固态电池近期催化不断，同反内卷一起提振了新能源车龙头ETF（159637）的走势。从去年9月行情启动至今，新能源车龙头ETF跟踪的标的指数涨超45%，可以说动能和弹性都是很不错的（数据来源：Choice，2024/9/24-2025/7/22）。

对于新能源车而言，产业层面的催化包括：

l轰轰烈烈的反内卷行动，新能源车、锂电是重点领域

新能源车板块苦内卷久矣，除了几个大龙头，其他产业链参与者几乎陷入了零和博弈，例如碳酸锂现货价格从峰值时的60万元/吨跌至6万元/吨，跌幅超过90%，再加上此前供需错位带来的结构性产能过剩，一直到去年9月，新能源车板块已经较21年高点跌去60%-70%了。

希望的曙光出现在去年这个时候，2024年7月底，中央政治局会议明确提出要防止“内卷式”恶性竞争。这是历次政治局会议中，首次使用“内卷”来描述行业竞争。随后，3月份的政府工作报告也首次提到，综合整治“内卷式”竞争，为“反内卷”划定了具体行动路线。7月1日，中央财经委员会第六次会议与《求是》文章均强调，“依法依规治理企业低价无序竞争，引导企业提升产品品质，推动落后产能有序退出”。在国家定调的同时，锂电、新能源车领域也掀起了轰轰烈烈的“反内卷”运动，在多方因素共振之下，碳酸锂价格重返7万（较6月低位回升了1万元以上）；新能源车企紧急“叫停”价格战。

l产业链开工情况向好，龙头稼动率提升

2024年9月以来，国内头部电池厂稼动率有所提升，头部几家电池厂2025年招标量有望大幅增长（2024年低基数）；此外，2025年以来，头部锂电设备公司订单来看，海外订单仍在持续，国内显著好转，国内全年预期有望上调。

从排产端看，储能满产，动力爆款车型上市提前备货，锂电行业7月排产向上，旺季提前，供需格局进一步优化。

l固态电池近期催化较多，吸引资金反复炒作

产业层面，随着头部电池厂如宁德时代、孚能科技等全固态中试线逐步落地拉通，工信部固态电池专项迎来中期验收，25H2-26H1进入中试线落地关键期。

政策层面，2025年5月《全固态电池判定方法》发布，规范了行业标准，同时新修订的《电动汽车用动力蓄电池安全要求》强化了安全标准，为固态电池行业发展确立高层指引，也补齐了固态电池商业化进程中的政策标准。

海外层面，美国固态电池企业Quantum Scape、Solid Power等技术进展顺利，股价持续新高，引发资本市场高度关注，对于国内固态电池板块也起到积极联动作用。

l高弹性！关注新能源车龙头后续机会

2025年以来，中证新能源汽车指数年内振幅高达27%，显示出强劲的动能和弹性。需求方面，2025年新能源车及储能需求整体向好，下游终端需求存在较强支撑。供给方面，三年过剩周期结束，行业供需扭转开启，2025Q3起几乎亏钱的材料企业（铜箔、六氟磷酸锂、磷酸铁锂、隔膜等）都有望进入盈利修复阶段。短期来看，关注Q2板块业绩，板块热度下可以进一步关注固态电池，本轮行情相对于22-24年会更加持续。

布局工具上，看好产业链回暖的投资者可以关注新能源车龙头ETF（159637），跟踪标的为中证新能源汽车指数，不会出现风格漂移的问题。成份股囊括A股市场50只新能源车产业链上中下游龙头个股，是跟踪新能源板块行情的高效投资工具。截至2025年7月22日，前十大成份股为：宁德时代、汇川技术、比亚迪、长安汽车、三花智控、亿纬锂能、华友钴业、赣锋锂业、天齐锂业、格林美。

（以上信息来源：公司公告，东财基金整理）

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中证新能源汽车指数涨跌幅如下：2014年（-7.64%）；2015年（74.53%）；2016年（-19.78%）；2017年（4.30%）；2018年（-38.16%）；2019年（45.51%）；2020年（101.83%）；2021年（42.02%）；2022年（-29.07%）；2023年（-29.40%）；2024年（-1.17%）；2025年1-6月(5.16%)。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证新能源汽车指数发布时间：2014-11-28）

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