兴业基金：短期内市场风格或趋于平衡 A股中长期逻辑未变lg...

今日(9月2日)A股市场整体呈现调整态势，主要指数普遍收跌，其中，上证指数下跌0.45%，深证成指下跌2.14%，创业板指跌幅为2.85%。行业板块分化明显，此前持续走强的人工智能硬件板块(包括算力芯片、服务器、光模块等细分领域)遭遇大面积回调，拖累市场情绪。相比之下，金融、消费等低估值板块表现相对抗跌，市场资金呈现短期避险特征。

分析来看，市场调整的原因主要在于：

一是技术性调整需求。人工智能硬件板块作为年内的领涨主线，累计涨幅较大，部分资金获利了结意愿强烈；技术面上，该板块多数个股已处于高位，短期超买信号明显，存在自然回调压力。

二是外部情绪扰动。近期美股科技股波动加剧，尤其是英伟达等AI龙头股价震荡，对A股相关板块形成情绪传导。当前市场对全球AI产业链短期估值分歧加大，引发资金谨慎情绪。

三是资金面短期收紧。临近季末，市场流动性边际收缩，叠加部分机构调仓换股，以及部分资金获利了结，对高估值板块形成压力。

往后看，兴业基金研判认为，A股市场中长期逻辑未变。AI板块的下跌更多属于短期技术性调整，而非趋势性拐点；AI产业仍处于全球科技革命的核心赛道，国内政策支持方向和产业链景气度未发生根本变化，算力需求持续增长、国产替代深化等核心逻辑依然稳固。

短期内，市场风格或趋于平衡，资金可能向低估值、稳增长、高股息板块(如金融、消费)及新兴细分领域(如机器人)切换。同时，需关注外部环境变化，包括美股科技股走势、美联储政策基调等，另外，国内稳增长政策细则的出台也将是影响板块修复节奏的关键变量。

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