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【深度分析】Reddit的变现困境：商业模式是否可持续？
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核心要点变现问题：用户对广告的抵触、平台对谷歌的依赖，以及缺乏网红生态和较弱的推荐算法，限制了其变现潜力。强劲增长：近几个季度广告收入的快速增长并首次实现盈利，显示出Reddit在不断努力提升变现能力。估值分析：基于P/ARPU估算，当前估值仍略显偏高，合理范围约在$90–$145之间。 TradingKey - 人类天生就有分享知识和表达观点的欲望，无论他们的社会地位如何。这正是这些在线平台在过去几年间兴起的原因。无论是文本类平台（如Reddit、Quora），视频类平台（如YouTube、TikTok），还是图片类平台（如Pinterest），这些平台的目标都是为了满足人类这种与生俱来的表达欲。然而，当YouTube和TikTok（视频类）或Pinterest（图片类）等平台已经探索出巨大商业价值时，Reddit这类文字平台却存在天然的变现缺陷，再加上用户对广告的抵触和内容审核的难题，商业化变得更加困难。如果你是30年前中国最早的互联网用户之一，可能还记得天涯社区，中国曾经最大的文字论坛，历经崛起、鼎盛到最终没落。为什么会这样？Reddit是否也会走上类似的道路？来源：T
TradingKey05-12 16:58
中美下调关税115%：全面贸易战或已避免！黄金暴跌超100美元分析师点评来了
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在美国和中国宣布同意暂停90天征收关税、并大幅降低互征关税后，周一(5月12日)全球股市和美元上涨。这一决定增强了投资者的信心，认为一场全面的贸易战可能已经避免。
风起05-12 16:32
会员
中美关税超预期谈妥，风险交易大逆转！纳指期货涨3%，港股涨6%，油价涨3%，黄金跌3%
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TradingKey - 中美经贸高层会谈后，双方均表示取得实质性进展。据5月12日公告，中国对美关税将从125%削减至10%，美国对华关税从145%下调至30%，美股、港股、原油等风险资产飙升，避险资产黄金重挫3%。据中美日内瓦经贸会谈联合声明，中国和美国认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性，宣布将暂时降低部分关税90天。贸易紧张局势缓和的利好消息提振风险资产表现，恒生科技指数在下午三点应声拉涨超6%，纳斯达克100指数期货涨超3%，标普500指数期货涨超2.50%，布伦特油价涨近3%。与此同时，避险资产黄金狂泻，现跌3.48%，报3227.71美元/盎司。在此之前，特朗普2.0政府挑起的全球贸易战驱动一波又一波的「黄金热」，全球央行抢购黄金和散户对黄金ETF的需求激增，年内金价多番创下历史新高。在中美联合声明发布前，评级机构穆迪预计，中美关税将在未来几周内减半；法国巴黎银行预计，美国对华关税将会降低至45%。摩根大通分析师称，此次关税削减幅度大超预期，反映出双方都意识到关税将冲击全球经济的事实，谈判是未来更高的选择。彭博社记者表示，从市场正面反应看，中美达成的协议
TradingKey05-12 16:27
美国4月CPI、零售数据齐登场零售巨头沃尔玛 (WMT.US)发布Q1财报
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TradingKey - 本周市场将迎来美国CPI、PPI及零售销售等数据，为投资者带来更多美联储是否降息的信息。FED主席鲍威尔将于本周四发表讲话，特朗普近期不断对鲍威尔开炮，突显其对央行独立与货币政策的不满。美国消费巨头沃尔玛公布Q1财报，科技业方面则有思科 (CSCO-US)、应材(AMAT-US) 以及 CoreWeave(CRWV-US)等发布业绩；腾讯、阿里巴巴、京东等港股科技股Q1财报集中出炉。关税是否会刺激通胀上升？美国4月CPI数据可给出答案本周二，美国将公布4月份CPI数据，为美联储提供最新通胀线索，而周四 (15 日) 的 4 月零售销售数据，则可观察美国消费者支出的最新情况。根据彭博社对经济学家的调查，美国4月核心CPI（不包括波动较大的食品和能源成本）预计将上涨0.3%。上月美国CPI数据意外降温，3月CPI环比下降0.1%。分析师认为，这种良好态势可能难以持续，特别是在特朗普推出全面关税政策之后；美国政府加征关税等政策可能在未来数月推升通胀，进而影响美联储的货币政策路径。 Fed 主席鲍威尔讲话偏向鹰派或冲击金融市场 Fed 主席鲍威尔将于本周四发表
TradingKey05-12 16:07
原油市场供需失衡，“油王”沙特阿美Q1业绩低迷仅是开始
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TradingKey - 在美国总统特朗普正式访问沙特阿拉伯之前，沙特政府的「摇钱树」、全球最大原油企业沙特阿美（Aramco）公布了2025年第一季财报。受到全球油价低迷的影响，沙特阿美Q1利润下滑4.6%，未来增长前景也更具不确定性。据沙特阿美5月11日公布的财报，在截至3月31日的三个月内，该公司总营收为1081.7亿美元，年增0.9%；净利润为260亿美元，年减4.6%，预期253亿美元。沙特阿美第一季自由现金流从去年同期的228亿美元下降至192亿美元，经营活动现金流也从336亿美元下滑至317亿美元。此外，该公司的季度股息从310亿美元降至213.6亿美元，与业绩挂钩的可变股息缩减至2.19亿美元，较2022年俄乌冲突后的峰值（当时油价暴涨）缩水98%。 CNBC报告称，这些财务数据表明，由于油价没有复苏的迹象，且全球需求因贸易压力而放缓，沙特阿拉伯国有原油巨头的资产负债表将继续承压。沙特阿美CEO Amin H. Nasser在财报声明中表示，第一季全球贸易动态影响了能源市场，经济不确定性冲击了油价。原油收入是沙特政府的支柱性收入，去年占沙特财政收入的62%。因
TradingKey05-12 15:56
重大进展：美国对华145%关税降至30%！大摩透露：对冲基金上周就重入中国股市
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摩根士丹利称，对冲基金（尤其是美国的对冲基金）上周增加了对中国股市的看涨押注，寄望于美中贸易谈判取得进展。
风起05-12 15:36
麦当劳：巴菲特都后悔错过的“包租婆”？
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TradingKey - 麦当劳，这个名字一提起，谁不会想到那金黄酥脆的薯条、香气扑鼻的巨无霸汉堡，还有让人一口接一口的麦乐鸡？它不仅是全球快餐界的“老大哥”，更是无数人记忆中的美食符号。但对于投资者来说，麦当劳可不只是卖汉堡那么简单——它更像一个精明的“包租婆”，靠着出租品牌和经营权，稳稳地收着“租金”。或许股神巴菲特都后悔没早点买下这只股票，为什么？因为麦当劳用一种独特的生意经——特许经营，在全球开花结果，赚得盆满钵满。来源：TradingKey 麦当劳是谁？快餐界的“包租婆” 想象一下，当你走进麦当劳，点了一份经典套餐，咬下第一口香脆薯条的那一刻，你是否知道，麦当劳的成功背后藏着一个比汉堡更赚钱的秘密？麦当劳拥有57%的餐厅土地和80%的餐厅建筑，土地和建筑总价值约占公司资产的60%，堪称其财富基石。全球近95%的麦当劳餐厅由特许经营商运营，他们向麦当劳支付租金和特许权使用费。其中，租金收入占特许经营收入的64%，约合总收入的40%。麦当劳的商业模式远不止卖快餐，而是通过特许经营和房地产战略，化身“包租婆”。它将品牌和物业“租”给加盟商，坐收稳定收益，经济好坏皆能稳赚，甚至在夜
TradingKey05-12 15:27
中美关税谈判报喜，人民币汇率升值或重返“6字头”？
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TradingKey - 经过周末两天的高层会谈，中美贸易谈判取得“实质性进展”，特朗普2.0政府打响的关税战带来的全球贸易紧张局势有所缓和。高盛预计，2025年人民币兑美元汇率有望升值并突破7。 5月10日至11日，中国国务院副总理何立峰和美国财政贝森特（Scott Bessent）各自领导的中国和美国经贸谈判团队在瑞士日内瓦举行了高层会谈。据新华社报道，双方进行了坦诚、深入、具有建设性的沟通，达成一系列重要共识并取得了实质性进展。受此消息影响，12日周一，美元兑人民币汇率（USD/CNH）日内跌0.31%，报7.2162，已较4月的年内最高7.4299回落。在特朗普关税威胁下，市场押注中国当局会实施进一步宽松的政策以支撑经济增长，并采取有序的人民币贬值措施以抵消出口损失。而在中国首轮谈判前夕，高盛改口称，人民币汇率将会走强。高盛预计，美元兑人民币汇率将在12个月内升至7，三个月和六个月的人民币汇率预期分别为7.20和7.10。高盛补充道，中国可能更倾向于采用货币宽松和发行债券等措施来刺激经济，而非选择人民币贬值，因为贬值可能会加剧资本外流。因此，人民币总体上应该是保持「大致
TradingKey05-12 14:47
特朗普预告重击药价！狂降30%至80%，医药股恐迎浩劫！
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TradingKey - 特朗普声称即将签署行政命令压制药物价格，引发亚洲市场的医药概念股价格集体跳水，强生、辉瑞、雅培等恐在劫难逃。美东时间周日（5月11日），美国总统特朗普表示，他将于周一（5月12日）签署一项行政命令以降低美国药物价格，让美国的处方药和药品价格降低30%至80%，与全球最低价的国家相同。特朗普在社交平台Truth Social上发文抱怨指出，「美国处方药和药品的价格比其他国家还贵，甚至高出5 -10倍之多。这些药品的价格虽然不同，其实是同样的药品、来自同样的实验室或工厂、公司。」针对药物价格问题，特朗普声称将实施一项最惠国政策，让美国支付的药价与世界上药价最低国家持平。特朗普表示，「我们的国家最终将得到公平对待，我们公民的医疗费用将以前所未有的数量减少。」受该消息影响，亚洲医药概念周一纷纷下跌。日本的武田制药(TYO:4502)、安斯泰来制药(TYO:4503)分别下跌4.5%和3.8%；韩国的生物制剂(KS:207940)和韩美药品(KS:128940)股价分别下跌4.2%和2%。中国制药公司也面临压力，迈威生物下跌14%，信立泰跌超6%。从亚洲市场的
TradingKey05-12 14:28
突破1500亿美元！ USDT市值再续创历史新高，到底意味着什么？
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TradingKey - 泰达币市值再创新高，暗示投资者看涨情绪高涨，有助于加密市场继续反弹。周一（5月12日），泰达公司（Tether）推出的美元稳定币UDST市值一度突破1500亿美元，最高触及1500.21亿美元，再次创下历史新高，是否意味着加密市场还会继续上涨？【稳定币USDT市值走势图，来源：CoinMarketCap】通常来说，USDT或者其他稳定币市值飙升有两种原因：一是场内资金预期市场下跌，为了避险而转化；二是稳定币需求增加，推动场外新增资金注入。当前，加密市场并没有出现明显下跌，因此可以排除看空预期诱发的资金流动。与此相反，总市值处于仍然维持上涨状态，恰恰说明场外资金正在不断涌入，有助于加密货币后市继续反弹。不过，USDT目前净流入量相比整个市场规模还是比较小，影响力比较受限。【加密市场总市值走势图，来源：CoinMarketCap】原文链接
TradingKey05-12 11:26

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