4000点拉锯战！震荡行情如何布局才能攻防兼备？lg...

11月7日，沪指又在4000点上下震荡，自从10月28日沪指首次突破4000点以来，这场拉锯战已延续了9天，小步慢走趋势明显。

东吴证券对此表示，技术面上一般对长期下降趋势线+10年箱体的突破，都需要回踩确认过程，日MACD显示短线多头攻击势头遇阻，短期4000点整数关或仍需反复冲击方能站稳。（来源于东吴证券20251101《4000点登高望远，拉锯战难阻升势（第327期）》）

回到基本面上，国内政策积极如故，贸易摩擦有所缓和，市场风险偏好有望持续改善。不过步入四季度，随着三季报披露完毕，后续面临利好空窗期，市场可能面临新一轮横盘调整。

在此背景下，科技与红利轮番演绎，行业轮动加剧。配置策略上，“哑铃策略”攻防兼备，或更适应当前行情！

【“攻击端”：把握AI科技主线】

一、科创芯片：AI硬件核心环节

近期AI算力芯片需求爆发，存储芯片涨价潮涌，科创芯片板块展现超高弹性！从板块整体来看，受益于AI周期与自主创新双重主线，科创芯片板块整体高成长、高弹性！科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年前三季度净利润增速高达94%，2025年全年预计归母净利润增速高达100%，大幅领先于同类，成长性更强！

【芯片类指数预期盈利能力对比】

截至10.31

二、云计算：AI算力需求驱动！

在AI算力需求持续爆发的驱动下，光模块市场正经历着高速增长与技术迭代的双重变奏。云计算ETF汇添富（159273）同时布局光模块和港股科技龙头，一指横跨沪港深，全面布局AI算力驱动下的云计算历史性机遇。

截至6.30

三、机器人：AI下一站——具身智能！

市场热点催化不断，赛道百家争鸣，产品百花齐放，各类大会精彩纷呈，人形机器人步入量产元年，万亿空间可期。在“大模型加速迭代开区间具身智能浪潮+企业爬产计划稳步推进+技术创新叠加供应链降本”趋势下，人形机器人商业化落地可期！全面拥抱人形机器人大时代，认准机器人ETF基金（159213）！

四、港股科技：把握港股科技大方向

降息周期叠加AI新纪元，港股科技有望引领科技潮流。港股通科技30ETF（520980）100%聚焦纯科技，“世界级”龙头比比皆是，前十大成分股权重高达82%！受益于内外流动性驱动和AI对成长逻辑的重塑，盈利预期持续向好！恒生科技ETF基金（513260）跟踪港股代表性核心旗舰指数，软硬件兼备，全市场费率最低档！

【“防守方”：红利、消费等低估值板块】

一、大消费：资金高切低首选！

若看好资金高切低、低估值板块补涨机会，可关注大消费、中药板块，新老消费搭配布局：

A股：全球风云变幻，消费内需为王！在高层多次强调提振消费的背景下，资金疯狂涌入消费ETF（159928），最新规模超208亿元，同类断层领先！从PE估值看，消费ETF（159928）标的指数处于近10年4.6%分位点，估值性价比高！

截至11.6

兼具内需新消费和医药双重属性的中药板块近期也获资金青睐，中药ETF（560080）最新规模突超28亿元，同类断层领先！从中药ETF（560080）标的指数看，截至今日盘中年内收益仍为负值（-1.76%），且年线已“四连阴”，此前2019年至2021年则连涨3年，中药板块困境反转“拐点”何时至？或许值得期待！

截至11.7盘中

港股：泡泡玛特三季度业绩亮眼，未经审核的整体收益较2024年同期增长245%-250%，新消费赛道景气延续！同类规模领先的港股通消费50ETF（159268）一键布局潮玩、珠宝、美妆、新茶饮等情绪消费板块，描绘属于Z世代的新消费蓝图！从PE估值看，港股通消费50ETF（159268）标的指数比近10年93%的时间便宜，值得关注！

截至11.6

二、大红利：高股息增厚资产安全垫！

四季度利好，资金切向银行、煤炭等红利板块：

港股红利：相比A股红利，港股红利股息率-估值优势明显，更具配置性价比！港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股最新股息率达6.61%，市盈率仅7.85倍，均大幅优于A股、港股主流红利指数。其标的指数是唯一纳入公募基金“港股红利赛道”业绩比较基准一类库的指数，成为全市场港股红利类基金名副其实的权威“金标准”！在上市公司分红趋势深化、低利率环境的资配需求、政策引导中长线资金入市等背景下，已连续16个月分红的港股红利ETF基金（513820）同类规模领先，颇受资金青睐！

银行：银行板块作为经典的大盘蓝筹稳健资产，高股息低估值特征明显。据数据统计，银行板块最新股息率3.8%，全市场领先！10月以来，市场波动加剧，沪深300累计跌1%，同期银行ETF龙头（512820）标的指数涨超7%！看好长期资金入市、公募基金改革、被动指数扩容下，增量资金可期、估值加速重塑的银行板块，认准银行ETF龙头（512820）。

3、能源：石油、煤炭作为当前A股股息率最高的两大板块，同样受到资金关注，能源ETF（159930）近10日强势吸金超8000万元！当前传统能源板块高股息，叠加周期反弹与“反内卷”政策，攻守兼备！相关产品能源ETF（159930）仅含25只煤炭股+石油股，一键把握传统能源投资机遇，为全市场稀缺品种！全市场仅此一只！

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