星巴克Q2财报不及预期：股价跌6.7%，美团、京东竞争加剧lg...

内容导读

• 星巴克Q2财报全面低于预期

• 美国市场同店销售持续下滑

• 中国市场竞争加剧但现转机

• 尼科尔“回归星巴克”计划挑战

• 编辑总结

• 名词解释

• 2025年相关大事件

• 专家点评

星巴克Q2财报全面低于预期

根据 www.TodayUSStock.com 报道，2025年4月29日，星巴克（SBUX）发布2025财年第二季度财报，业绩全面不及华尔街预期，引发股价在盘后交易中暴跌6.7%。公司报告调整后每股收益为0.41美元，低于分析师预期的0.49美元；营收为87.6亿美元，未达预期88.3亿美元。调整后营业利润率为8.2%，低于预期的9.5%。净利润同比暴跌超50%，仅为3.84亿美元。全球同店销售下降1%，主要受美国市场交易量下滑拖累，而中国市场表现虽略好于预期，但仍面临激烈竞争。星巴克首席执行官布莱恩·尼科尔坦言：“第二季度业绩令人失望，但我们在‘回归星巴克’计划中取得了实质进展。”市场分析指出，消费者转向更便宜的竞争对手如麦当劳和唐恩都乐，以及中美贸易战带来的关税压力，是业绩低迷的主要原因。

美国市场同店销售持续下滑

星巴克美国市场同店销售连续第五个季度下降，第二季度跌幅达2%，远超华尔街预期的0.3%小幅下滑。交易量同比下降4%，反映消费者因经济压力减少到店消费，尽管平均客单价上涨3%，显示忠诚客户倾向于购买更高价产品。尼科尔自2024年9月从Chipotle加入星巴克后，推出“回归星巴克”计划，试图通过简化菜单、优化服务速度和减少促销活动重振美国市场。然而，移动端促销效果不佳，客户因等待时间长放弃订单的现象加剧。星巴克还面临员工流动率低但工会谈判僵局的挑战，近期拒绝了工会最新合同提议，增加了运营不确定性。以下为美国市场关键数据对比：

中国市场竞争加剧但现转机

中国作为星巴克第二大市场，占其全球门店的19%，在本季度表现好于预期。中国同店销售保持持平，优于分析师预测的2%下滑，交易量增长4%，但平均客单价下降4%。这一表现得益于星巴克针对中国市场的产品创新，如调整口味和加大营销力度。然而，瑞幸咖啡等低价竞争对手的崛起，以及宏观经济复苏缓慢，持续挤压星巴克的利润率。尼科尔表示：“我们对中国市场的长期潜力充满信心，近期产品调整已显示进展。”此外，美国对华145%的“对等”关税加剧了反美情绪，可能进一步影响星巴克在中国的品牌形象。星巴克计划通过本地化战略和潜在战略合作缓解外部压力，但短期内仍需应对竞争和成本上升的双重挑战。

尼科尔“回归星巴克”计划挑战

布莱恩·尼科尔上任后推出的“回归星巴克”计划，旨在通过简化菜单、缩短服务时间至4分钟以内、恢复咖啡馆核心体验来扭转颓势。他还调整了营销策略，扩大对非忠诚客户的吸引力，并引入陶瓷杯和自助调料台以提升门店氛围。然而，计划执行面临多重阻碍。移动端订单系统瓶颈导致服务效率低下，部分促销活动未能有效吸引客流。此外，2025年2月星巴克裁员超1000人，并取消非顾客自由入店政策，引发部分消费者不满。工会化运动的持续发酵也为运营增添不确定性。尼科尔强调：“我们的问题是可以解决的，星巴克品牌依然强大。”但市场对计划效果的信心受挫，特别是在中美贸易战和全球消费疲软的背景下，关税和通胀压力可能进一步侵蚀利润。

编辑总结

星巴克第二季度财报表现疲软，美国市场同店销售连续下滑和中国市场的竞争压力拖累业绩，凸显其在全球经济和地缘政治环境下的脆弱性。布莱恩·尼科尔的“回归星巴克”计划虽展现初步进展，但移动端瓶颈、工会谈判和关税威胁为执行增添不确定性。尽管中国市场交易量回升为长期增长保留希望，短期内星巴克需应对利润率下滑和消费者流失的挑战。投资者应关注尼科尔计划的落地效果及公司在中国的本地化战略，同时警惕贸易战和宏观经济风险。内容改写和分析基于星巴克财报及相关行业报道。

名词解释

• 同店销售：衡量开业至少一年的门店销售表现的指标，反映企业核心运营能力。来源：财经行业通用术语。

• 平均客单价：每次交易的平均消费金额，反映消费者购买行为。来源：零售行业通用术语。

• 营业利润率：营业利润占营收的百分比，衡量企业运营效率。来源：财经行业通用术语。

• 星巴克：全球领先的咖啡连锁企业，1971年成立于美国西雅图，业务覆盖北美、国际和渠道开发三大板块。来源：星巴克官网。

• 布莱恩·尼科尔：星巴克现任首席执行官，2024年9月从Chipotle加入，主导“回归星巴克”计划。来源：星巴克官方声明。

2025年相关大事件

2025年4月29日：星巴克发布第二季度财报，营收和每股收益不及预期，股价盘后下跌6.7%。来源：星巴克财报及彭博社报道。

2025年2月10日：星巴克裁员超1000人，取消非顾客自由入店政策，引发消费者和工会争议。来源：路透社报道。

2025年1月28日：星巴克第一季度财报显示全球同店销售下降4%，但中国市场表现优于预期，股价微涨0.5%。来源：CNBC报道。

专家点评

Danilo Gargiulo，伯恩斯坦高级分析师（2025年4月30日）：“星巴克第二季度业绩反映了消费者转向低价竞争对手的趋势，尼科尔的计划需更快落地以恢复客流。” 来源：路透社报道。

Lauren Silberman，德意志银行分析师（2025年4月30日）：“美国市场交易量下滑和移动端瓶颈是星巴克的核心挑战，短期内恢复增长的能见度有限。” 来源：CNBC报道。

Matthew Goodman，M Science高级分析师（2025年4月30日）：“中国市场的交易量回升是积极信号，但客单价下降显示低价竞争的压力，星巴克需调整定价策略。” 来源：路透社报道。

Brian Niccol，星巴克首席执行官（2025年4月29日）：“尽管业绩不佳，我们在中国的产品创新和营销调整已见成效，我对‘回归星巴克’计划的长期效果充满信心。” 来源：星巴克财报电话会议。

David Palmer，Evercore ISI分析师（2025年4月25日）：“星巴克股价仍有25%的上涨空间，但需克服关税和工会化带来的运营挑战。” 来源：雅虎财经报道。