“不要国王”示威活动：若信持续发酵，卖美股买黄金lg...

1.引言

TradingKey - 10月18日，周六上午，美国多座城市爆发大规模示威活动，民众以此抗议特朗普的政策。其中纽约、华盛顿特区、芝加哥、迈阿密和洛杉矶都举行了集会。示威者挤满了街道和地铁入口，他们的标语上写着“民主不是君主制”、“宪法不是可选项”等口号。

从经济层面看，示威正在造成负面影响。在金融市场上，美股与黄金走势将出现分化，具体表现为示威利空美股、利多黄金。所以，若预判“不要国王” 示威活动会持续发酵，投资者应采取卖出美股、买入黄金的操作。

图1：黄金价格（美元/盎司）

来源：TradingKey

2.对美股、美元影响

如果“不要国王”示威活动持续，对美股的不利影响。如果运动持续并升级为长期社会动荡，将对美股造成显著负面冲击。历史如2020年Black Lives Matter抗议显示，类似事件放大市场不确定性，导致投资者信心动摇和资产抛售。以下从关键维度分析其影响。

首先，政治不确定性将推高市场波动。持续示威可能加剧国会僵局或引发激进政策回应，冲击企业供应链。美股敏感于风险事件，VIX恐慌指数可能飙升，短期拖累标普500指数和纳斯达克指数下跌。若演变为罢工或冲突，类似于2011年“占领华尔街”运动，将放大系统性风险。

其次，经济中断将削弱企业盈利。示威若封锁交通枢纽或引发街头冲突，将影响物流、零售和制造业。纽约、芝加哥等金融中心聚集地受影响最大，亚马逊、沃尔玛等巨头可能面临配送延误和门店关闭，季度营收下滑。消费者信心指数在动荡期往往暴跌，2020年疫情叠加抗议时该指数遭受大幅下跌，消费支出减少将拖累GDP增长，进而压缩企业利润率，引发股市估值下调。

第三，投资者情绪转向负面，资金外流加剧。国际投资者持有大量美股，持续抗议被视为制度不稳信号，可能引发外资撤出数以百亿计美元。美元若贬值，将推高进口成本和通胀预期，美联储放缓降息步伐将增加企业借贷负担，打击科技成长股。纳斯达克指数在危机期最脆弱，全球资金流向避险资产，美股市值可能遭遇大量蒸发。

在货币方面，若“不要国王” 示威活动持续，将从根基上对美元形成多重利空冲击。美元的储备货币地位与避险属性，核心依赖全球对美国政治稳定和制度韧性的信任，而此次针对 “威权倾向” 的大规模抗议，正直接动摇这一信任基础。持续动荡会导致政府推动财政、贸易等经济政策的能力可能下降，市场对美元资产的信心将受损。同时，社会撕裂会削弱商业与消费信心，拖累经济基本面，而经济实力正是美元强弱的核心支撑。国际投资者会因风险上升要求更高回报，可能引发资本外流，打压美元汇率。叠加政府停摆导致的经济损失与信用评级风险，美元指数或持续在低位震荡，甚至进一步走弱。

总之，持续“不要国王”示威活动通过不确定性、经济中断和信心崩塌侵蚀美股和美元，投资者应分散风险至避险资产——如黄金。

3.对黄金影响

“不要国王” 示威活动的持续发酵，正从政治信任、经济预期与货币属性三重维度激活黄金的避险价值，为金价提供强劲且持久的上行动力。作为非信用化的硬通货，黄金在社会动荡与政策失序的环境中，其资产保值功能将被持续放大。​

政治不确定性的升级是点燃黄金需求的核心引擎。这场席卷全美 50 个州、覆盖 2700 余个地点的抗议浪潮，本质上反映了美国社会对政治极化的深度忧虑，动摇全球对美国制度稳定性的信任根基。历史经验表明，当社会动荡与政策分歧交织时，投资者会主动转向黄金等避险资产。如果示威引发政府与地方的权力对抗，这种分裂态势加剧了政策落地的不确定性，促使资金从股票等风险资产流向黄金，近期黄金 ETF 持仓量的持续增持便印证了这一趋势。​

美元走弱形成的价格联动效应进一步强化黄金利好。美元与黄金的负相关性在政治动荡期尤为显著：示威持续可能导致政府停摆延长，拖累经济数据表现。而经济前景黯淡将对美联储降息的预期有升温作用，而低利率环境会降低黄金的持有成本，增强其资产吸引力。

持续抗议将对实体经济产生直接冲击，这将预示消费与投资信心将进一步受挫。若示威导致财政政策执行瘫痪，美国经济复苏进程可能中断，这种“政治-经济” 的负反馈循环，会让黄金的抗通胀与抗风险双重属性凸显。

4.总结

综上所述，“不要国王” 示威活动对经济存在负面影响，其影响程度取决于该活动是否会长期持续。若投资者认为 “不要国王” 示威活动将持续发酵，美国上市企业的营收和利润会受到冲击，而黄金作为安全资产，其价格有望不断创下新高。因此，若相信示威活动持续，投资者应卖美股、买黄金。

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