鹏华基金蒋昱东解读“十五五规划”：建设现代产业体系成为首要任务lg...

摘要：科技创新仍处于优先地位

10月28日下午，“十五五”规划建议全文公布，“十五五”是迈向2035年基本实现社会主义现代化远景目标的关键五年。这份建议稿将绘制出未来五年乃至更长时间的“施工图”，为国家发展指明方向、凝聚共识，战略定位极高。

为了帮助大家从超2万字的建议稿中高效地厘清政策主线，抓住发展重点，我们邀请到鹏华基金研究部宏观研究员蒋昱东为大家进行解读。

蒋昱东 鹏华基金研究部宏观研究员

与“十四五”相比，“十五五”规划所展现出构建强大自主产业体系及提振消费的决心更加强烈。具体看：

建设现代化产业体系成为首要任务。与“十四五”规划相比，建设现代化产业体系在“十五五”规划的经济社会发展目标中位居首位，凸显出可靠高效供应链对中国经济的重要性进一步提升。此外，全会明确提出，要保持制造业合理比重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。其中包括，着力打造新兴支柱产业，实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展，这将催生出数个万亿级甚至更大规模的市场;同时，探索多元技术路线、典型应用场景、可行商业模式、市场监管规则，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信等成为新的经济增长点，这些产业蓄势发力相当于在未来十年再造一个中国高技术产业。

科技创新仍处于优先地位。全会强调要加快高水平科技自立自强，因为缺乏持续创新的产业体系将难以维持其强大的竞争力。全会还指出，要抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，并提出要抢占科技发展制高点加强原始创新和关键核心技术攻关。

对国内消费的重视度提升。相较于五年前，本次全会更加注重提振消费，并强调建设强大国内市场、大力提振消费。全会明确要求深入实施提振消费专项行动，这意味着未来几年相关直接财政支出有望持续落实。

宏观政策预计将“积极+持续”。将“强化逆周期调节，实施更加积极的宏观政策”直接写入五年规划；反内卷政策相关表述如期而至，与统一大市场相呼应，未提及去产能相关表述，目标在长期不在短期，重心在规范地方政府经济促进行为，破除地方保护，减少产投竞赛，而不一定追求上游价格的快速回升。

与五年前“十四五”规划发布时相比，本次会议还分析了当前经济形势。全会强调坚决实现全年经济社会发展目标，政策重点聚焦提振消费和化解地方政府债务风险。三季度中国 GDP 同比增长 4.8%显现经济韧性，但考虑到经济前景面临的多重潜在挑战，在四季度有望加码稳增长力度。

风险提示：以上内容仅供参考，仅代表投研人员个人观点，不代表公司立场，不构成实际投资建议。市场有风险，基金投资需谨慎。