10月营收增速大幅放缓，台积电危已？lg...

今日下午，台积电公布了10月收入数据，单月营收3675亿新台币，同比增长16.9%。

相比此前30%左右的增速而言，台积电10月营收增速大幅放缓：

业绩失速的情况下，台积电今年股价大涨45%，不免让人心生忧虑。 $台积电(TSM)$

从老虎夜盘来看，台积电涨超3%，月度经营数据公布后，一度有所拉升：

由此来看，市场并不担忧台积电业绩放缓，根据三季报指引，台积电预计四季度营收在322-334亿美元之间，考虑到台积电业绩指引偏保守，实际数据有望超过指引上限，据此推算，四季度营收增速或在25%左右：

因此，台积电11月和12月营收增速有望回升，10月16.9%的增速只是个别现象。

但是，即使按照四季度指引上限来算，台积电的营收增速也呈现出放缓的态势，主要是此前基数升高，业绩放缓是大概率事件。

从市净率估值上看，台积电当前为7.7倍，没有2021年半导体牛市高点时高，但也处于近10年来相对较高位置：

展望2026年，分析师预期台积电营收增速在22%左右，从目前AI趋势来看，台积电明年业绩增长是大概率事件。

从生产工艺上看，今年四季度，台积电最先进的2纳米工艺量产，明年收入贡献度有望大幅提升。届时，7纳米及以下先进工艺贡献的收入会更高：

一般而言，工艺越先进，台积电的盈利能力也越高，今年三季度，台积电毛利率为59.5%，净利率为45.6%，明显高于2021年时的水平：

盈利能力越高，市场给到台积电的市净率估值也越高，因此，从最近10年的估值走势来看，台积电是越来越高的！

因此，只要AI叙事逻辑不破，英伟达、AMD等芯片设计公司股价再创新高，台积电也有机会突破历史极值，股价再创新高。

我手里的台积电打算再拿一阵子看看，毕竟黄仁勋说未来几个季度的收入有望达到5000亿美元，还是很有想象力的！ $英伟达(NVDA)$ $美国超微公司(AMD)$