9.23）、急速上涨阶段（2034.9.24-2024.10.8）、区间震荡阶段（2024.10.9-2025.6.30），1000增强ETF都能取得超额收益。

数据来源：Wind，统计区间为2022.11.18-2025.6.30。

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