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Moneta Markets 亿汇每日新闻：中美贸易停火难掩分歧，避险资金重返黄金与白银

中美贸易“休战”名存实亡

尽管华盛顿与北京近期宣布“暂缓升级关税冲突”，但市场很快意识到，这场所谓的“休战”更象是一场策略性的短暂停火。美国总统特朗普宣称，将把对华进口关税从57%下调至47%，以换取中国恢复采购美国大豆、维持稀土出口畅通，并加强打击非法芬太尼的力度。表面上看，这似乎是一次互惠的让步；然而，当协议细节逐步浮出水面后，投资者发现实质性内容远不及预期。 

市场最初押注的是贸易战终结，但现实证明，这只是短暂的外交烟雾弹。随着投资者情绪转冷，风险资产迅速回吐早前涨幅——道琼斯工业指数下跌0.23%，标普500下挫近1%，科技股领跌，纳斯达克指数重挫1.57%。Meta股价暴跌逾11%，微软亦下跌近3%，AI领域投资“烧钱过快”的担忧令资金加速撤离成长股。在风险偏好急剧退潮的背景下，避险情绪迅速回升，黄金再度成为资金的首选避风港。 

美国债市波动与收益率陡峭化 

与此同时，美国债券市场风云突变。10年期国债收益率上升至4.09%，两年期则升至3.61%，收益率曲线由此前的倒挂转为陡峭化，反映出投资者预期经济或出现通胀回升与财政赤字扩大并存的复杂局面。值得关注的是，Meta Platforms发行的300亿美元公司债遭遇投资者抢购，认购倍数高达四倍。交易商被迫抛售美债进行对冲，进一步推高了国债收益率。 

通常情况下，实际利率上行会压制贵金属价格，但此次黄金却逆势上涨约2%，显示其并非仅受利率因素驱动。资金的避险迁移说明，市场对政策风险和经济前景的担忧正在取代对收益率的关注。低利率只是黄金上涨的催化剂，而真正的推力来自于全球金融体系的不确定性本身。 

世界银行预测金银涨势延续至2026年 

世界银行在最新《商品市场展望》中指出，虽然金价在2025年已有超过40%的惊人涨幅，但2026年仍可能保持温和上升。报告预计，2026年黄金均价将达到每盎司3575美元，较今年再升约5%；白银均价则约为41美元，上涨近8%。 

此外，世界银行指出，金价虽可能在2027年出现阶段性回调，平均价格或降至每盎司3375美元，但这并不意味着趋势逆转。即便下行，金价仍将比2010年代末的均值高出逾180%，代表市场对地缘与货币风险的“新常态”定价已形成。 

避险与产业需求推动白银价格

与黄金相比，白银的表现更具复合性。世界银行预计，白银未来两年的表现或优于黄金，其涨势不仅来自投资层面的避险需求，还受益于工业用途的爆发式增长。 

在能源转型加速的背景下，白银在可再生能源、光伏组件及半导体制造中的关键地位愈发凸显。各国推动能源结构转型，新能源产业对银的需求量持续上升，而这一趋势叠加投资性买盘，使得白银形成“金融+工业”的格局。分析师指出，即使2027年贵金属价格整体回调，白银仍有望保持相对韧性。随着全球电动车、电网升级及高科技制造业扩张，其工业价值或能抵消部分资金面撤出的冲击。 

其他数据、会议及事件概览

中美双方虽宣布暂缓关税战，但协议缺乏实质内容，市场迅速识破“短暂停火”的本质。 

美债收益率曲线陡峭化，反映出通胀与财政赤字的双重压力。 

世界银行预计金银涨势将延续至2026年，白银更因新能源与工业需求而具长期支撑。 

白银兼具避险与产业双重属性，新能源需求成为长期支撑。 

（请注意： Moneta Markets 亿汇信息目前仅针对非中国大陆区域的华文投资机构和个人，且仅提供参考价值，不具备任何现实层面指导意义。）

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