锅圈拟使用最多1亿港元回购，上半年营收利润高增，加速渗透下沉市场lg...

近日，锅圈（02517.HK）发布公告称，董事会决议自2025年9月26日起至回购股份授权到期之日止，拟动用最多1亿港元自有资金在公开市场回购股份，回购价溢价不超过前五日均价5%，回购的股份可能会被注销或持作库存股。根据公告，董事会认为当前股价并未充分反映公司的内在价值及业务前景，因此通过回购股份彰显对公司发展及增长潜力的信心。

这是锅圈自2024年11月以来第三次启动回购，前两次均已顺利完成。叠加锅圈在2024 年末2.0亿元、2025年中期1.9亿元的现金分红，高频回购与持续派息形成“组合拳”，进一步体现出管理层对公司的坚定信心以及对股东利益的重视。

在门店布局方面，锅圈坚持深耕下沉市场，并取得显著进展。2025年上半年，锅圈净增门店250家，其中乡镇门店净增270家，目前乡镇门店已近2000家，覆盖约1700个乡镇。东吴证券草根调研显示，锅圈乡镇单店模型优秀，加盟商意愿足，综合供需逻辑及调研反馈，公司今年净增1000家门店的计划可顺利落地，预计Q4旺季可兑现开店。

今年上半年，锅圈通过战略结构调整、渠道与产品优化、产业链深耕等举措，实现营收与利润的双重大幅度增长。报告期内，公司实现营收32.4亿元，同比增长21.6%；毛利达7.17亿元，同比增长17.8%；净利润为1.90亿元，同比大增122.5%；核心经营利润达1.90亿元，同比增长52.3%。

与此同时，公司进一步夯实“社区中央厨房”平台的市场定位，成功开拓出了第二增长曲线。随着公司持续推进针对县乡市场的差异化产品策略，其增长潜能将进一步释放。

东吴证券在研报中指出，锅圈同店营收年初至今持续保持正增，亏损门店大幅转盈，验证了门店经营向好的趋势。盈利水平在规模效应下充分释放，2025H1公司核心经营利润率达到5.9%，同比+1.2pct;销售净利率5.9%，同比+2.7pct。目前对应2025年估值已经不足20倍，当前位置继续重点推荐。