Circle Q3 财报大爆发！营收飙 66%，USDC 规模倍增、市场占近三成lg...

美国稳定币发行商 Circle Internet Group（NYSE: CRCL） 公布2025年第三季度财报，交出亮眼成绩单。数据显示，公司季度总营收与储备收入高达7.4亿美元，较去年同期增长66%，凈利润年增202%，达2.14亿美元。每股盈余0.64美元，远高于市场预期的0.18至0.22美元。调整后EBITDA达1.66亿美元，年增幅高达78%，反映出Circle在稳定币领域的持续扩张与盈利能力的强化。

推动业绩增长的关键在于USDC稳定币的迅速扩张。Circle凭借稳健的储备管理与高透明度机制，使USDC的平均流通量年增97%，期末流通量达到737亿美元，较去年暴涨108%。市占率亦提升至29%，相比去年同期上升6.43个百分点。链上交易量更飙升至9.6兆美元，年增680%，活跃钱包用户突破630万个。USDC的日均存量占比升至13.5%，反映用户黏着度与机构采用率的同步提升。

区块链战略升级：Arc与跨境支付版图

除财务表现外，Circle的战略布局同样值得关注。公司在财报中确认正积极推进自研的 Arc Blockchain，并计划于主网上线后发行原生代币，进入自有生态体系建设阶段。Arc被定位为服务稳定币与支付系统的Layer 1网络，目标是将支付结算、稳定币流通与智能合约整合为一体，形成更高效的数字金融底层架构。

此外，Circle Payments Network（CPN）也持续扩张，目前已覆盖8个国家的实时结算业务，吸引29家金融机构加入，另有55家正处于审核阶段，潜在合作管道超过500家。过去30天内，CPN的年化交易量达到34亿美元。执行长Jeremy Allaire在财报电话会议上强调，公司正“加速从单一产品公司转型为全面的数字金融基础设施提供商”，预计全年营运费用将调升至约5亿美元，以支撑技术扩张与国际化发展。

Pepenode：让挖矿成为娱乐的新型迷因生态

与Circle所代表的稳定币体系不同，Pepenode（$PEPENODE） 正在探索迷因经济的另一端：如何让区块链的覆杂机制转化为游戏化的参与体验。该项目将传统挖矿概念重新设计为轻策略互动游戏，玩家可在虚拟矿场中升级设备、产出迷因资产，并在过程中学习链上逻辑。

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Pepenode采用阶梯式预售机制，早期投资者可享有较低成本，同时设定硬顶与额度限制，以维持代币稀缺性与流动性。经济模型上，$PEPENODE并非单纯的投机代币，而是深度融入平台生态：它可用于矿机部署、任务解锁、小区治理与收益加成，形成自我循环的经济系统。质押与锁仓机制鼓励长期持有者参与，排行榜和任务系统增加互动性，使“挖矿”不再枯燥，而成为带有竞争与娱乐属性的参与式经济活动。

项目团队计划在TGE阶段（Token Generation Event）开放代币领取及初期流动性，同时分配部分资金用于做市与生态激励，并通过第三方审计确保透明。Pepenode的核心目标是结合“迷因文化与真实收益”，让娱乐与价值增长相互迭加，构建一种既可玩又具投资潜力的新型Web3体验。

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结论：稳定币与迷因生态的双轨未来

Circle的财报显示出稳定币经济正步入高速盈利阶段，而Pepenode的崛起则代表区块链应用的多元化发展方向——一个重在可扩展与金融效率，另一个聚焦社群参与与娱乐价值。前者建立全球结算基础设施，后者重塑用户体验逻辑。

随着传统金融与迷因文化的边界逐渐模糊，这两种模式的并行发展或将成为下一阶段加密市场的主旋律：稳定币提供秩序，迷因项目创造热度。从Circle的机构化扩张到Pepenode的小区化创新，加密生态正进入一个“既稳又活”的新时代。

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