摩根士丹利上调SAP评级为增持，预期二季度业绩加速增长，意味着云转型成效显著lg...

导读目录

• 摩根士丹利看好SAP，调升评级至增持

• 二季度业绩预测向好，增长动能强劲

• S/4HANA转型与公有云战略的长期驱动

• AI投资助力SAP进入下一增长曲线

• 权威点评与总结

• 常见问题解答

摩根士丹利看好SAP，调升评级至增持

根据 www.TodayUSStock.com 报道，摩根士丹利（Morgan Stanley）发布最新研报，宣布将SAP在德国上市股票评级提升至“增持”，目标价定为285.00欧元，并将其列为当前首选股之一。

研报指出，通过对数十家SAP渠道商进行调研后判断，SAP第二季度财报或将超出市场预期，尤其在S/4HANA部署、AI整合与向公有云迁移的进展方面表现亮眼。

二季度业绩预测向好，增长动能强劲

大摩认为，SAP的二季度表现很可能改善，其营收与利润增长节奏将明显加快。受访渠道合作商反映，客户对S/4HANA升级需求持续增强，多个大型项目已在推进阶段。

此外，企业客户对SAP云产品组合接受度提升，也将在中期推动其订阅收入稳定增长。

S/4HANA转型与公有云战略的长期驱动

作为SAP核心转型战略，S/4HANA自推出以来持续推进ERP现代化进程。Morgan Stanley指出，2024-2026年期间，将是该产品渗透率加速的关键窗口期。

与此同时，SAP推动客户向公有云架构迁移的进程稳步推进，市场反馈积极。

SAP已经为超过23,000个客户提供S/4HANA解决方案，其中超过50%采用了基于云的部署模式，代表长期趋势已建立。

AI投资助力SAP进入下一增长曲线

报告还特别强调，SAP在AI领域的投入开始产生效果。无论是AI辅助分析、自动化决策支持还是生成式AI的企业级部署，均已有初步落地案例。

AI不仅可提升产品附加值，也有望提升客户粘性，形成更强的订阅模式收入闭环。

权威点评与总结

SAP作为欧洲软件巨头，在经历多年产品线重构与转型之后，正在逐步进入成果兑现期。摩根士丹利上调评级并非单纯因财报预期改善，而是对其产业逻辑、战略节奏与市场反馈的系统性判断。

对于长期价值投资者而言，SAP提供了稳定、成长、全球化三大要素叠加的配置逻辑。在AI与云趋势下，其业务模式也更贴近全球数字转型的主线。

“S/4HANA的部署节奏超预期，客户云迁移意愿增强，SAP是欧洲科技资产中最具代表性的配置标的。”

“SAP的AI能力正逐步体现为产品差异化竞争力，其AI平台将增强企业客户的运营效率。”

“虽然欧洲整体经济复苏不均衡，但SAP凭借强大客户基础和订阅收入模型具备抗压能力。”

常见问题解答

Q1：SAP被大摩看好的主要理由是什么？
A1：主要是S/4HANA加速部署、AI投资见效、公有云迁移稳步推进等三大核心趋势。

Q2：大摩给出的目标价是否高于当前市场价？
A2：是的，目标价285欧元较当前股价存在上涨空间，显示其看多预期。

Q3：S/4HANA转型为何如此重要？
A3：它是SAP现代化ERP核心产品，具备高复购率和客户粘性，是订阅收入增长的基础。

Q4：SAP的AI部署具体指什么？
A4：包括AI分析工具、业务流程自动化与生成式AI助手等，均嵌入其云平台产品中。

Q5：SAP作为欧洲公司，对全球投资者有吸引力吗？
A5：有，其客户遍布全球，收入结构多元，在全球SaaS与企业服务市场拥有核心地位。