easyMarkets易信：鲍威尔转鸽！一席话撬动全球：非美货币、股市、加密全面暴涨lg...

过去一周，全球市场的焦点无疑落在杰克逊霍尔央行年会。美联储主席鲍威尔意外释放鸽派信号，承认劳动力市场风险上升，并暗示政策可能转向宽松。这一表态迅速引爆市场情绪：美元大幅走弱，欧元强势突破1.17；黄金价格重回3370美元上方，逼近3400关口；道琼斯指数飙升至历史新高，首次突破45,800点；而加密货币市场更是火力全开，以太坊创下近四年来新高，比特币稳居11万美元上方，瑞波币在日本合作消息刺激下暴涨8%。在鸽派政策预期与地缘政治交织的背景下，资金重新涌向风险资产，市场格局正悄然转变。

外汇

美元指数在杰克逊霍尔央行年会期间大幅走弱，因美联储主席鲍威尔发表鸽派言论，暗示9月可能降息但未明确承诺。交易员据此提高了降息预期：CME FedWatch工具显示9月降息概率由当天早些时候的72%跃升至85%。美元周五普遍下跌，美元指数日内跌0.96%至97.56，是8月初以来单日最大跌幅。鲍威尔在讲话中提及劳动力市场“下行风险上升”，令市场确信美联储转向宽松的概率增加。此外，美国总统特朗普本周再度干预美联储独立性，也一度令美元承压。地缘政治方面，特朗普在阿拉斯加会晤多国领导人推动乌克兰和谈，但谈判进展缓慢，市场关注俄乌停火前景及其对避险货币的影响。美国最新经济数据好坏参半：7月消费者支出稳健，但制造业PMI物价分项飙升，强化了关税推升通胀的担忧。总体而言，本周基本面驱动因素使美元承压，而非美货币受益。

欧元/美元

欧元/美元大涨近1%，因美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔讲话中展现政策灵活性，并承认美国劳动力市场面临下行风险。

交易员将9月美联储降息25个基点的概率从周四的72%大幅上调至90%。

最终结果仍取决于核心PCE、CPI和非农就业数据，通胀风险偏向上行。

在北美时段，因美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔年会上发表偏鸽派讲话，暗示可能重启宽松周期，欧元/美元飙升。收盘于1.1715附近，上涨0.97%。

市场开始押注9月降息，因鲍威尔表示：“失业率和其他劳动力市场指标的稳定性，使我们在考虑政策调整时能够谨慎推进。”

他补充称，关税可能导致“单次性”的通胀上升，但仍保持谨慎，强调通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行。

在鲍威尔讲话后，交易员提高了对美联储9月降息的押注。CME FedWatch工具显示，市场对9月降息25个基点的概率升至85%——高于前一日的72%。

不过，9月的政策决定尚未定局。在此之前，还需关注两份通胀报告——7月核心PCE物价指数和8月CPI——以及8月非农就业数据。若通胀数据过热且就业数据强劲，美联储可能推迟降息至2025年四季度。

每日市场动态：鲍威尔讲话推动欧元/美元走高

鲍威尔讲话后美元下跌。美元指数（衡量美元兑六种主要货币的表现）跌逾1%，至97.56。

鲍威尔表示：“基准前景和风险平衡的变化可能需要调整我们的政策立场。”并再次强调劳动力市场的稳定性使得政策可谨慎推进。克利夫兰联储主席贝丝·哈马克指出，她听到鲍威尔对政策前景持开放态度，同时重申应将通胀拉回目标。她补充，美联储距离中性利率仅有“小段距离”，因此必须谨慎降息。

欧元/美元的上涨还受到货币政策分歧推动。预计欧洲央行在下次会议上维持利率不变，而美联储则可能恢复宽松。

尽管德国二季度GDP差于预期（环比萎缩0.3%，预期-0.1%，同比由0.4%降至0.2%），欧元仍然走强。

市场对美联储9月降息的预期持续升温；与此同时，欧洲央行维持利率不变的概率为94%，仅有6%的概率降息25个基点。

技术面展望：欧元/美元突破1.17，多头目标指向年内高点1.1829

周五欧元/美元重启升势，最高触及1.1742，市场预期其将进一步上探1.1800关口。动能指标RSI呈现上行趋势，有望突破近期高点。

首个阻力位在1.1750，其次为1.1800。若突破，则下一目标为年内高点1.1829。若日线跌破1.17，则可能回测8月19日高点1.1692及1.1650。

黄金

突破3,370美元，因鲍威尔转向鸽派，就业风险上升

在鲍威尔的鸽派基调凸显就业风险、尽管通胀仍有上行风险后，黄金价格大幅上涨。

交易员押注美联储9月降息25个基点的概率为90%，但在此之前仍有关键数据公布。

下周美国经济日程包括耐用品订单、GDP以及美联储偏好的通胀指标——核心PCE物价指数。

在美联储主席鲍威尔表示“劳动力市场的下行风险正在上升”后，周五黄金价格继续走高。黄金收盘于3,371美元，此前触及日内低点3,321美元。

鲍威尔暗示，存在一个“合理的基准情景”，认为关税将带来“一次性”的物价上升。但他同时承认，通胀风险偏向上行，就业风险偏向下行，这是一个“具有挑战性的局面”。

在他讲话后，金价最初飙升至3,350美元附近，随后继续走高，触及日内高点3,378美元，然后小幅回落至当前水平。

CME FedWatch工具显示9月降息概率由当天早些时候的72%跃升至85%。不过，在9月5日非农就业报告之前，还有两份通胀数据需要公布。

在鲍威尔讲话后，克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，她听到鲍威尔对政策前景持开放态度，并重申了自己将通胀拉回目标的立场。

下周，美国经济日程包括美联储官员讲话、耐用品订单、消费者信心指数、GDP数据、初请失业金人数，以及美联储偏好的通胀指标——核心PCE物价指数。

每日市场动向：降息预期推动黄金

在鲍威尔讲话后，美国国债收益率大幅下跌，收益率曲线趋平。10年期国债收益率下降近7个基点至4.261%。美国实际收益率（名义收益率减去通胀预期计算）下降7个基点至1.871%。 衡量美元兑一篮子货币表现的美元指数下跌逾1%，至97.56。 鲍威尔表示：“基准前景和风险平衡的变化可能需要调整我们的政策立场。” 他补充说：“失业率和其他劳动力市场指标的稳定性，使我们在考虑政策调整时能够谨慎推进。” 克利夫兰联储的哈马克补充称，美联储距离中性利率只差一小段距离，“美联储需要对任何降息动作保持谨慎。” 她预计通胀和失业率将会上升。

技术前景：黄金价格逼近3,400美元

黄金价格已大幅上涨，但仍未测试3,400美元关口。鲍威尔讲话后多头发力，但市场保持谨慎，因为本周初俄罗斯与乌克兰的积极消息缓解了地缘政治风险。

若XAU/USD突破3,400美元，下一个阻力位将是6月16日高点3,452美元，其上是历史高点3,500美元。 相反，3,300美元将是首个需求区。若金价回落，50日均线（约3,350美元）将是首个支撑，其下为20日均线（约3,345美元），再下方是100日均线（3,309美元）。

道琼斯指数

周五，道琼斯指数打破价格纪录，首次升至45,837点上方。 在美联储主席鲍威尔以鸽派姿态亮相后，股市和整体风险偏好飙升。 9月降息似乎已成定局，提振了整体市场情绪。

道琼斯指数周五飙升至历史新高，首次测试45,837点上方。单日上涨超过900点，因投资者大举重返看涨押注，9月降息似乎已在掌握之中。

道指再次进入前所未有的领域，这是道指九个月来首次录得月度纪录高位，只要行情保持稳定，8月可能成为2025年表现最佳的月份之一。道指自8月开盘以来上涨逾3.4%，较4月初因关税冲击跌至36,747点时反弹近25%。

鲍威尔为降息敞开大门

美联储主席鲍威尔周五在由堪萨斯联储主办的杰克逊霍尔年度经济研讨会上发表了出人意料的鸽派言论。鲍威尔承认，尽管美联储在利率问题上总体保持谨慎立场，但随着下行风险加大，可能需要调整政策。

“在政策处于限制性水平时，基准前景和风险平衡的变化可能需要我们调整政策立场。”

虽然鲍威尔没有明确表示是否支持立即采取利率行动，但他的言论足以推动市场全面押注9月17日的降息，并将股市推至历史新高。根据CME FedWatch工具，利率市场目前定价9月至少降息25个基点的概率约为85%，高于前一日的72%。

10月进一步降息的可能性依然不大，因美联储官员对降息表现出普遍的不安。不过，市场仍然预计12月会有一次降息。

尽管美联储基调鸽派，但关键数据风险依旧存在

降息路径上仍有一些障碍。尽管失业率保持稳定且就业数据走软，为降息提供了理由，但美国通胀依旧顽固，并且在美联储下次利率决议前还将公布多轮关键通胀数据。

最新一轮核心PCE物价指数预计将于下周发布，这是美联储最为关注的通胀指标之一。尽管通胀已较疫情后高点降温，但自2021年4月以来，核心PCE从未跌破2.6%。而美联储的通胀目标上限为2.0%，显着低于当前水平。任何新的通胀上行迹象都可能削弱美联储在下月探索降息的意愿。

原油

WTI原油本周止跌回升，扭转三周连跌局面，周线录得1.4%的涨幅，周五收报63.76美元/桶。推动油价上涨的主要因素包括：

美国原油库存大降——EIA数据显示，原油库存锐减600万桶，远超预期的180万桶，表明需求强劲。

地缘风险支撑——俄乌局势持续紧张，尽管特朗普积极推动和谈，但停火进展受阻，俄乌仍互有攻防，市场担忧供应再度收紧。

不过，利空因素也在抑制涨幅：欧洲经济数据疲弱（德国二季度GDP环比萎缩0.3%）引发需求忧虑，美元阶段性走强亦令油价承压。整体来看，基本面多空交织，但短期偏向利多。

技术面方面，日线显示，WTI在60美元一带形成阶段性底部，多次回踩均获支撑。近期油价沿着5日均线温和走高，正测试63.5~64美元阻力区，该位置此前为关键支撑位，跌破后转为压力位。若能突破64美元，则有望进一步上探65.5-66美元（100日均线）；若遇阻回落，下方支撑在62美元和60美元关口。MACD有望形成金叉，RSI重返50上方，显示下行动能减弱。整体趋势偏多，但需突破关键阻力区才能确认中期反转。

加密货币

以太坊

以太坊周五飙升至历史新高，首次突破4,800美元，为近四年来首次，Binance数据显示最高触及4,868美元。

这一走势紧随美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济研讨会上的鸽派表态。“风险平衡的变化可能需要调整政策立场，”鲍威尔表示，暗示9月可能降息。

自7月以来，以太坊累计上涨逾100%，自4月初触及1,500美元以来涨幅更超过200%。

机构与企业资金推动ETH上涨 以太坊的爆发式增长同样受益于数字资产库和机构投资者的持续增持。自6月初以来，企业以太坊储备共计收购近300万枚ETH，代表性买家包括BitMine Immersion (BMNR) 与 SharpLink Gaming (SBET)。机构层面，美国现货以太坊ETF自6月以来流入资金超过90亿美元，是此前累计净流入的近三倍。

监管进展也助推了市场信心。美国证券交易委员会（SEC）近期在流动性质押方面提供了明确指引，且国会通过了以稳定币为核心的《天才法案》。 分析师表示，以太坊将成为“未来金融化的轨道”。渣打银行上周也上调ETH年底目标至7,500美元，理由是机构需求和监管改善。

以太坊价格展望：目标6,000美元 过去24小时，以太坊期货清算规模达3.45亿美元，其中空头清算2.65亿美元，多头清算8,027万美元。 ETH在本周初于4,100美元附近获得支撑后一路上扬，首次创下自2021年11月以来的新高。

若ETH/USDT日线有效收于4,868美元历史高点上方，可能确认新的看涨旗形，潜在目标指向6,000美元。该目标来自旗形高度向上投射的结果。

下方方面，4,100美元仍是关键支撑，守稳则维持看涨格局；若跌破，则可能进一步回落至3,472美元。 技术指标方面，RSI已逼近超买区域，MACD接近金叉，显示多头动能依旧占优。

瑞波币

Ripple周五宣布与日本SBI控股公司达成合作，将在日本市场发行其稳定币 Ripple USD (RLUSD)。与此同时，美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上发表鸽派讲话，暗示9月可能降息，共同推动XRP价格在24小时内大涨约8%，突破关键技术位。

Ripple携手SBI拓展日本稳定币市场

Ripple与SBI控股旗下加密子公司SBI VC签署谅解备忘录（MoU），计划于2026年一季度通过持牌渠道正式推出RLUSD。Ripple稳定币高级副总裁表示，此次合作不仅是技术层面的扩展，更在于打造一个可信赖且合规的金融未来。 SBI方面指出，公司是日本首家获得电子支付工具交换服务商牌照的机构，已开始提供稳定币服务。近藤智彦表示，引入RLUSD将提升日本市场稳定币的多样性、可靠性和便利性。RLUSD为美元计价稳定币，运行于XRP Ledger和以太坊区块链。

美联储鸽派言论提振市场

鲍威尔在讲话中提到，就业市场疲软可能迫使美联储调整政策立场。市场解读为9月降息概率上升，提振包括XRP在内的加密资产整体走高。

技术面分析：XRP瞄准3.39美元

XRP目前突破50日SMA和14日EMA，并正在测试对称三角形下边界。

若上破三角形上轨，XRP有望进一步冲击 3.39美元阻力位。若站稳该点位，可能向历史高点发起挑战。

RSI指标接近突破中性水平，MACD趋向偏多，显示动能转强。

若收盘跌破 2.78美元，看涨格局将被否定，XRP可能回落至 2.60美元支撑（100日SMA处）。

本周展望

本周财经日历上将有多项重要宏观经济数据和事件值得关注：

美国方面：将公布第二季度GDP年化增速修正值（初值为3.0%）和7月核心PCE物价指数等重量级数据。其中，核心PCE是美联储青睐的通胀指标，若环比涨幅放缓将支撑降息预期，反之则可能动摇市场对宽松的信心。此外，耐用品订单、消费者信心、新屋销售、个人收入支出等数据也将陆续登场，这些将共同绘制出美国经济在三季度初的表现轮廓。

欧洲方面：下周将迎来通胀周——德国、法国、意大利和西班牙将于周五公布8月CPI初值。在此前能源价格回落的背景下，若通胀继续放缓，可能强化欧洲央行暂停加息的预期；但任何意外的物价反弹都可能引发市场对央行政策前景的重新评估。此外，欧元区8月经济景气指数、德国8月IFO商业景气指数和9月GfK消费者信心指数也将发布，投资者可借此观察欧洲经济景气度和企业信心的变化。

亚太方面：中国将于8月31日公布官方制造业和非制造业PMI，为评估中国经济动能提供线索。若PMI显示企稳回升，或将提振工业品和商品货币走势，反之则可能加大市场对中国出台刺激政策的预期。日本将发布7月工业产出、零售销售和失业率数据，同日还有东京地区8月CPI提前公布；这些数据将帮助研判日本内需和通胀状况。

结语

展望本周，市场波动或将进一步加剧。美国GDP修正值与核心PCE物价指数将直接影响9月降息预期，欧洲多国CPI初值将检验通胀放缓趋势，中国与日本的数据则揭示亚洲经济动能。在多重数据与事件的交织下，美元、黄金、股市与加密资产能否延续当前趋势，将取决于市场对通胀与就业的再度解读。杰克逊霍尔已为全球市场点燃导火索，而真正的考验将在未来几周接踵而至。

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2025-08-25