科技赛道哪家强？科创板人工智能 VS 创业板人工智能lg...

上证指数走出8连阳，一举突破去年“924行情”的高点3674点。但投资者若是从个股层面看，两市个股涨跌互半，属于冰火两重天。一方面是周期赛道的走弱，而另一方面则是创新药、AI人工智能等成长赛道的崛起。

可以说本轮牛市，选对行业或许比择时更为重要。就拿AI科技赛道来讲，6月以来，AI板块持续凝聚市场共识，成为本轮市场上行过程中最强主线之一。然而，与年初AI行情较快进入“过热”区间不同，本轮AI行情演绎至今，无论从滚动收益差、成交占比、拥挤度等指标来看，目前均未提示过热信号。

近期TMT成交占比维持在 30%左右，距离历史上 40%-45%的过热区间仍有距离

资料来源:wind，兴业证券经济与金融研究院整理

相信不少投资者也都关注国内人工智能指数的投资机会，但面对市场那么多相关标的，很多时候投资者都会陷入选择困难。

虽然都是人工智能主题的ETF，但是背后跟踪的指数却有好几个，主要包括：创业板人工智能指数、中证人工智能主题指数、中证沪港深人工智能50指数和上证科创板人工智能指数。

而AI作为新兴产业而言，不少公司都会选择科创板和创业板上市，这样主板的吸引力和弹性就会反而不足，我们今天就比较科创人工智能和创业板人工智能这两个当前比较有代表性的两只指数，看看投资者该怎么选？

AI对决：科创板 VS 创业板

其实这两个指数最大的区别还是样本指数的不同：创业板人工智能指数的样本股来自创业板市场，样本股数量共有50只。个股平均市值约为259亿元。

而上证科创板人工智能指数仅从科创板市场中选取30只市值较大的为人工智能提供基础资源、技术以及应用支持的上市公司证券作为指数样本。个股平均市值约为336亿元。

从个股规模大小来看，二者盘子都不算大，因此他们具备了高弹性、高成长的特性，相对而言更适合进取型投资者。

从行业分布来看创业板人工智能覆盖“硬件+软件+应用”全链条，硬件占比较高，（主要是光模块），软件，应用。光模块龙头权重高，能深度绑定全球AI算力需求。 尤其是光模块三剑客”（新易盛、中际旭创、天孚通信）权重接近35%。

创业板人工智能重仓个股情况

数据来源：Wind 截至：2025.08.13

而上证科创板人工智能，聚焦科创板半导体/集成电路企业，偏向芯片、处理器等上游硬件。行业集中度高，偏向半导体，但个股覆盖广度略低。布局方向以初创或成长期的高新技术企业为主，由寒武纪这样的算力芯片龙头领衔，相对而言成长性要更胜一筹。

科创板人工智能重仓个股情况

数据来源：Wind 截至：2025.08.13

二者都有较多的AI场景、应用成分，此外可选消费、基础设施服务也都有。那么选谁的关键因素，关键在于你看好AI芯片还是CPO了。

而从收益角度分析，这两个指数近一年的收益率都远远超过沪深300，而2025年伊始，随着地缘局势逐步缓和，整体收益率上，重点布局CPO的创业板人工智能更胜一筹。

但我们也能看到海外因素当前不稳定性极高，因此从最大回撤上看，创业板人工智能近一年最大回撤超30%，也是要大于科创板人工智能指数的，因此在当前阶段布局科创板人工智能指数反而波动更小。

创业板人工智与科创板人工智能近一年走势对比

数据来源：Wind 截至：2025.08.13

而从资金的态度上看，科创板人工智能显然是更受资金青睐的。与科创板人工智能相关的指数基金规模从2024年的2.35亿发展到了2025年119.36亿。其中博时科创板人工智能ETF

（588790）规模更是接近70亿，在一众人工智能相关ETF中傲视群雄。

而同期创业板人工智能相关指数基金的规模增长仅有20亿左右。而当家基金华宝创业板人工智能ETF（159363）规模也仅超过20亿，这也体现出当前资金的风格切换的缩影。

创业板人工智与科创板人工智能基金规模变化

数据来源：Wind 截至：2025.08.13

然而，无论是创业板人工智还是科创板人工智能，它们其实都是DeepSeek乃至新一轮AI大潮的受益者，2月份DeepSeek R1掀起全民AI热潮，不管是炒业绩还是炒概念，谁都未曾落下。

所以你偏好哪个，其实还是看投资者个人对于科技未来发展的判断，如果你是一个长期求稳，想要简单明了的，有较强确定性的投资逻辑，同时也对未来国际关系相对乐观的投资者，可以看看创业板人工智。

相反，如果你想要起点低潜力空间大，整体风格较为进取，同时对未来地缘局势偏悲观，看好自主可控、国产替代情绪的投资者，那么不用怀疑，科创板人工智能或是更好选择。

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