年内涨56%后单日跌6%！黄金：这波“史诗级”行情，要凉了？lg...

当地时间10月21日，国际黄金市场遭遇“黑色星期一”，此前连创纪录高位的金价突然急剧下挫。现货黄金单日暴跌超6%，创下2013年4月以来最大单日跌幅，纽约商品交易所12月交割的黄金期货收跌5.7%，报每盎司4109.10美元，而前一交易日金价刚以4381美元刷新历史峰值。白银亦未能幸免，现货白银收跌7.6%，报每盎司48.49美元，矿业股与黄金ETF同步承压，纽蒙特、哈莫尼黄金等跌幅超10%，黄金ETF（GLD）创下2013年4月以来最大单日跌幅。

市场普遍认为，此轮剧烈调整是前期涨势过快的自然回调。金价在两个月内累计涨幅超25%，年内涨幅达56%，接近1979年以来的年度纪录。高杠杆与集中持仓放大了市场情绪波动，汇丰贵金属策略师詹姆斯·斯蒂尔指出，近期金价“近乎抛物线式”上涨，技术面超买压力累积，此次暴跌更多是技术性修正，而非趋势逆转。他强调，黄金中期上升趋势仍受避险资金、降息预期及央行增持支撑。

美元指数当日上涨0.4%，削弱了黄金对非美元持有者的吸引力。与此同时，投资者风险偏好回升，避险需求降温。Kitco Metals高级分析师吉姆·怀考夫表示，市场情绪转向乐观，对避险金属构成压力。花旗集团报告指出，随着美国政府停摆预期缓和、贸易摩擦降温，金价或进入高位震荡期。MKS PAMP SA策略主管妮基·希尔斯直言，市场已现泡沫迹象，六周内暴涨1000美元导致金价被“明显高估”，回调压力集中释放。

尽管短期波动加剧，但机构普遍认为黄金长期上行逻辑未变。CFRA Research首席投资策略师山姆·斯托沃尔指出，美元反弹触发获利了结，但中长期支撑稳固。纽约人寿投资公司经济学家劳伦·古德温强调，各国央行持续增持黄金，推动去美元化配置，这一结构性趋势“短期内难以逆转”。自2022年地缘风险加剧以来，央行购金已成为金价的重要“压舱石”。

分析人士认为，黄金未来走势将取决于美联储降息节奏与地缘政治风险变化。若避险需求重新聚集，黄金或重拾升势；反之，若宏观环境趋稳、美元保持强势，金价调整空间可能扩大。尽管短期波动加剧，但避险情绪与利率周期交织的环境下，黄金的“避风港”属性仍将持续吸引资金流入。此次暴跌虽引发市场恐慌，但技术性修正的特征明显。在央行购金、降息预期及地缘风险的三重支撑下，黄金的长期上行趋势或未终结，但短期投资者需警惕波动率攀升的风险。