国元证券：给予道通科技买入评级lg...

国元证券股份有限公司耿军军,王朗近期对道通科技进行研究并发布了研究报告《事件点评：TPMS位列北美第一，有望持续高成长》，给予道通科技买入评级。

　　道通科技(688208)　　事件：　　2025年9月24日，道通科技微信公众号发布：北美权威轮胎行业媒体《现代轮胎经销商》(Modern Tire Dealer)近日发布的《2025年TPMS品牌洞察研究报告》显示，公司在在胎压监测传感器(TPMS Sensors)及轮胎压力监测系统诊断工具(TPMS Diagnostic Tools)两大核心赛道均位列北美第一。点评：　　公司TPMS传感器具备卓越的通用适配性，荣获北美第一　　根据《现代轮胎经销商》(Modern Tire Dealer)近日发布的《2025年TPMS品牌洞察研究报告》：在胎压监测传感器(TPMS Sensors)和轮胎压力监测系统诊断工具(TPMS Diagnostic Tools)两个领域，公司均以产品性能、价格竞争力、品牌认可度3项第一的指标领跑行业。公司TPMS传感器具备卓越的通用适配性，可覆盖全球主流汽车品牌及多种车型，以MaxiTPMS ITS600为例，可兼容99%装备胎压系统的亚洲、美洲、欧洲车系，车型覆盖率行业领先，有效降低维修门店的备货难度和库存成本。　　受益政策带来的替换高潮，TPMS产品有望持续高成长　　2025年上半年，公司TPMS产品实现收入5.16亿元，同比增长57%。乘用车方面，美国、欧洲和中国大陆分别于2007年9月、2014年11月和2020年1月要求新车强制安装TPMS，北美市场成熟度高，持续保持较高增速；欧洲和国内已进入爆发期，增长强劲。商用车方面，欧洲自2024年7月起，商用车必须配备TPMS；美国商用车装配TPMS有碳积分奖励；中国分别在2018和2020年出台针对营运客车和重卡的TPMS强制安装法规。根据公司测算，按照海外存量车10年一个替换周期，全球汽车后市场每年新增胎压传感器的需求超过300亿元，TPMS产品有望持续高速增长。　　助力南非开普敦规模最大的公交充电枢纽项目，非洲市场空间广阔根据公司微信公众号：南非开普敦近日启动其规模最大、最具雄心的电动公交充电枢纽项目，这标志着非洲在公共交通电动化领域迈出关键一步。公司凭借领先的充电技术、智能的能源管理方案为该枢纽提供核心充电基础设施支持，助力当地在2025年12月前完成120辆电动公交车的规模化部署，推动电动出行在新兴市场的发展。　　盈利预测与投资建议　　公司专注于汽车数字维修、新能源智能充电领域，提供全球领先的综合诊断检测解决方案、全场景智能充电网络解决方案和一站式光储充能源管理解决方案，同时，积极布局新方向，未来成长空间广阔。参考上半年的经营情况，调整公司2025-2027年的营业收入预测至48.27、57.64、67.38亿元，调整归母净利润预测至7.91、9.61、11.37亿元，EPS为1.18、1.43、1.70元/股，对应的PE为32.73、26.94、22.79倍。考虑到公司所处行业的景气度和公司未来的持续成长空间，维持“买入”评级。　　风险提示　　技术革命性迭代的风险；技术人才流失或不足的风险；核心技术泄密的风险；知识产权纠纷的风险；境外经营风险；原材料供应风险；汇率波动风险；毛利率下降的风险；宏观环境风险；存货规模较高的风险；市场竞争风险。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级12家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为48.39。

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