2025年10月中国CPI与PPI数据分析：同比降幅收窄，核心CPI涨幅创年内新高lg...

PPI同比降幅收窄及环比首次上涨分析

根据 www.Todayusstock.com 报道，2025年10月份，全国工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.1%，降幅比上月收窄0.2个百分点，连续第三个月收窄。同时，环比由上月持平转为上涨0.1%，实现年内首次环比上涨。

分析显示，降幅收窄的原因主要包括两方面：一是重点行业产能治理持续推进，落后产能逐步退出，煤炭开采及洗选业价格同比降幅收窄1.2个百分点；光伏设备、元器件制造及汽车制造业价格降幅分别收窄1.4个、1.3个和0.7个百分点。二是现代化产业体系加快构建及消费潜力释放，科技创新赋能带动相关行业价格同比上涨，如有色金属冶炼及压延加工业上涨6.8%，电子专用材料制造上涨2.3%，微波通信设备上涨1.8%，船舶及相关装置制造上涨0.9%，废弃资源综合利用业上涨0.7%，飞机制造上涨0.5%。

CPI同比由降转涨及核心CPI涨幅扩大分析

2025年10月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.2%，由上月下降0.3%转为上涨。食品价格同比下降2.9%，降幅收窄1.5个百分点，影响CPI下降约0.54个百分点。猪肉、鸡蛋和鲜菜价格降幅收窄，牛肉、羊肉和水产品价格涨幅扩大。

核心CPI（扣除食品和能源）同比上涨1.2%，涨幅连续第六个月扩大，为2024年3月以来最高。环比来看，CPI上涨0.2%，服务价格由降转涨，其中国庆和中秋假期带动宾馆住宿、飞机票及旅游价格分别上涨8.6%、4.5%和2.5%；国内金饰品价格受国际金价影响上涨10.2%。

行业价格表现及驱动因素

行业价格环比及同比对比如下：

市场影响与经济信号解读

整体来看，PPI降幅收窄和环比上涨，反映工业企业生产成本压力减缓，供需关系逐步改善；CPI同比由降转涨，核心CPI连续上行，显示消费需求稳中向好。能源价格下降对通胀形成一定抑制，但食品价格降幅收窄及节日消费旺季拉动服务价格上涨，显示国内消费潜力正在释放。

编辑总结与未来展望

10月份的CPI和PPI数据表明，中国工业生产和消费价格整体趋稳，PPI降幅收窄、环比转正显示工业领域供需改善，核心CPI持续上涨反映消费结构优化和消费潜力释放。未来，需关注国际大宗商品价格波动及国内节能减排、产业升级政策对价格的持续影响，可能继续对PPI形成正向支撑，而CPI则受食品、能源及服务价格变化影响仍存季节性波动。

常见问题解答

问1：为什么PPI降幅连续收窄？答：主要受产能治理、落后产能退出及冬储补库、用电需求增加等因素影响，使煤炭、光伏等重点行业价格降幅收窄，同时现代化产业体系建设推动部分行业价格上涨。

问2：核心CPI为何连续6个月上涨？答：核心CPI剔除食品和能源价格，反映消费需求和服务价格的持续上行，节假日出行、旅游及医疗等服务价格上涨，以及消费结构升级带动非食品价格稳定增长。

问3：为何PPI环比首次上涨？答：主要由于供需关系改善和国际有色金属价格上涨，部分行业如煤炭开采、光伏设备及有色金属冶炼环比价格上涨，从而推动整体PPI环比由平转涨。

问4：食品和能源价格对CPI有何影响？答：食品价格下降2.9%，能源价格下降2.4%，均对CPI形成下行压力，但降幅收窄和部分品类价格上涨，使整体CPI由降转涨。

问5：PPI与CPI数据对市场意味着什么？答：PPI降幅收窄与环比上涨显示工业成本压力缓解，供应改善；CPI同比回升及核心CPI连续上涨说明消费需求稳健。综合来看，经济运行保持稳中向好态势，但需关注原材料价格和节日因素对短期价格波动的影响。