估值性价比凸显，保险证券ETF(515630)持续获资金关注，有望迎来权益上行驱动业绩和估值双击lg...

截至2025年8月25日 10:01，中证800证券保险指数(399966)上涨0.20%，成分股信达证券(601059)上涨4.92%，湘财股份(600095)上涨3.54%，国信证券(002736)上涨3.48%，招商证券(600999)上涨2.23%，天风证券(601162)上涨1.40%。保险证券ETF(515630)上涨0.07%，最新价报1.53元。

机构指出，8月末产品预定利率下调窗口期销售回暖，个险在高基数下同比表现稳健，银保渠道延续高增，存款搬家逻辑延续；国寿除传统险销售外加大健康险销售力度；太保阶段性加大2.5%传统险销售，搭配2.0%分红险，整体回暖；新华则通过考核激励加大分红险销售。

中报业绩或好于预期、权益上行驱动业绩和估值有望双击。上周众安、友邦、阳光披露业绩，NBV、利润等表现超预期，叠加3Q目前沪深300已上涨11.2%（去年3Q上涨16%），市场对后续保险股业绩预期改善。此外，权益上涨提振短期业绩，提高利差益水平，叠加8月末将进一步下调预定利率，基本面长期改善确定性强。当前市场交投情绪火热、险企等增量资金涌入下权益上涨驱动力较强，近期在资金风险偏好抬升、股债跷跷板效应影响下，利率企稳回暖，险企估值或迎系统性修复。

估值：平安、新华、太保、国寿A股处于历史PEV分位32.1%、55.3%、37.1%、37.5%；H股处于历史PEV分位23.3%、43.2%、33.9%、33.5%，A/H溢价分别为14.3%、47.4%、21.2%、90.1%。

保险证券ETF紧密跟踪中证800证券保险指数，中证800证券保险指数是在中证800指数的基础上，选择证券保险行业内对应的证券作为指数样本，为投资者提供更多样化的投资标的。

数据显示，截至2025年7月31日，中证800证券保险指数(399966)前十大权重股分别为中国平安(601318)、东方财富(300059)、中信证券(600030)、国泰海通(601211)、中国太保(601601)、华泰证券(601688)、中国人寿(601628)、招商证券(600999)、东方证券(600958)、广发证券(000776)，前十大权重股合计占比63.18%。

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