聚焦港股游戏龙头，游戏传媒ETF(517770)近一年上涨近80%，机构称估值仍未有强烈泡沫lg...

截至2025年9月22日 13:03，中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)成分股方面涨跌互现，网易云音乐(09899)领涨3.56%，利欧股份(002131)上涨2.90%，中国出版(601949)上涨0.44%；中国电影(600977)领跌。游戏传媒ETF(517770)最新报价1.28元。拉长时间看，截至9月19日，游戏传媒ETF近1年净值上涨79.20%。

消息面上，9月17日，《三角洲行动》登顶了iOS畅销榜，同时，《三角洲行动》国际服的Steam同时在线人数也达到了22.6万的历史新高。此外，《超自然行动组》也陆续更新【惊魂逃生】玩法（1v4非对称对抗）和【怪物农场】玩法。

华源证券指出，本轮游戏行情是少见的基于产品表现-EPS上修-估值同步修复的逻辑演绎，目前估值仍未有强烈泡沫。建议两个思路继续重视游戏板块的演绎：①大单品游戏预期仍值得交易，且9月目前看阶段性流水波动实属正常，内容更新迭代有望强化；② PC游戏和小游戏具备结构性增长机会。PC游戏逻辑为阶段性的产品释放，线下场景高景气度较为确认，包括网吧、电竞酒店、陪玩的产业链路；小游戏逻辑为产品容纳度提升。同时，建议重视头部游戏公司在AI+陪伴+游戏化范式探索上的示范效应，相关产品表现如果超预期有望推动相关上市公司的价值重估，同时部分公司重点游戏陆续定档，关注新游产品周期的开启。

游戏传媒ETF紧密跟踪中证沪港深游戏及文化传媒指数，中证沪港深游戏及文化传媒指数从内地与香港市场中选取50只业务涉及游戏、影视、广播电视、营销、出版、教育以及文化演出等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映内地与香港市场游戏及文化传媒主题的整体表现。

数据显示，截至2025年8月29日，中证沪港深游戏及文化传媒指数(931580)前十大权重股分别为快手-W(01024)、腾讯控股(00700)、分众传媒(002027)、岩山科技(002195)、哔哩哔哩-W(09626)、巨人网络(002558)、恺英网络(002517)、昆仑万维(300418)、利欧股份(002131)、三七互娱(002555)，前十大权重股合计占比54.14%。

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