《基金经理投资笔记》宏观策略系列把脉经济周期拐点 实现财富管理升级作者：魏 凤 春（博士），创金合信基金首席经济学家一、市场表现：债券优于权益，红利策略占优开年以来的权益市场明显跑输债券市场与商品市场。从大类资产走势看，全球收益率最高的资产是原油，这显然与地缘政治危机引发供应链紧张有直接的关系，预示着2024年通胀下降之路没有那么平坦。中国的债券市场正在如火如荼地交易着降息预期，冰火两重天，不论是中国的权益市场，还是全球的股市都录得负收益，纳斯达克、香港恒指均下跌3%，沪深300下跌2.97%，这暗含着全球经济增速放缓的预期。从A股的行业走势来看，煤炭上涨5.6%，电力和公用事业上涨1.99%，石油石化上涨1.3%，银行上涨0.79%， 红利策略占得先机。家电、计算机、通讯均下跌5%以上。食品饮料、电力设备与新能源这一过往的主赛道延续下跌态势，分别下跌4.8%与4.6%，由此可以判断，主导产业仍然不明。二、共识与拥挤的策略从前述数据来看，投资者经过去年的洗礼后，迅速取得了共识，全员健身，哑铃举得正欢。大家的共识是追逐确定性，配置的主线是两极分化的哑铃策略。从大类资产看，股票弱于债券，哑lg...
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