easyMarkets易信：市场静待美国通胀数据：政策分化与风险博弈主导走势lg...

在美国9月CPI即将公布之际，全球市场步入短暂的“数据静默期”。主要货币与资产呈现出分化走势——瑞士央行维持利率不变并排除负利率可能，推动瑞郎温和走强；澳元受益于大宗商品反弹表现突出；加元受油价提振有限；而英镑则因通胀疲软重燃英央行降息预期。

黄金在区间内整理，投资者在政策与地缘不确定性中保持观望。与此同时，加密市场风险偏好回升，XRP成为近期反弹的焦点。整体而言，市场正以谨慎乐观的姿态等待美国通胀数据对未来利率路径的指引。

美元/瑞郎小幅下跌，因瑞士央行排除负利率可能

美元兑瑞郎（USD/CHF）周四略微走低，此前曾触及日内高点0.7987，美盘时段0.7950附近交易。早些时候公布的瑞士国家银行（SNB）最新货币政策会议纪要为瑞郎（CHF）提供了温和支撑，而美元（USD）则在谨慎的市场情绪中保持整体上行倾向。

瑞士央行维持政策利率在0%不变，并排除了进一步货币宽松的可能，消除了市场对未来数月实施负利率的预期。Rabobank外汇分析师Jane Foley指出：“目前市场隐含政策利率显示，在未来三个月内仅有7个基点的降息预期。这一谨慎前景与9月会议纪要中缺乏鸽派内容相一致。”

瑞士央行报告强调，通缩压力并不持久，当前政策仍然适当。然而，央行指出与美国的贸易紧张关系和全球需求疲软是瑞士经济的潜在风险，但总体前景仍显示温和增长。

另一方面，美国美元受到新的风险规避情绪支撑。此前，华盛顿宣布对中国实施新的出口限制。市场情绪在此背景下保持紧张，尤其是在10月24日至27日马来西亚即将举行的双边会议之前，而此次会议是美中总统峰会的前奏。

在美国方面，投资者的注意力转向周五即将公布的消费者物价指数（CPI）数据，以获取更多有关美联储（Fed）政策前景的线索。根据CME FedWatch工具，市场几乎确信美联储将在10月会议上降息25个基点。

澳元/美元因大宗商品走强上涨，市场聚焦美国通胀数据与美联储降息前景

澳元兑美元（AUD/USD）周四上涨0.40%，美盘时段在0.6510附近交易，受益于大宗商品货币的重新吸引力，而投资者在等待定于周五公布的9月美国通胀报告之前保持谨慎。

澳元持续表现优异，受到石油和黄金价格上涨以及金属市场反弹的支撑。这一强势与紧张的地缘政治局势形成对比。路透社报道称，华盛顿正考虑从11月1日起对出口至中国的软件产品实施新的限制措施，以回应北京最近决定限制对美国出口稀土元素的举措。

该局势对高度依赖对华出口的澳大利亚经济不利。 不过，市场暂时忽视了贸易风险，押注本周末在马来西亚举行的会议后可能出现外交突破。此次会议将由美国财政部长Scott Bessent与中国副总理何立峰共同出席。

投资者的主要关注点仍是周五发布的美国9月CPI报告，此前由于美国政府关门，该数据被推迟。经济学家预计总体通胀同比将从8月的2.9%上升至3.1%，而核心通胀（剔除能源与食品）预计维持在3.1%。这些数据将对美国货币政策预期产生关键影响，而市场几乎已确定美联储将在下周降息25个基点。

在澳大利亚，市场将关注澳大利亚储备银行（RBA）行长Michele Bullock周五早晨的讲话。

美元/加元企稳，强势美元抵消油价上涨带来的支撑

美元兑加元（USD/CAD）周四企稳，在连续两天下跌后小幅上涨。美盘时段，汇价在1.3994附近交易，美元在谨慎市场情绪中获得温和支撑，而交易者消化加拿大混合经济数据与波动的油价。

衡量美元兑六种主要货币的美元指数小幅下滑至99.00心理关口，此前一度触及99.14高点。随着美国国债收益率反弹，美元部分回升，尽管在关键通胀数据公布前涨幅有限。

加拿大8月零售销售环比上升1.0%，主要受汽车与综合商品推动，销售量同样增长1.0%。不过，加拿大统计局的9月初步估计显示销售可能下降0.7%。

油价——加元的重要支撑因素——提供的提振有限。西德克萨斯中质原油（WTI）连续第三天反弹，上涨3.5%，此前本周早些时候跌至近五个月低点。油价上涨的原因是华盛顿周三宣布对俄罗斯能源巨头Rosneft和Lukoil实施新制裁，激化了对全球供应中断的担忧。

最新消息称，中国国有石油企业已暂停海运进口俄罗斯原油，以规避潜在的西方制裁。这一举动引发市场对短期供应趋紧的预期。与此同时，科威特石油部长表示，在美国制裁后，他预计油价将上涨，并指出需求正向海湾及中东地区转移。他补充称，OPEC准备在必要时通过撤销减产来应对潜在供应短缺。

美国方面，市场仍聚焦于即将举行的美中贸易会谈及持续的政府关门，两者均打压市场情绪并增加经济前景的不确定性。随着焦点转向周五的CPI报告，投资者将密切关注通胀数据，以判断美联储可能采取的政策方向。市场已计入10月29-30日FOMC会议上25个基点的降息。

英镑/美元下跌，因英国通胀疲软提升英央行降息预期

英镑兑美元（GBP/USD）周四下跌0.21%，此前英国最新通胀报告低于英格兰银行（BoE）与市场预期，增加了年底降息的可能性。

在美国与英国经济数据稀少的背景下，交易者等待周五的美国CPI数据，预计总体与核心通胀率均为3.1%。与此同时，美国9月成屋销售环比增长1.5%，至406万套，前值为400万套，较8月的-0.2%显着改善。

白宫对华贸易言论令投资者焦虑，推动避险资产如美元与黄金上涨。黄金价格反弹超过1%。 周三，路透社消息人士称，特朗普政府计划限制含有美国软件的全球产品出口至中国，以回应中国对稀土及美国船舶港口费用的限制措施。

同时，美中代表团将在10月24日至27日于马来西亚举行峰会，为特朗普与习近平的会晤铺路。

英国方面，9月通胀保持稳定，但低于市场与英央行预期。数据显示，市场对12月降息的预期从11个基点上升至20个基点。

尽管如此，美国与英国之间的利差仍倾向美元，有利于英镑/美元进一步下行。财政部长Rachel Reeves下月将公布预算，预计将包括加税与削减开支的组合，财政前景或将给英镑带来压力。英镑可能继续疲软，因为该预算方案可能不受市场欢迎。

技术面展望： 英镑/美元的技术形态显示，当前回调可能延伸至1.3300下方，若跌破该水平，将打开通往10月14日低点1.3248及200日SMA的空间。进一步支撑位在1.3200及8月1日低点1.3141。 若汇价上破1.3400，买方将面临关键阻力区，包括50日SMA与100日SMA。

黄金企稳，投资者权衡美中谈判与对俄制裁影响

黄金（XAU/USD）周四在窄幅区间内波动，此前从历史高位急剧回落后企稳。美盘时段金价在4130美元附近，略微上涨，因避险需求在经济不确定性与地缘政治紧张中仍具支撑。

美中贸易僵局仍是市场焦点。据报道，华盛顿正在考虑在本周的高级别会谈前实施新的出口限制，并预计本月晚些时候特朗普与习近平将在韩国APEC峰会期间会晤。

与此同时，美国政府关门已进入第四周，继续打压市场信心。市场普遍预期美联储将在10月29-30日的FOMC会议上降息25个基点。

投资者在周五的美国CPI数据公布前保持观望。美元坚挺与美债收益率反弹限制了黄金的上行空间，使金价维持区间震荡。

市场动态：地缘风险升温，美中会谈临近 中国商务部周四确认，副总理何立峰将率团于10月24日至27日赴马来西亚与美方进行经贸会谈。 周三，路透社报道称，特朗普政府考虑限制含有美国软件或基于其生产的产品出口至中国。财政部长Scott Bessent表示：“一切选项都在桌上。” 此外，美国宣布对俄罗斯能源巨头Rosneft和Lukoil实施新制裁，以削弱莫斯科的石油收入。

此前，特朗普与普京原计划在布达佩斯举行峰会讨论乌克兰停火，但特朗普后来取消了会议，并表示“没有看到达成目标的希望”。对此，俄罗斯前总统梅德韦杰夫在Telegram上称，美国此举是“对俄宣战”。

技术面分析：黄金维持在区间下沿上方 黄金维持在4000至4150美元区间。上方阻力在4150美元，其次是4200美元（50周期SMA）。 若价格有效突破4200美元，短期趋势将转向看涨。 下方支撑位于4000美元心理关口，若跌破可能进一步回调至3950或3900美元。整体偏向轻微看空，但下方买盘活跃，短期大幅下跌可能性不大。

瑞波币（XRP）：机构与散户风险偏好回升，XRP多头苏醒

瑞波币（XRP）周四上扬至2.40美元上方，显示出加密市场的整体看涨情绪回归。过去两周，尽管波动加剧，但机构与散户的兴趣逐步升温。

鲸鱼增持XRP 持有100万至1000万枚代币的鲸鱼群体在价格波动中持续买入。Santiment数据显示，该群体在10月10日加密市场去杠杆化事件前开始建仓——该事件曾清算了约190亿美元资产。目前，他们持有XRP总供应量的12.65%，高于10月6日的12.16%。

下一级鲸鱼群体（持有1000万至1亿枚代币）也将持仓比例从10月8日的9.97%增加至10.07%。持续的买盘支撑了价格的上行趋势。

与此同时，散户兴趣也随价格波动回升。CoinGlass数据显示，周四XRP期货未平仓合约加权资金费率为0.0042%，高于周三的-0.0007%。 10月11日资金费率曾暴跌至-0.2040%，反映出价格跌至1.25美元后市场极度规避风险。

资金费率回升意味着更多交易者正在增加风险敞口并建立多头头寸。

技术面展望：XRP稳步反弹 XRP在2.40美元获得短期支撑，随着市场风险偏好回升，日线RSI升至40，显示动能增强。若RSI突破中线，将进一步强化看涨信号。 MACD指标接近发出买入信号，若蓝线上穿红线并维持上行，将鼓励更多多头入场。

关键阻力位包括2.50美元整数关口、200日EMA（2.61）和50日EMA（2.70）。若价格在这些水平遇阻，或出现部分获利回吐。 短期支撑位在2.40美元，若失守，则可能回调至上周测试的需求区2.18美元。

结语

当前市场正处于宏观再定价的临界点。 一方面，主要央行的政策信号趋于温和，美联储的降息预期几乎已被市场完全计入；另一方面，地缘政治风险与贸易摩擦的不确定性仍在升温。在此背景下，短线波动或继续受通胀数据与政策预期驱动，美元的强势地位虽暂时稳固，但避险需求与商品货币的反弹形成了微妙的平衡。

未来数个交易日内，美CPI数据将成为关键变量： 若通胀如预期上行，美元或短暂反弹、黄金承压；反之，若物价压力放缓，则降息预期将强化，风险资产有望迎来进一步修复行情。 无论结果如何，市场的焦点已从“是否降息”转向“降息节奏”与“通胀持续性”，这将决定今年四季度的市场结构与资金流向。

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2025-10-24