easyMarkets易信：全球市场动荡：黄金创新高、原油反弹，美股与加密市场分化lg...

九月首个交易日，全球金融市场波动加剧。宏观与地缘政治风险不断升温，推动避险与大宗商品市场走强，同时打压股市与部分主要货币。黄金突破3,500美元大关创下历史新高，油价因俄乌局势与供应忧虑反弹至66美元附近。相较之下，英镑因英国国债抛售承压下挫，加元受PMI改善支撑逆势走强；美股则遭遇沉重抛压，道琼斯指数大跌逾500点。在加密货币市场，Solana稳守200美元关口，凭借升级与ETF获批预期，成为少数展现强势的风险资产。

澳元/美元

企稳于0.6500上方，市场聚焦澳大利亚第二季度GDP

周二，随着美元当日的上行动能逐渐消退，澳元兑美元自五日低点回升，收窄跌幅。与此同时，投资者开始进行仓位调整，静待周三即将公布的澳大利亚第二季度国内生产总值数据。

澳元/美元交投于0.65上方，当日跌幅约0.50%。衡量美元兑一篮子主要货币表现的美元指数维持在98.30上方，略低于早前触及的四日高点。

美国制造业采购经理人指数数据显示，制造业整体依旧疲弱。美国供应管理协会调查显示整体制造业活动仍处于收缩区间，生产与就业依旧低迷。虽然新订单出现一定反弹带来些许安慰，但“支付价格”指标上升凸显成本压力依旧顽固，令通胀前景更加复杂。这些喜忧参半的数据限制了美元的日内涨势，为澳元等高风险货币提供了企稳空间。

市场焦点现转向周三公布的澳大利亚二季度GDP。经济学家普遍预计，季度GDP将环比增长0.5%，高于一季度的0.2%；同比增速则有望自1.3%加快至1.6%。据路透报道，RBC与花旗的经济学家近期下调了对二季度的预期至0.5%，理由是财政支出缺乏支撑，但同时指出家庭消费与私人投资展现了积极迹象。

除GDP之外，周三还将公布澳大利亚7月AiG工业指数，以及8月标普全球综合PMI与服务业PMI，这些数据将为评估澳大利亚整体商业活动与需求状况提供更全面的视角。

此次GDP数据对于塑造市场对澳洲联储货币政策路径的预期至关重要。目前澳洲现金利率维持在3.60%，市场已消化11月进一步降息的可能，届时利率或将接近3.35%。若GDP表现强劲，可能减轻央行短期内进一步宽松的压力；反之，疲软结果将强化市场对近期降息的押注。

英镑/加元

跌至四周低点，英国国债抛售冲击英镑，加拿大PMI改善支撑加元

周二，英镑全面承压，英镑/加元大幅下挫，跌破1.8500关口至四周低点。市场对英国财政前景的担忧以及国债大幅抛售成为主导因素。

英镑/加元交投于8月7日以来的最低水平，早些时候已明显跌破1.8500的心理关口。与此同时，英镑/美元亦下跌至近四周低点，反映出英国国债市场的剧烈抛售引发的英镑普遍走弱。

英国长期国债收益率飙升，30年期国债收益率达到约5.72%，为1998年以来最高水平。这凸显投资者对借贷成本攀升和工党政府财政信誉的担忧，尤其是在秋季预算公布前夕。长期融资成本的飙升为英国本已脆弱的经济前景带来更多压力，引发市场对债务可持续性和财政空间的忧虑。

值得注意的是，当天英国发行创纪录的140亿英镑10年期国债，投标总额超过1400亿英镑，显示需求依然强劲。然而最终成交收益率高达4.8786%，为2008年以来最高，凸显投资者要求更高“风险溢价”才能持有以英镑计价的债务。分析人士警告，尽管需求深厚，但融资成本的不断抬升，未来几个月可能限制英国财政灵活性。

加拿大方面，最新公布的标普全球制造业采购经理人指数显示制造业下行压力有所缓解。该指数8月回升至48.3，高于7月的46.1，创下四个月来最强水平。尽管仍低于荣枯线50，但数据表明制造业收缩正在趋缓。

然而，这已是加拿大制造业连续第七个月处于收缩区间。受制于美国对加拿大商品加征关税及加拿大本土的反制关税，需求和贸易流动受到抑制，制造业持续承压。

标普全球市场情报经济学主管评论称，制造业仍在下滑，但下行幅度已明显小于年初。他指出，尽管经营环境依然充满挑战，8月的数据显示行业活动正在出现初步企稳迹象。

黄金

突破纪录高位3,500美元，避险情绪推升买盘

周二，黄金价格大幅飙升逾2%，突破4月高点，再次刷新历史新高，即便在美元走强与美债收益率上升的背景下，金价依然刷新纪录。避险情绪主导市场，投资者担忧美联储独立性、美国政策不确定性，同时黄金ETF资金流入增加，共同推动黄金走强。

现货黄金交投于3,530美元上方，日内最低触及3,470美元后反弹走高。市场普遍避险情绪升温，黄金突破3,500美元关口，向更高价位迈进。

支撑金价上涨的因素包括：美国政策走向不明朗、对美联储独立性的担忧，以及黄金ETF资金持续流入。数据显示，标普全球与美国供应管理协会发布的制造业采购经理人指数结果喜忧参半，进一步强化了市场的风险规避情绪，投资者纷纷转向贵金属而非美股。

外汇市场方面，美元指数上涨0.61%，美债收益率同步飙升，10年期国债收益率升至4.273%，实际收益率也明显走高。ISM制造业PMI连续第六个月处于收缩区间，8月录得48.7，低于预期的49。分项数据显示，价格压力依旧高企，就业与产出继续低迷。

与此同时，黄金ETF增持强化了上涨动能。SPDR黄金信托最新数据显示，其持仓上周五增加1.01%至977.68吨，创下自2022年8月以来最高水平。根据P利率概率工具，美联储9月降息概率高达94.75%。

技术面展望 黄金强势突破3,500美元关口后重启上行趋势，RSI指标虽进入超买区，但多头动能依然占优。若金价突破3,550美元，将有望进一步挑战3,600美元关口；若回落，首个支撑位在3,500美元，跌破后或回测8月29日高点3,454美元，甚至下探3,400美元。

原油

地缘政治紧张与供应忧虑推升油价

周二国际油价强劲反弹，WTI原油一度上涨至66美元/桶附近。推动行情的主要因素包括俄乌冲突升级带来的供应中断风险、OPEC+减产前景，以及市场对美联储9月政策走向的预期。

地缘政治与供应风险

俄乌冲突持续升温。乌克兰加大对俄罗斯能源基础设施的无人机袭击，导致至少17%的俄罗斯炼油产能（约每日110万桶）受损，市场担忧供应链中断风险上升。美国总统特朗普则表示，如果和平谈判停滞，将进一步加大对俄制裁。这一局势强化了市场的避险情绪，并限制了油价下行空间。

在能源贸易层面，美国宣布对印度商品加征新关税，以回应其持续进口俄罗斯原油的行为，引发印度强烈批评。与此同时，俄、中、印在上合组织峰会上展现联合姿态，凸显全球能源贸易格局的复杂性与地缘政治博弈的加剧。

OPEC+前景

投资者正等待OPEC+将在9月7日举行的会议。市场普遍预期，组织将维持10月份产量水平不变，并继续执行八个成员国自愿减产165万桶/日的政策。分析人士认为，若市场供应过剩风险增加，OPEC+或考虑恢复更大幅度的减产，以稳定价格。

宏观与需求因素

美国夏季驾驶旺季已于劳动节结束，标志着全球最大燃料消费市场需求高峰的尾声。然而，投资者仍聚焦于本周即将公布的一系列美国就业数据。若数据延续疲弱，美联储在9月降息的概率将进一步上升，从而间接支撑油价。

瑞银分析师指出，对美国原油库存下降的预期正为市场带来额外提振。

技术面上，WTI原油在63–65美元区间震荡整理后突破66美元上行通道上轨。若价格站稳该水平，则有望进一步测试67美元（61.8%斐波那契回撤位）与68.37美元（76.4%回撤位），上方目标则指向前高70.51美元。

若价格未能突破并受阻，65美元为首要支撑，其次是64美元的50日均线。一旦跌破，可能考验63美元与62美元的下方支撑区间。

原油市场短期内受到地缘政治冲突、供应中断忧虑和OPEC+减产政策的多重支撑。在美联储降息预期和原油库存下降预期的背景下，油价仍具备上行动能。只要WTI维持在65.2美元上方，价格有望挑战70美元关口。但若宏观经济或需求数据走弱，油价仍可能面临回调风险。

道琼斯指数

避险情绪升温，承压下跌

周二，美国股市在九月首个交易日遭遇大幅抛售，道琼斯指数一度下跌约560点。假期归来的投资者面临国债收益率上升、政府融资忧虑以及通胀担忧的多重压力，市场情绪明显转弱。

九月开局不利，美股承压 隔夜全球债市收益率走高，源于发达国家债务与财政可持续性的再度担忧，悲观情绪延续至美股开盘，三大股指全线走低。历史上九月往往是股市表现较差的月份，这一趋势在今年似乎再度显现。

最新数据显示，美国供应管理协会制造业PMI 8月录得48.7，虽高于7月的48，但仍低于市场预期的49，连续第六个月处于收缩区间。报告细节显示，库存消耗快于补充速度，推动价格上涨；在贸易政策不确定性背景下，制造商普遍避免新增招聘，供应链稳定性受到打击。年初创下多年高位的库存正在迅速减少，企业为有限货源展开竞争，生产能力依然受限。

关税压力持续，调查结果直指风险 PMI受访者普遍提到关税负担正在加剧。对巴西和印度的额外关税、食糖进口配额取消以及建筑材料成本上升，均被视为新订单增长放缓的重要原因。部分企业指出，卡车运输积压情况已比2008年全球金融危机期间更为糟糕。

展望未来，本周美国将陆续公布就业和服务业数据。周三将公布7月JOLTS职位空缺数据，周四发布ISM服务业PMI，周五迎来非农就业报告。由于官方数据的公信力备受质疑，投资者对JOLTS与非农数据的相关性尤为关注。特朗普政府近期加快撤换发布不利经济数据的官员，也令市场对未来数据透明度产生更多疑虑。

Solana

瞄准历史新高，ETF获批预期与巨鲸增持

周二，Solana（SOL）稳定在200美元上方，尽管加密货币市场整体难以守住日内涨幅，但该代币依然展现出看涨势头。其第四季度的多头逻辑主要依赖于即将到来的Alpenglow网络升级、美国潜在的ETF获批，以及巨鲸在低位的持续吸筹。

短中长期价格展望 短期来看，Solana有望突破220美元；中期目标区间为250至300美元；而到2025年底，长期预期价位或高达500美元。

Alpenglow升级获压倒性支持 根据数据，Alpenglow提案获得了99.6%的支持率，治理投票将在两天后结束。该升级由开发公司Anza于5月提出，实施后将显着提升网络效率，交易最终确认时间将缩短至约150毫秒，相比之下，以太坊的交易确认需要12至13秒，最终结算最长可达12分钟。此升级将使Solana响应速度媲美谷歌搜索，推动其在需要实时处理的新应用场景中获得突破。

ETF获批概率高企 多家基金公司已向美国证券交易委员会递交了Solana ETF申请。彭博分析师预计，其获批概率高达95%。机构资金正逐步增加对Solana的配置。8月，巨鲸在回调期间累计买入约3.81亿美元，但即便1,700万美元的抛售仍能引发5%的价格波动，市场担忧集中度过高可能带来风险。

技术面展望 目前，SOL稳守200美元关口，并站上多条关键均线：50日指数均线185美元、100日均线175美元、200日均线169美元。市场情绪偏向看涨，受益于机构需求上升、散户兴趣增强以及网络升级预期。MACD若发出买入信号，或进一步推动其短期突破220美元阻力位。

若价格回落，200美元心理关口将是关键支撑，跌破后，下方支撑依次位于185、175与169美元。

结语

整体来看，避险情绪仍是全球市场的主导逻辑。黄金与原油在资金流入与地缘政治风险支撑下保持强势，而股市与部分货币对高收益率与财政担忧反应明显。随着美国本周就业数据和OPEC+会议临近，市场走势或将进一步放大波动。短期内，投资者需要在“避险升温”与“政策预期”之间寻找平衡点：黄金与能源仍有上行动能，但股市与英镑的下行压力不容忽视；加密市场则在结构性利好支持下走出相对独立的行情。

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2025-09-03