资金逆市揽筹！北方铜业跌逾3%，“高含铜量”有色50ETF(159652)新高后连续回调，盘中“吸金”超6000万！降息在即！有色深蹲后怎么看？lg...

9月16日，A股走势分化，有色板块大举回调，截至13:15，“含铜量”更高的有色50ETF（159652）跌近2%，资金逢跌重手增仓，截至发稿，有色50ETF（159652）盘中获4700万份净申购，按盘中成交均价估算，实时净申购额已超6000万元！截至9月15日，近20日强势吸金超7亿元，有色50ETF（159652）最新规模超15亿元。

有色50ETF（159652）标的指数成分股多数回调，北方稀土、洛阳钼业跌超4%，北方铜业跌逾3%，华友钴业跌超2%，紫金矿业等跌幅居前。

【有色50ETF（159652）标的指数前十大成分股】

截至13:04，成分股仅做展示使用，不构成投资建议

数据显示，有色50ETF（159652）标的指数细分有色指数（000811）含铜量高达30%，在全市场同类指数中“含铜量”更高，而其“金+铜”含量亦高于其他有色同类指数。

注：指数成分股仅做客观展示使用，不构成投资建议

美国8月PPI数据意外下滑，8月PPI同比增长2.6%，低于预期与前值的3.3%；8月PPI环比-0.1%，亦低于预期的0.3%，且前值下修至0.9%。而美国8月CPI同比增长2.9%，符合预期，较前值2.7%小幅回升；8月CPI环比增长0.4%，略高于预期的0.3%。在此前美国8月非农数据大幅低于预期表明就业市场的确定性下滑后，8月通胀数据较为温和，使市场对9月美联储再次开启降息的预期再次升温，且开始展望今年四季度至明年上半年美联储多次的降息节奏。

目前利率期货已经定价年内美联储降息三次共75bp的预期，美联储可能将忽视二次通胀的风险去支撑就业。有色是少数能显著受益于海外通胀的行业，国投证券认为贵金属、工业金属、战略金属等标的或将开启大行情。（来源于国投证券20250914《有色金属行业周报：海外通胀预期起，金属牛市或将开启-250914》）

为何降息会引发金属板块开启大行情？降息后，流动性的增加会推动投资者寻求更高回报的投资渠道，包括有色金属市场。这可能会提高有色金属市场的交易活跃度和价格水平。美元贬值会使得以美元计价的有色金属在国际市场上相对便宜，从而吸引更多买家，推高有色金属价格。经济增长预期的提升会增加对有色金属等大宗商品的需求，从而推高其价格。

【贵金属：通胀趋势上行而劳动力市场趋弱，联储降息节奏不改，黄金持续受益】

东吴证券指出，通胀趋势上行而劳动力市场趋弱，联储降息节奏不改，黄金持续受益。整体来看，美国商品通胀延续上行趋势，而服务业通胀有所放缓，以及美国当下劳动力数据的下行趋势。多次强调在8月全球央行年会美联储表态对就业市场的关注度提升后，温和的商品通胀不会改变联储的降息步伐，在劳动力市场趋弱的情况下，关税带来的通胀上行与降息带来的名义利率下行将延续后续市场，实际利率快速下行期已至，预计后续贵金属持续受益走强。（来源于东吴证券20250915《通胀趋势上行而劳动力趋弱，联储降息节奏不改，黄金持续受益》）

【工业金属：降息预期推涨全球铜价，供给面临紧缺，关注后续需求验证情况】

东吴证券表示，供给面临紧缺；日本铜冶炼商JX Advanced Metals表示，由于铜精矿供应紧张，可能削减铜产量数万吨；需求方面，8月国内光伏组件产量环比提高4.5%，预计9、10月排产继续小增，新能源汽车销量环比保持增长，本周需求端整体小幅增长，但基建端机白色家电端稍弱，关注后续旺季验证情况。宏观层面，市场已开始交易9月美联储降息带来的货币宽松，短期铜价将受到支撑，预计后续利率进一步下行可期，但考虑到全球三大库存总量仍处累库周期，且下游需求验证尚需时日，需关注短期降息落地后的兑现情况。（来源于东吴证券20250915《通胀趋势上行而劳动力趋弱，联储降息节奏不改，黄金持续受益》）

【稀有金属：稀土供应端短期仍呈偏紧格局，需求端支撑力度保持较强】

银河证券表示，稀土供应端短期仍呈偏紧格局：上游原矿分离企业整体维持稳定开工节奏，生产运行态势平稳；但部分企业受限于原料供应紧张等因素，开工率较前期略有下降，形成局部供应减量。废料分离企业开工率持续提升，且当前废料采购成本处于下行通道，推动废料回收企业镨钕产出数量有所增加。需求端支撑力度保持较强：下游磁材企业开工水平维持稳定，其中头部大厂开工率始终处于高位，生产连续性良好；大厂长期合作订单储备充足，同时短期新增需求正逐步释放。此外，镨钕相关产品出口数量较前期有所增加，叠加终端市场“金九银十”传统旺季临近，整体需求端对市场的支撑作用偏强。（来源于《【银河有色】行业周报_美联储降息预期继续升温推动金属价格上涨20250914》）

整体来看，当前整个有色配置价值突出，受“供给端收缩政策、需求端新质动能、经济周期共振、全球通缩预期、美元信用危机”等多重利好，规模同类领先的有色50ETF（159652）也备受关注！据公开数据整理，有色50ETF（159652）标的指数全面涵盖金、铜、稀土等金属板块，根据中信三级行业分布，其铜含量达31%，同类领先！

值得注意的是，2019年至2025年8月10日，有色50ETF（159652）标的指数（全收益）累计收益率达140%，但同期估值PE不增反降，收缩20%，反映指数上涨主要由盈利增长驱动，而非估值扩张。

若看好未来贵金属及大宗工业金属投资机遇，认准规模领先、“金铜含量”更高的有色50ETF（159652），场外联接(A类：019164；C类：019165)。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。有色50ETF属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于国证生物医药指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。

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