海外减肥药疗效不及预期，国内BD有望加速！100%创新药含量的港股通创新药ETF(159570)跌近2%，资金逢跌持续涌入，昨日大举揽金超3.18亿元lg...

今日（8.8）港股集体调整，100%创新药含量的港股通创新药ETF（159570）跌近2%，连续第二天大幅回调，成交额快速逼近12亿元，资金面上，盘中再获净申购超2200万元，昨日大举揽金超3.18亿元，融资余额逼近3亿元，再创历史新高！截至8月6日，港股通创新药ETF（159570）最新规模超132亿元，规模和流动性持续领跑！

截至10:10，港股通创新药ETF（159570）标的指数成分股多数飘绿：和黄医药跌近15%，再鼎医药跌超11%，百济神州跌超6%，康方生物、信达生物跌超1%。

海外方面，昨夜某美国医药大厂重挫逾14%，系口服减肥药疗效不及预期，72周平均减重仅为11.2%，相比此前二期数据，36周减重9.4%-14.7%疗效减弱。市场人士认为，MNC（跨国药企）引进疗效更好的口服减肥药的迫切性增强，包括口服小分子和口服多肽管线。此前减肥药市场形成双寡头垄断，此次疗效不及预期为其他MNC进入减肥药提供窗口期，有望加速BD。

消息面上，第十一批国家组织药品集采报量正式启动，共涉及55个品种。本次集采报量工作新增按厂牌报量选项，并鼓励药店参加。原则上每个品种总报量不得低于近两年平均采购量的80%。

【海外BD增长迅猛】

源达信息表示，中国创新药出海取得了重大成果，交易数量和交易金额呈现爆发增长态势，2019年中国license-out出海交易金额仅为9亿美元，交易数量22个，至2024年，交易金额达到519亿美元，复合增速高达125.0%，交易数量达到94个，复合增速为33.7%，中国创新药的国际竞争力显著提升，有望持续扩大海外市场份额。

（来源：源达信息20250807《创新能力显著，海外BD增长迅猛》）

招银证券指出，MNC“专利悬崖”压力下，寻找优质资产的需求增强。根据Evaluate Pharma的数据，全球药品的“专利悬崖”会在2027-2028加速到来。而2024年全球销售50亿美元的重磅药品中，2030年前专利已到期或者即将到期的产品销售总额达到2000亿美元。涉及百亿级别药物共计包括H厂的阿哌沙班、M厂的K药、B厂的O药、J厂的达雷妥尤单抗、S厂的度普利尤单抗等。其中，A厂、B厂和M厂压力最大，而M厂、R厂等也面临后续没有重磅产品的压力。在“专利悬崖”的压力下，MNC寻找优质资产的需求强烈。

【成果+数量+质量，中国创新药发展势头良好！】

招银研究指出，中国创新药发展势头良好，主要体现在：

1. 创新成果持续增长：

（1）创新研发提速，国产创新药进入爆发期。2024年国产一类创新药获批临床（IND）1705个，同比增长11.2%，2025年至今IND获批同比仍增长9.4%，创新研发仍在持续提速。上市情况来看，2024年首次上市的国产1类新药共39个，创近年新高。而2025年至今不足半年的时间内，首次上市的国产1类新药已经30个。此外，2024年国产1类新药上市申报（NDA）数量达到153个，从不断增长的NDA数量也可以看到，国产1类创新药已经进入爆发期。

（2）国产创新药海外加速获批。自2019年百济神州泽布替尼首次在FDA获批上市后，国产创新药开启国际化征程。2022年后，海外获批明显加速。除美国市场外，国产创新药在欧洲、日本及其他地区也逐步获批。尤其是2024年，共有6个国产创新药首次在海外获批，其中替雷利珠单抗和恩沙替尼在美国获批上市，特瑞普利单抗、呋喹替尼、艾贝格司亭a、舒格利单抗等获批欧洲上市，泽布替尼、呋喹替尼和谷美替尼获批日本上市。

2. 创新药数量持续增长

（1）临床试验登记数已位居全球第一。2015年开始，随着一系列药证改革措施的颁布，支持创新就成了国内医药研发的核心宗旨之一，中国企业创新药临床试验从2015年的404个不断快速增长，2024年已经登记了1903个。2020年国内药企登记的创新药临床试验就超过了欧洲，仅次于美国。而2023年国产创新药临床试验登记数据就首次超过美国，位居全球第一。

（2）新兴疗法中国产创新药占比较高。近年来，随着ADC、双抗、多抗、细胞疗法等新兴疗法的不断兴起，国内企业在这类新兴疗法中布局较多。其中，ADC、双抗这类疗法更适合工程化改造，在国内的工程师红利下，非常适合中国企业研发。而细胞疗法，一方面受益于工程师红利，一方面受益于国内政策对IIT（研究者发起临床）的支持，国内药企占比达48.6%。

3. 创新质量优势体现：全球知名医药会议报告中国占比升高，国产创新药数据认可度提升。随着国产创新药临床结果不断读出，各类国际会议中中国创新占比也在不断升高。以全球肿瘤治疗领域最大的盛会ASCO（美国临床肿瘤学会）为例。2025年ASCO中国药企共进行了84个口头报告，其中最重要的最新突破摘要（LBA）11个。而2023年中国药企进行的口头报告仅有25个，LBA更是仅有3个，2021年君实的特瑞普利单抗入选LBA更是首次有中国企业入选。可以看出，短短几年时间，国内创新质量的快速提升。

（来源：招银研究20250805《生物医药之创新药出海》）

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港股通创新药ETF（159570）标的指数100%布局创新药产业链！7月30日，据国证官网披露，国证港股通创新药指数将修订编制方案，明确剔除医药外包服务（CXO），创新药纯度100%！

港股通创新药ETF（159570）标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！

底层资产是港股，可以T+0交易！

关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF（159570），场外联接（A类：021030；C类：021031）！

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF（159570）属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

港股通创新药ETF（159570）标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度（2020-2024）的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。

以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。