“关税退款”好戏开场，特朗普败诉会产生的五大影响lg...

TradingKey - 一场带有“小企业对抗政府”鲜明特征的法律诉讼案将于11月5日在美国最高法院开启，这一被美国总统特朗普称为“有史以来最重要的案件”将直接决定特朗普标志性关税政策的合法性。若特朗普总统败诉，将引发一些列的财政、贸易和政治等长期且严峻的问题。

这场诉讼案最早源于运营美国两家小型玩具公司的Rick Woldenberg在四月初对特朗普政府的起诉，前者认为特朗普实施的新关税政策大幅增加了公司的进口成本，关税政策反复变动扰乱了供应计划，并质疑特朗普政府加征关税的权利。

本次案件的核心在于特朗普总统动用《国际紧急经济权利法》（IEEPA）来大范围征收关税是否合法。原告方认为，关税是宪法赋予国会的征税权，IEEPA并未明确授权总统征收关税，总统此举是越权。

而特朗普政府强调，其动用IEEPA的合法性在于，征收关税是为了应对正在面临的国家安全和经济紧急情况——国际贸易逆差和芬太尼危机构成了紧急状态。

在三个下级法院均支持特朗普关税政策的不合法性后，这场总统是否有权征税的争议最终将在本周三由最高法院定夺。BBC称，这是特朗普贸易战迄今为止最大的战斗，全世界都在静待里程碑式的判决。

特朗普表示，这是美国最高法院有史以来作出的最重要、影响最深远的裁决之一。如果美国政府赢了，美国将成为迄今为止世界上最富裕、最安全的国家；如果输了，美国可能会沦落到几乎第三世界国家的地位。

法律人士认为，目前并没有明显的迹象表明最高法院最终会做出有利于哪方的裁决，很难预测大法官的判断。如果特朗普胜诉，经济和政治环境可能仍将按照目前的轨道运行；如果败诉，届时会发生什么？

关税收入退款和财政压力

如果最高法院裁定关税措施无效，最直接的后果将是上千亿美元的关税收入将不得不退还给纳税人，而特朗普减税与支出法案中的“以关税减税”的做法就行不通——这指的是特朗普政府试图用对外征税的收入来推行刺激经济的国内减税措施。

据统计，截至今年8月，美国政府从关税中征收了约900亿美元。美国政府预计，他们能够在明年6月累计征收7500亿至1万亿美元的关税。

富国银行分析师表示，无论最高法院做出什么决定，都将影响约900亿美元已缴纳进口关税——这笔金额占美国今年前三个季度关税总收入的一半左右。

据美国国会预算办公室（CBO）数据，尽管美国关税收入创纪录，但美国财政赤字并没有出现明显改善。在截至9月30日的2025财年中，联邦政府总收入增长6%至3080亿美元，但总支出也增长了4%至3010亿美元，财政缺口比2024年仅减少80亿美元。

若美国政府被迫返还接近千亿美元的关税收入，这无疑是美国财政的另一个压力。需要指出的是，美国财政赤字水平高企正持续受到史上首次破1万亿美元利息支出、特朗普标志性大规模减税等因素的拖累。

政府会否退税也是一个重大问题，目前已经有不少企业表示对从政府拿回已经上缴的税款不抱希望。华尔街日报指出，如此大规模的退还计划前所未有，美国政府也强调过这是不可能的，因为这将给财政部和美国经济带来可怕的后果。

而The Cato Institute提到，美国政府此前曾发放过非常大规模的自动退款，这实际上是可行的，问题在于法院和政府是否同意。

贸易协议的稳定性

鉴于美国目前与日本、欧盟等国家和地区签署的贸易协议是在特朗普关税威胁或框架下进行的，分析师认为，这些贸易协议可能面临重新谈判的风险。

若特朗普政府的关税措施被裁定为超越授权而无效，已达成的贸易协定可能需要重新评估，相关国家和地区的关税承诺、互惠措施和过渡安排可能会被重新谈判或调整，从而影响全球供应链和企业成本结构。

美国财长贝森特在法庭文件中提到，此前一项不利于美国政府的裁决已经让各国领导人出现一些不利反应，包括质疑总统实施关税的法定权限、暂停或推迟贸易谈判、或重新调整其谈判策略的考量基准等。

重新评估国内产业和消费者影响

在特朗普宣布对等关税前后，美国大大小小的企业都在紧急调整在关税实施的背景下企业的生产和销售等环节的业务，这些公司的盈利预测也基本将关税影响纳入考量。

如果关税被认定无效，受影响的制造业、消费品行业等公司可能需要调整关税相关的成本结构、产能规划和定价策略。与此同时，企业的这一系列调整也将短期内造成价格波动，消费者的消费活动也随之波动。

从最直观的角度看，若政府退还关税成为现实，这对企业是一个积极的消息，尤其是对存在高关税成本覆盖的进口商、供应链依赖进口的行业、以及对现金流敏感的小型企业等。

未来的焦点将是退款规模、退款涉及的利息成本和供应链布局恢复等。不过，关税退款本身并不能完全消除关税政策的不确定性，业内预期特朗普政府可能会以其他形式安排税制。

如果说关税收入返还企业对企业来说是一笔意外之财，但这并不百分百利好消费者，因为涨价容易、降价难。消费者层面的价格传导仍具体取决于市场竞争和替代供应源等因素。

关税退税支票计划泡汤和中期选举压力

在美国政府关门的第二日（10月2日），特朗普提出了一个振奋美国民众的“财政构想”，即利用关税收入向民众发放1000至2000美元的“退税支票”。

特朗普将其形容为几乎给美国人民的分红。尽管“理想很美好”，但人们最终会意识到，关税本身就是全民征税，美国企业和消费者最终将承担关税成本，“全民分红”计划带有明显的政治意图。

若特朗普败诉，这一短暂提振民众热情的退税计划也将泡汤，这对于特朗普的2026年中期选举带来压力。

巧的是，在11月5日听证会前一天，美国各地选民正前往投票站，参加特朗普总统第二任期的首次重大地方选举。美国政府关门和正在接受挑战的关税权力成为民主党攻击共和党或特朗普政策的有力武器。

据CNN和民调机构SSRS最新的民调，特朗普支持率已回落至37%，为第二任期内在CNN民调中的最低水平，而不支持率攀升至63%，为两届任期内的最高值。

总统权力的长期挑战

本质上，这场法律之争的核心是界定美国总统权力。斯坦福大学宪法学教授Michael McConnerll表示，特朗普利用IEEPA来宣布芬太尼和移民紧急状态并征收关税，这一创新性法律适用使得本案成为1952年以来最高法院审议总统权力边界的最重要案件。

白宫发言人Kush Desai认为，特朗普总统合法行驶了国会授予他的关税权，以保卫美国国家和经济安全免受外国威胁。

而Wiley Rein的贸易律师Tim Brightbll从上诉法院的裁定结果中发现，即使IEEPA允许总统拥有关税权力，美国政府在全球关税的广度和范围上也超出了权限。

倘若最高法院明确否定基于特定法源的关税授权，可能会对总统未来在进口监管、国家安全相关贸易措施的权力边界产生重要影响，促使立法层面对权限进行调整或明确授权范围。

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